Fed decides to sell $1 billion of i

Fed decides to sell $1 billion of its foreign assets in exchange for $1 billion of U.S.
currency. (This transaction is conducted at the foreign exchange desk at the Federal
Reserve Bank of New York—see the Inside the Fed box.) The Fed’s purchase of dollars
has two effects. First, it reduces the Fed’s holding of international reserves by
$1 billion. Second, because the Fed’s purchase of currency removes it from the hands
of the public, currency in circulation falls by $1 billion. We can see this in the following
T-account for the Federal Reserve:
Chapter 16 The International Financial System 375
Federal Reserve System
Assets Liabilities
Foreign assets
(international reserves)
–$1 billion Currency in circulation –$1 billion
Federal Reserve System
Assets Liabilities
Foreign assets
(international reserves)
–$1 billion Deposits with the Fed
(reserves)
–$1 billion
Because the monetary base is made up of currency in circulation plus reserves, this
decline in currency implies that the monetary base has fallen by $1 billion.
If instead of paying for the foreign assets sold by the Fed with currency, the
persons buying the foreign assets pay for them with checks written on accounts at
domestic banks, then the Fed deducts the $1 billion from the reserve deposits it holds
for these banks. The result is that deposits with the Fed (reserves) decline by
$1 billion, as shown in the following T-account:
In this case, the outcome of the Fed sale of foreign assets and the purchase of dollar
deposits is a $1 billion decline in reserves and, as before, a $1 billion decline in the
monetary base because reserves are also a component of the monetary base.
We now see that the outcome for the monetary base is exactly the same when
a central bank sells foreign assets to purchase domestic bank deposits or domestic
currency. This is why when we say that a central bank has purchased its domestic
currency, we do not have to distinguish whether it actually purchased currency or
bank deposits denominated in the domestic currency. We have thus reached an
important conclusion: A central bank’s purchase of domestic currency and
corresponding sale of foreign assets in the foreign exchange market leads

Kết quả (Việt) 1:

Fed quyết định bán 1 tỉ đô la Mỹ tài sản nước ngoài để trao đổi với giá $1 tỷ của Hoa Kỳtiền tệ. (Giao dịch này được thực hiện tại bàn ngoại hối tại Liên bangReserve Bank của New York — xem hộp bên trong the Fed.) Của Fed mua đô lacó hai tác dụng. Đầu tiên, nó làm giảm của Fed đang nắm giữ các dự trữ quốc tế bởi1 tỉ đô la Mỹ. Thứ hai, bởi vì của Fed mua tiền tệ loại bỏ nó từ taycủa khu vực, loại tiền tệ trong lưu thông rơi bởi $1 tỷ đồng. Chúng ta có thể thấy điều này trong những điều sau đâyT-tài khoản cho dự trữ liên bang:Chương 16 hệ thống tài chính quốc tế 375Hệ thống dự trữ liên bangTrách nhiệm pháp lý tài sảnNước ngoài tài sản(dự trữ quốc tế)-1 tỷ USD tiền tệ trong lưu thông-$1 tỷHệ thống dự trữ liên bangTrách nhiệm pháp lý tài sảnNước ngoài tài sản(dự trữ quốc tế)-1 tỷ USD tiền gửi với Fed(dự trữ)-1 tỷ USDBởi vì các cơ sở tiền tệ tạo ra từ các loại tiền tệ trong lưu thông cộng với dự trữ, đâysự suy giảm trong thu ngụ ý rằng các cơ sở tiền tệ đã giảm bởi $1 tỷ đồng.Nếu thay vì trả tiền cho các tài sản nước ngoài được bán bởi Fed với loại tiền tệ, cácngười mua tài sản nước ngoài phải trả cho họ với sự kiểm tra viết trên tài khoản tạiCác ngân hàng trong nước, sau đó Fed sai trừ các $1 tỷ từ tiền gửi dự trữ nó giữcho các ngân hàng. Kết quả là tiền gửi với Fed (dự trữ) từ chối bởi$1 tỷ đồng, như minh hoạ trong T tài khoản sau đây:Trong trường hợp này, kết quả của việc Fed bán nước ngoài tài sản và mua của đồng đô latiền gửi là một sự suy giảm 1 tỷ USD dự trữ, và như trước, một $1 tỷ từ chối trong cáctiền tệ cơ sở bởi vì dự trữ cũng là một thành phần của các cơ sở tiền tệ.Chúng tôi bây giờ nhìn thấy kết quả cho các cơ sở tiền tệ là chính xác cùng một khimột ngân hàng Trung ương bán các tài sản nước ngoài để mua tiền gửi ngân hàng trong nước hoặc trong nướctiền tệ. Đây là lý do tại sao khi chúng ta nói rằng một ngân hàng Trung ương đã mua trong nước của nóthu, chúng tôi không cần phải phân biệt cho dù đó thực sự mua thu hoặctiền gửi ngân hàng thanh toán bằng các loại tiền tệ trong nước. Do đó chúng tôi đã đạt đến mộtkết luận quan trọng: mua một ngân hàng Trung ương của loại tiền tệ trong nước vàtương ứng bán các tài sản nước ngoài vào thị trường nước ngoài trao đổi dẫn