The data in Table 2 shows that each

The data in Table 2 shows that each year predominant is financing from own funds, the average value reaching 66.16% in 2011. If in the first two years of analysis there is an increasing of preference for financing from own funds, in 2012 there is a diminishing of it due to doubling the percentage of the operating debt in total assets. So in 2012 short-term financing is preferred at the expense of financing from own sources. Medium and long term debt on average covers 10% of the total assets of listed companies.
The obtained results show that companies listed on the Bucharest Stock Exchange respect the financing sources of the Pecking Order Theory. The main source of financing of the asset remains its own funds. Thus over 68% of companies are turning to their own sources in a proportion greater than 50%. Although priority is internal financing, companies prefer foreign financing also - trade and bank credits. It is considered that external financing is more risky given the fluctuations in the results recorded at the end of the three years of analysis. Thus the vast majority of companies have registered fluctuations in terms of profits or losses. Given these results, the creditors have not provided anymore long-term loans easily.
If empirical analysis on variable that show the corporate performance we can build a multiple regression model. The dependent variable is the variable ROE/ROA/RCA/EPS/MBR which measures performance. From the available data we can construct a vector of regressors Xi (DAT/CPR, DAT/AT, DAT/AE , DATFIN/CPR , DAT/CPB ), which supposedly can influence the result Y. Based on the predictions of financial theory and on the previous discussion regarding the five identified statistical assumptions, we consider the following four regression models:

Kết quả (Việt) 1:

Các dữ liệu trong bảng 2 cho thấy rằng mỗi năm chủ yếu tài trợ từ quỹ của riêng, giá trị trung bình đạt 66.16% vào năm 2011. Nếu trong hai năm đầu tiên của phân tích có một tăng ưu tiên cho tài trợ từ quỹ của riêng, vào năm 2012 có là một giảm dần của nó do tăng gấp đôi tỷ lệ phần trăm của các khoản nợ hoạt động trong tổng tài sản. Do đó, vào năm 2012 tài chính ngắn hạn được ưa thích tại các chi phí của tài trợ từ nguồn riêng. Trung và dài hạn nợ trên trung bình bao gồm 10% của tổng số tài sản của công ty niêm yết. Hiển thị kết quả thu được công ty niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Bucharest tôn trọng các nguồn tài chính của lý thuyết Pecking đặt hàng. Nguồn chính của tài chính của các tài sản vẫn còn tiền riêng của mình. Do đó hơn 68% của các công ty đang chuyển sang các nguồn riêng của họ trong một tỷ lệ lớn hơn 50%. Mặc dù ưu tiên là nội bộ tài chính, công ty thích nước ngoài tài chính cũng - thương mại và ngân hàng tín dụng. Nó được coi là nguồn tài chính bên ngoài là nguy hiểm hơn cho biến động trong kết quả ghi lại vào giữa những năm ba của phân tích. Do đó, đại đa số các công ty có đăng ký các biến động trong điều khoản của lợi nhuận hoặc lỗ. Đưa ra những kết quả này, các chủ nợ đã không cung cấp cho vay dài hạn nữa dễ dàng. Nếu các phân tích thực nghiệm về biến đó hiển thị hiệu suất công ty chúng tôi có thể xây dựng một mô hình hồi quy nhiều. Phụ thuộc vào biến là biến ROE/ROA/RCA/EPS/MBR mà các biện pháp hiệu suất. Từ dữ liệu sẵn có, chúng tôi có thể xây dựng một vector regressors Xi (DAT/CPR, DAT / AT, DAT/AE, DATFIN/CPR, DAT/CPB), mà được cho là có thể ảnh hưởng đến kết quả Y. dựa trên dự đoán của lý thuyết tài chính và trên các cuộc thảo luận trước đó liên quan đến 5 xác định các giả định thống kê, chúng tôi xem xét mô hình hồi quy bốn sau đây:

Kết quả (Việt) 2:

Các dữ liệu trong Bảng 2 cho thấy mỗi năm chủ yếu được tài trợ từ quỹ riêng, giá trị trung bình đạt 66,16% trong năm 2011. Nếu trong hai năm đầu tiên của phân tích có một gia tăng ưu đãi đối với tài trợ từ quỹ riêng, trong năm 2012 có một giảm dần của nó do tăng gấp đôi tỷ lệ của các khoản nợ điều hành trong tổng tài sản. Vì vậy, trong năm 2012 tài chính ngắn hạn được ưa thích tại các chi phí tài chính từ các nguồn riêng. Vừa và nợ dài hạn trên trung bình chiếm 10% tổng tài sản của các công ty niêm yết.
Các kết quả thu được cho thấy các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Bucharest tôn trọng các nguồn tài chính của mổ tự Theory. Các nguồn tài trợ chính của các tài sản vẫn còn quỹ riêng của mình. Do đó trên 68% các công ty đang chuyển sang các nguồn riêng của họ trong một tỷ lệ lớn hơn 50%. Mặc dù ưu tiên là tài chính nội bộ, các công ty tài chính nước ngoài cũng thích - thương mại và tín dụng ngân hàng. Đây được xem là nguồn tài chính bên ngoài là rủi ro hơn cho các biến động trong kết quả ghi ở phần cuối của ba năm phân tích. Do đó, phần lớn các công ty đã đăng ký biến động về lợi nhuận hoặc thua lỗ. Với kết quả này, các chủ nợ đã không được cung cấp nữa các khoản vay dài hạn một cách dễ dàng.
Nếu phân tích thực nghiệm về biến cho thấy hiệu suất của công ty chúng tôi có thể xây dựng một mô hình hồi quy đa biến. Các biến phụ thuộc là biến ROE / ROA / RCA / EPS / MBR đo hoạt động. Từ các dữ liệu có sẵn, chúng tôi có thể xây dựng một vector của các biến hồi quy Xi (DAT / CPR, DAT / AT, DAT / AE, DATFIN / CPR, DAT / CPB), được cho là có thể ảnh hưởng đến kết quả Y. Dựa trên những dự đoán của lý thuyết tài chính và vào các cuộc thảo luận trước đó về năm giả định thống kê xác định, chúng ta xem xét bốn mô hình hồi quy sau đây: