Market risk of fixed income options

Market risk of fixed income options arises primarily from two sources:

* changes in underlying interest rates, and * changes in applicable implied volatilities.

The first of these, from a market value standpoint, is no different from term structure risk—the portfolio’s value rises or falls with interest rates in a fairly predictable manner. The latter isn’t a form of interest rate risk—it is implied volatility risk. Accordingly, from an economic perspec-tive, it is more reasonable to identify just two components of interest rate risk:

* term structure risk, and

* basis risk.

where a term structure includes a component of what we previously called options risk, and the balance of options risk is a new, non-interest rate risk:

* volatility risk.

Kết quả (Việt) 1:

Rủi ro thị trường thu nhập cố định tùy chọn phát sinh chủ yếu từ hai nguồn:* thay đổi ở mức lãi suất cơ bản, và * thay đổi trong áp dụng volatilities ngụ ý.Đầu tiên trong số này, từ một quan điểm giá trị thị trường, là không có khác nhau từ thuật ngữ cấu trúc nguy cơ-giá trị của danh mục đầu tư tăng hay té ngã với mức lãi suất một cách khá dự đoán được. Sau này không phải là một hình thức của tỷ lệ lãi suất rủi ro — nó là ngụ ý bay hơi nguy cơ. Theo đó, từ một kinh tế perspec-hoạt động cùng, nó là hợp lý hơn để xác định chỉ là hai thành phần của lãi suất rủi ro:* hạn nguy cơ cấu trúc, và* cơ sở nguy cơ.nơi một cấu trúc hạn bao gồm một thành phần của những gì chúng tôi trước đây gọi là tùy chọn rủi ro, và sự cân bằng của nguy cơ tùy chọn là một nguy cơ mới, không-lãi suất:* biến động nguy cơ.

Kết quả (Việt) 2:

Rủi ro thị trường của các tùy chọn thu nhập cố định phát sinh chủ yếu từ hai nguồn: * thay đổi lãi suất cơ bản, và * thay đổi trong biến động bất thường ngụ ý áp dụng. Việc đầu tiên trong số này, từ một quan điểm giá trị thị trường, không có khác nhau từ tăng giá trị cấu trúc hạn rủi ro của danh mục đầu tư hoặc giảm với lãi suất một cách rất dễ đoán. Sau này không phải là một hình thức của rủi ro biến động rủi ro đó lãi suất được ngụ ý. Theo đó, từ một perspec-chính kịp thời kinh tế, nó là hợp lý hơn để xác định chỉ là hai thành phần của rủi ro lãi suất: * rủi ro cơ cấu kỳ hạn, và * nguy cơ. đó một cấu trúc kỳ hạn bao gồm một thành phần của những gì chúng ta trước đây gọi là tùy chọn rủi ro, và các cán cân rủi ro là một lựa chọn mới, rủi ro lãi ngoài lãi: * rủi ro biến động.