To determine the extent to which th

To determine the extent to which the macroeconomic multifactor model can explain the Other January Effect, we generate forecasts of 11-month returns. Specifically, we estimate the coefficients of Eq. (1) using data for the period 1940–2003. Each year, we calculate the 11-month predicted return using the estimated coefficients and the realized observations of the independent variables from the prior year-end. We subtract the predicted 11-month VW (or EW) excess market returns from the actual 11-month VW (or EW) market return. We call these differences abnormal market returns.

Kết quả (Việt) 1:

Để xác định mức độ mà các mô hình kinh tế vĩ mô multifactor có thể giải thích hiệu ứng ngày khác, chúng tôi tạo ra các dự báo 11 tháng trả lại. Cụ thể, chúng tôi ước tính các hệ số của Eq. (1) bằng cách sử dụng dữ liệu trong giai đoạn 1940-2003. Mỗi năm, chúng tôi tính toán sự trở lại dự đoán 11 tháng bằng cách sử dụng hệ số ước tính và các quan sát thực hiện của các biến độc lập từ cuối năm trước. Chúng tôi trừ dự đoán 11 tháng VW (hoặc EW) vượt quá thị trường lợi nhuận từ thực tế 11 tháng VW (hoặc EW) thị trường trở lại. Chúng tôi gọi những khác biệt này bất thường thị trường trở về.

Kết quả (Việt) 2:

Để xác định mức độ mà các mô hình đa hệ số kinh tế vĩ mô có thể giải thích từ tháng Effect khác, chúng tôi tạo ra những dự báo về lợi nhuận 11 tháng. Cụ thể, chúng tôi ước tính các hệ số của phương trình. (1) bằng cách sử dụng dữ liệu cho giai đoạn 1940-2003. Mỗi năm, chúng tôi tính toán trong 11 tháng trở lại dự đoán bằng cách sử dụng các hệ số ước tính và các quan sát thực hiện của các biến độc lập từ trước cuối năm. Chúng tôi loại trừ dự đoán 11 tháng VW (hoặc EW) trả về thị trường dư thừa từ thực tế 11 tháng VW (hoặc EW) trở lại thị trường. Chúng tôi kêu gọi những khác biệt này trở về thị trường bất thường.