Inflation and Economic Growth Rober

Inflation and Economic Growth Robert J. Barro NBER Working Paper 5329 (1995) This paper attempts to find from empirical analysis the estimated effects of inflation on growth. The analysis provides a presumption that inflation is a bad idea, but the case is not divisive without supporting empirical findings. The paper considers the effect on growth of inflation, and of “other determinants” such as fertility, education etc. Once the effects of the other determinants are removed, the residual growth is plotted against inflation. This plot is at the core of the study by Barro. The paper explores the inflation – growth relationship in a large sample over 30 years. Data The data set covers over 100 countries from 1960 to 1990. Annual inflation rates were computed in most cases from consumer price indices. Data was also collated for the other determinants of growth, which included the growth rate of real GDP per capita, and the ratio of investment to GDP for the three decades. 34 Methodology To assess the effect of inflation on economic growth, a system of regression equations were used, in which many other determinants of growth were held constant. The framework was based on an extended view of the neoclassical growth model, as described in Barro and Sala-i-Martin (1995). A general notion in the framework is that an array of government policies and private-sector choices determine where an economy will go in the long-run. To get a “first-pass” estimate of the effects of inflation on economic growth, Barro included the inflation rate over each period as an explanatory variable along with the other growth determinants. The results indicated with significance that inflation had a negative effect on growth, with a coefficient of –0.024. The bottom line from the empirical analysis is that the estimated effects of inflation on growth are negative when some plausible instruments are used in the statistical procedures. Thus, there is some reason to believe that the relations reflect causation from higher longterm inflation to reduced growth. Findings/Conclusions The results in this paper show that if a number of the country characteristics are held constant, then regression results indicate that the impact effects from an increase in average inflation by 10 percentage points per year are a reduction of the growth rate of real per capita GDP by 0.2-0.3 percentage points per year, and a decrease in the ratio of investment to GDP by 0.4-0.6 percentage points. As mentioned earlier, the statistical procedures use plausible instruments for inflation, leaving reasons to believe that the relationship is causative. However, statistically significant 35 results emerge only when high-inflation experiences are included in the sample. Although the adverse influence of inflation on growth looks small, the long-term effects on standards of living can be substantial. For example, a shift in monetary policy that raises the long-term average inflation rate by 10 percentage points per year is estimated to lower the level of real GDP after 30 years by 4-7 percent

Kết quả (Việt) 1:

Lạm phát và kinh tế tăng trưởng Robert J. Barro NBER làm việc giấy 5329 (1995) giấy này cố gắng để tìm thấy từ thực nghiệm phân tích ước tính tác động của lạm phát tăng trưởng. Phân tích cung cấp một giả định rằng lạm phát là một ý tưởng tồi, nhưng trường hợp không phải là chia rẽ mà không hỗ trợ những phát hiện thực nghiệm. Giấy sẽ xem xét tác động vào sự phát triển của lạm phát, và "các yếu tố quyết định" chẳng hạn như khả năng sinh sản, giáo dục vv. Một khi những ảnh hưởng của các yếu tố quyết định được loại bỏ, sự tăng trưởng dư âm mưu chống lại lạm phát. Âm mưu này là cốt lõi của nghiên cứu của Barro. Giấy khám phá lạm phát-phát triển mối quan hệ trong một mẫu lớn hơn 30 năm. Dữ liệu tập hợp dữ liệu trên hơn 100 quốc gia từ năm 1960 đến năm 1990. Tỷ lệ lạm phát hàng năm đã được tính trong hầu hết trường hợp từ chỉ số giá tiêu dùng. Dữ liệu cũng được chiếu cho các yếu tố khác của quyết định sự phát triển, bao gồm tỷ lệ tăng trưởng thực GDP bình quân đầu người, và tỉ lệ đầu tư vào GDP trong ba thập kỷ. 34 phương pháp để đánh giá hiệu quả của lạm phát trên tăng trưởng kinh tế, một hệ phương trình hồi qui được sử dụng, trong đó rất nhiều các yếu tố quyết định sự phát triển đã được tổ chức thường xuyên. Khuôn khổ dựa trên một lần xem mở rộng của mô hình tăng trưởng tân cổ điển, như mô tả ở Barro và Sala-i-Martin (1995). Một khái niệm chung trong khuôn khổ là một loạt các chính sách chính phủ và khu vực tư nhân lựa chọn xác định nơi mà một nền kinh tế sẽ đi trong dài hạn. Để có được một ước tính "đầu tiên-đèo" của những tác động của lạm phát trên tăng trưởng kinh tế, Barro bao gồm tỷ lệ lạm phát trong mỗi khoảng thời gian như là một biến giải thích cùng với những yếu tố quyết định sự phát triển khác. Kết quả chỉ ra với ý nghĩa rằng lạm phát đã tác động tiêu cực đến tăng trưởng, với một hệ số –0.024. Điểm mấu chốt từ phân tích thực nghiệm là ước tính tác động của lạm phát tăng trưởng tiêu cực khi một số công cụ chính đáng được sử dụng trong quy trình thống kê. Vì vậy, đó là một số lý do để tin rằng quan hệ phản ánh nhân quả từ cao dài hạn lạm phát để giảm tăng trưởng. Kết quả/kết luận, kết quả trong bài báo này cho thấy rằng nếu một số đặc điểm của quốc gia được tổ chức thường xuyên, thì kết quả hồi quy cho thấy rằng những ảnh hưởng tác động từ sự gia tăng trung bình lạm phát bằng 10 phần trăm mỗi năm đang giảm tốc độ tăng trưởng GDP thực tế bình quân đầu người bằng 0,2-0,3 phần trăm mỗi năm, và giảm tỷ lệ đầu tư vào GDP bằng 0,4-0,6 điểm phần trăm. Như đã đề cập trước đó, các quy trình thống kê sử dụng dụng cụ chính đáng cho lạm phát, để lại các lý do để tin rằng mối quan hệ gây bệnh. Tuy nhiên, ý nghĩa thống kê 35 kết quả xuất hiện chỉ khi lạm phát cao kinh nghiệm đang có trong mẫu. Mặc dù sự ảnh hưởng bất lợi của lạm phát tăng trưởng trông nhỏ, ảnh hưởng lâu dài trên tiêu chuẩn của cuộc sống có thể được đáng kể. Ví dụ, một sự thay đổi trong chính sách tiền tệ làm tăng tỷ lệ lạm phát trung bình dài hạn bằng 10 phần trăm mỗi năm ước tính thấp hơn mức độ của real GDP sau 30 năm 4-7 phần trăm

Kết quả (Việt) 2:

Lạm phát và tăng trưởng kinh tế Robert Barro J. NBER Giấy 5329 (1995) Bài viết này cố gắng tìm từ phân tích thực nghiệm tác dụng ước tính của lạm phát đến tăng trưởng. Các phân tích cung cấp một giả định rằng lạm phát là một ý tưởng tồi, nhưng các trường hợp không phải là chia rẽ mà không hỗ trợ kết quả thực nghiệm. Bài viết xem xét tác động đến tăng trưởng của lạm phát, và các "yếu tố quyết định khác" như khả năng sinh sản, giáo dục vv Một khi những ảnh hưởng của các nhân tố khác được loại bỏ, sự tăng trưởng còn lại được âm mưu chống lại lạm phát. âm mưu này là cốt lõi của các nghiên cứu của Barro. Bài viết tìm hiểu lạm phát - mối quan hệ tăng trưởng trong một mẫu lớn hơn 30 năm. Các số liệu của bộ dữ liệu bao gồm hơn 100 quốc gia từ năm 1960 đến năm 1990. Tỷ lệ lạm phát hàng năm được tính toán trong hầu hết các trường hợp, từ chỉ số giá tiêu dùng. Dữ liệu cũng đã được chiếu cho các quyết định khác của tăng trưởng, trong đó bao gồm tốc độ tăng trưởng GDP thực tế bình quân đầu người, và tỷ lệ đầu tư so với GDP trong ba thập kỷ. 34 Phương pháp Để đánh giá ảnh hưởng của lạm phát đối với tăng trưởng kinh tế, một hệ phương trình hồi quy được sử dụng, trong đó có nhiều yếu tố quyết định khác của tăng trưởng đã được tổ chức liên tục. Khung được dựa trên một cái nhìn mở rộng của mô hình tăng trưởng tân cổ điển, như mô tả trong Barro và Sala-i-Martin (1995). Một khái niệm chung trong khuôn khổ là một mảng của các chính sách của chính phủ và sự lựa chọn khu vực tư nhân xác định nơi một nền kinh tế sẽ đi trong lâu dài. Để có được một "đầu tiên vượt qua" ước tính về tác động của lạm phát đối với tăng trưởng kinh tế, Barro bao gồm tỷ lệ lạm phát trong từng thời kỳ làm biến giải thích cùng với các yếu tố quyết định tăng trưởng khác. Kết quả cho thấy có ý nghĩa rằng lạm phát có ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng, với một hệ số -0,024. Điểm mấu chốt từ phân tích thực nghiệm là các tác động ước tính của lạm phát đến tăng trưởng là tiêu cực khi một số công cụ đáng tin cậy sử dụng trong các thủ tục thống kê. Như vậy, có một số lý do để tin rằng quan hệ nhân quả phản ánh từ lạm phát dài hạn cao hơn để giảm tăng trưởng. Những phát / Kết luận Các kết quả trong nghiên cứu này cho thấy rằng nếu một số đặc điểm đất nước được tổ chức liên tục, sau đó kết quả hồi quy cho thấy những ảnh hưởng tác động từ sự gia tăng lạm phát trung bình 10 điểm phần trăm mỗi năm đều giảm tốc độ tăng trưởng của thực GDP bình quân đầu người bằng 0,2-0,3 điểm phần trăm mỗi năm, và giảm tỷ lệ đầu tư so với GDP bằng 0,4-0,6 điểm phần trăm. Như đã đề cập trước đó, các thủ tục thống kê sử dụng các công cụ chính đáng cho lạm phát, để lại lý do để tin rằng mối quan hệ là nguyên nhân. Tuy nhiên, ý nghĩa thống kê 35 kết quả xuất hiện chỉ khi kinh nghiệm lạm phát cao có trong mẫu. Mặc dù ảnh hưởng tiêu cực của lạm phát đối với tăng trưởng trông nhỏ, ảnh hưởng lâu dài trên các tiêu chuẩn của cuộc sống có thể là đáng kể. Ví dụ, một sự thay đổi trong chính sách tiền tệ làm tăng tỷ lệ lạm phát trung bình dài hạn khoảng 10 điểm phần trăm mỗi năm ước tính thấp hơn mức GDP thực tế sau 30 năm bằng 4-7 phần trăm