The Taylor rule presented and estim

The Taylor rule presented and estimated above is a simple linear
interest rate rule that represents a policy-rule under the condition that the central bank is minimising a symmetric quadratic loss
function and that the aggregate supply function is linear. However,
in reality, this may not be the case and the central bank can be
responding differently to deviations of aggregates from their targets. If the central bank is indeed assigning different weights to
negative and positive inflation and output gaps in its loss function,
then a nonlinear Taylor rule seems to be more adequate to explain
the behaviour of monetary policy.
38
Moreover, inflation and the
output gap tend to show an asymmetric adjustment to the business cycle: output tends to exhibit short and sharp recessions over
the business cycle, but long and smooth recoveries; inflation also
increases more rapidly over the business cycle than it decreases.
39
Under these circumstances it is natural that the central bank has to
respond differently to levels of inflation and output above, below
or around the required targets. These arguments emphasize the
importance of considering a nonlinear Taylor rule in the analysis of
the central bank’s behaviour

Kết quả (Việt) 2:

Các quy tắc Taylor trình bày và ước tính ở trên là một tuyến tính đơn giản
quy tắc lãi suất đại diện cho một chính sách cai trị dưới điều kiện mà các ngân hàng trung ương giảm thiểu thua lỗ đối xứng bậc hai
chức năng và chức năng tổng cung là tuyến tính. Tuy nhiên,
trong thực tế, điều này có thể không phải là trường hợp và các ngân hàng trung ương có thể được
đáp ứng khác nhau với độ lệch của cốt liệu từ các mục tiêu của họ. Nếu các ngân hàng trung ương thực sự là gán trọng số khác nhau để
lạm phát và sản lượng khoảng cách tiêu cực và tích cực trong chức năng mất mát của mình,
sau đó là một quy tắc Taylor phi tuyến có vẻ là đầy đủ hơn để giải thích
hành vi của chính sách tiền tệ.
38
Hơn nữa, lạm phát và sự
chênh lệch sản lượng có xu hướng cho thấy một sự điều chỉnh đối xứng với chu kỳ kinh doanh: sản lượng có xu hướng để triển lãm các cuộc suy thoái ngắn và sắc nét hơn
các chu kỳ kinh doanh, nhưng sự phục hồi lâu dài và mịn; lạm phát cũng
tăng nhanh hơn so với chu kỳ kinh doanh hơn là nó giảm.
39
Trong những trường hợp đó là tự nhiên mà các ngân hàng trung ương có để
đáp ứng khác nhau với mức độ lạm phát và sản lượng trên, dưới
hoặc xung quanh các mục tiêu yêu cầu. Những lập luận này nhấn mạnh
tầm quan trọng của việc xem xét một quy tắc Taylor phi tuyến trong phân tích
hành vi của các ngân hàng trung ương