This paper analyzes monetary policy

This paper analyzes monetary policy implementation under an Inflation Targeting (IT) regime in Thailand. The paper
applies the Bayesian Maximum Likelihood estimation to a small open economy model, proposed by Lubik and
Schorfheide (2007). The study examines whether or not the Bank of Thailand (BOT) considers exchange rate movement,
which is uncertain, in setting the policy rate. The paper considers various types of the Taylor rule: contemporaneous,
backward-looking and forward-looking. The main finding is that the BOT responds to the exchange rate movement. The
contemporaneous rule responding to the nominal exchange rate movement well characterizes the policy rate set by the
BOT. The BOT focuses more on the contemporaneous economic condition than the lag of interest rate. Specifically, the
rule illustrates that the BOT follows the Taylor principle, with on average the inflation-response coefficient is 1.515.
Also, the BOT puts more weight on exchange rate stabilization relative to the output stabilization. Thus, the BOT has
implemented flexible IT policy with exchange rate concern.

Kết quả (Việt) 1:

Giấy này sẽ phân tích chính sách tiền tệ thực hiện theo một chế độ lạm phát mục tiêu (CNTT) tại Thái Lan. Giấy ước lượng Bayes tối đa khả năng áp dụng cho một mô hình nền kinh tế mở nhỏ, được đề xuất bởi Lubik và Schorfheide (2007). Nghiên cứu kiểm tra hay không, các ngân hàng của Thái Lan (BOT) sẽ xem xét tỷ giá phong trào, đó là không chắc chắn, trong việc thiết lập chính sách tỷ lệ. Xem xét các giấy các loại khác nhau của quy tắc Taylor: đương thời, Tìm lạc hậu và chuyển tiếp-looking. Việc tìm kiếm chính là BOT đáp ứng cho sự chuyển động của tỷ giá hối đoái. Các quy tắc đương thời hưởng ứng phong trào trên danh nghĩa các tỷ giá hối đoái cũng characterizes tỷ lệ chính sách thiết lập bởi các BOT. Các BOT tập trung vào các điều kiện kinh tế đương thời hơn sự tụt hậu của lãi suất. Cụ thể, các quy tắc minh hoạ rằng BOT theo các nguyên tắc Taylor, với trung bình các hệ số phản ứng lạm phát là 1.515. Ngoài ra, các BOT đặt trọng lượng hơn về tỷ giá ổn định tương đối so với sản lượng ổn định. Vì vậy, các BOT có thực hiện chính sách NÓ linh hoạt với mối quan tâm tỷ giá hối đoái.