4.2 Market making in the government

4.2 Market making in the government bond markets
Size in terms of issuance does not by itself lead to liquidity in fixed-income markets. The
experience of deep and liquid government bond markets in the United States and Europe
shows that the provision of liquidity in these markets requires an active role for market
makers. These market makers do not just arise from nowhere. They are often designated by
the government and are obliged to make markets by providing two-way quotes on
benchmark issues in exchange for certain privileges, such as being able to trade with the
central bank. To be effective, these market makers often trade among themselves in an
interdealer market with the help of interdealer brokers. Indeed, the interdealer market is often
the most active part of the government bond market, and it is often where most of the price
discovery takes place.

Kết quả (Việt) 1:

4.2 trường làm trong thị trường trái phiếu chính phủ Kích thước trong điều kiện phát hành không phải do chính dẫn đến thanh khoản thị trường thu nhập cố định. Các kinh nghiệm của thị trường trái phiếu chính phủ sâu và chất lỏng tại Hoa Kỳ và châu Âu cho thấy rằng việc cung cấp các phương tiện thanh toán trong các thị trường yêu cầu vai trò tích cực cho thị trường Các nhà sản xuất. Các nhà hoạch định thị trường không chỉ phát sinh từ hư không. Họ thường được chỉ định bởi chính phủ và có nghĩa vụ để làm cho thị trường bằng cách cung cấp báo giá hai chiều trên điểm chuẩn các vấn đề trong trao đổi cho một số đặc quyền, chẳng hạn như việc có thể thương mại với các Ngân hàng Trung ương. Để có hiệu quả, các nhà hoạch định thị trường thường thương mại giữa họ trong một interdealer thị trường với sự giúp đỡ của interdealer môi giới. Thật vậy, thường là trên thị trường interdealer phần hoạt động nhất của thị trường trái phiếu chính phủ, và nó thường là nơi mà hầu hết giá cả phát hiện diễn ra.

Kết quả (Việt) 2:

Làm 4.2 Thị trường trong các thị trường trái phiếu chính phủ
Kích thước trong điều khoản phát hành thông tin này không dẫn đến thanh khoản trong thị trường thu nhập cố định. Những
kinh nghiệm của các thị trường trái phiếu chính phủ sâu và chất lỏng ở Hoa Kỳ và châu Âu
cho thấy rằng việc cung cấp thanh khoản tại các thị trường này đòi hỏi phải có một vai trò tích cực cho thị trường
các nhà sản xuất. Những nhà sản xuất thị trường không chỉ phát sinh từ đâu. Chúng thường được chỉ định bởi
các chính phủ và có nghĩa vụ phải làm cho thị trường bằng cách cung cấp báo giá hai chiều về
vấn đề chuẩn để đổi lấy đặc quyền nhất định, chẳng hạn như có thể giao dịch với các
ngân hàng trung ương. Để có hiệu quả, các nhà sản xuất thị trường thường giao dịch với nhau trong một
thị trường interdealer với sự giúp đỡ của các nhà môi giới interdealer. Thật vậy, thị trường interdealer thường là
một phần tích cực nhất của thị trường trái phiếu chính phủ, và nó thường là nơi mà hầu hết các giá
phát hiện diễn ra.