The intervention we have just descr

The intervention we have just described, in which a central bank allows the
purchase or sale of domestic currency to have an effect on the monetary base, is
called an unsterilized foreign exchange intervention. But what if the central
bank does not want the purchase or sale of domestic currency to affect the monetary
base? All it has to do is to counter the effect of the foreign exchange intervention
by conducting an offsetting open market operation in the government bond market.
For example, in the case of a $1 billion purchase of dollars by the Fed and a
corresponding $1 billion sale of foreign assets, which, as we have seen, would
decrease the monetary base by $1 billion, the Fed can conduct an open market purchase
of $1 billion of government bonds, which would increase the monetary base
by $1 billion. The resulting T-account for the foreign exchange intervention and the
offsetting open market operation leaves the monetary base unchanged:

Kết quả (Việt) 1:

Sự can thiệp của chúng tôi đã chỉ mô tả, trong đó một ngân hàng Trung ương cho phép cácmua hoặc bán các loại tiền tệ trong nước để có hiệu lực trên cơ sở tiền tệ, làgọi là một sự can thiệp unsterilized nước ngoài trao đổi. Nhưng nếu Trung tâmNgân hàng không muốn mua hoặc bán các loại tiền tệ trong nước để ảnh hưởng đến các tiền tệcơ sở? Tất cả nó đã làm là để chống lại tác dụng của sự can thiệp của nước ngoài trao đổibởi tiến hành một hoạt động mở cửa thị trường offsetting trong thị trường trái phiếu chính phủ.Ví dụ, trong trường hợp của một mua $1 tỷ đô la của Fed và mộttương ứng 1 tỷ USD bán nước ngoài tài sản, trong đó, như chúng tôi đã thấy, nàogiảm tiền tệ cơ sở của $1 tỷ, Fed có thể thực hiện một mua hàng thị trường mở1 tỷ USD trái phiếu chính phủ, mà sẽ tăng cơ sở tiền tệbởi $1 tỷ. Kết quả tài khoản T cho sự can thiệp của nước ngoài trao đổi và cácbù đắp giải quyết thị trường hoạt động lá cơ sở tiền tệ không thay đổi:

Kết quả (Việt) 2:

Sự can thiệp của chúng ta vừa mô tả, trong đó một ngân hàng trung ương cho phép
mua, bán nội tệ để có hiệu lực trên cơ sở tiền tệ, được
gọi là một can thiệp ngoại hối tiệt trùng. Nhưng nếu các trung tâm
ngân hàng không muốn mua hoặc bán nội tệ để ảnh hưởng đến tiền tệ
cơ sở? Tất cả nó đã làm là để chống lại các tác động của các can thiệp ngoại hối
bằng cách tiến hành một hoạt động thị trường mở bù trong các thị trường trái phiếu chính phủ.
Ví dụ, trong trường hợp của một sự mua $ 1 tỷ USD của FED và
$ 1000000000 bán tương ứng tài sản nước ngoài, trong đó, như chúng ta đã thấy, sẽ
làm giảm lượng tiền cơ sở của $ 1 tỷ USD, FED có thể tiến hành mua thị trường mở
của $ 1 tỷ USD trái phiếu chính phủ, trong đó sẽ làm tăng cơ sở tiền tệ
của $ 1 tỷ USD. Kết quả là T-tài khoản cho các can thiệp ngoại hối và
hoạt động bù trừ thị trường mở lá cơ sở tiền tệ không thay đổi: