After a long time of increasing pri

After a long time of increasing prices, the Vietnamese stock market has signal to considerably decrease with the lowest record of 236 points on February 24th, 2009. The happening in the market during this period is very complicated to anticipate. Once again, economics experts doubt the precision of the efficient market theory. A paradox is present that when the stock price is drived further from the fundamental value of 30% investors still trade constantly; whereas, when the stock prices decrease at an attractive level in declining market investors massively sell stocks instead of buying. Is it true that the Vietnamese stock market operation does not abide by any rules or there are phenomena dominating the market which cause an unsual fluctuation? Failure of the economists as well as their theories leads to a list of different questions in different context: Are people rational? Or are they influenced by emotion such as fear, greed which caused wrong decision?
Then, a new branch of financial research appears beside traditional financial framework which help economic experts and finance researchers partial explain unsual fluctuation. Behavioral finance is a new strand of finance which investigates the behavior of investors in financial market; in other word, it is a combination between psychology and finance. It considers psychological factors as essential input to financial analysis. Behavioral finance can elucidate several financial reactions that contrast with standard financial theory and can thus make a contribution to avoidance of mistakes as well as advancing investment strategies (Fromlet, 2001).
Previous researchers put sustained effort to understand investors’ behaviour in the market as well as its impact on stock price. This investment behaviors are influenced by some factors such as investors’ insight, criterion to measure investment efficience or market instability… In terms of pyschology, investors are assumed to be rational and always strive to optimize their actions but the fact that the rationality appears to be inhibited by numerous cognitive biases, such as overconfidence, over-optimism, herding, representativeness … and so on. In this research, the author focuses on the investment behavior of market participants regarding to their tendency to follow the actions of others, which engages in herd behavior.

Kết quả (Việt) 1:

Sau một thời gian dài tăng giá, thị trường chứng khoán Việt Nam có tín hiệu đáng kể giảm với bản ghi thấp nhất điểm 236 ngày 24 tháng 2 năm 2009. Xảy ra trên thị trường trong giai đoạn này là rất phức tạp để dự đoán. Một lần nữa, các chuyên gia kinh tế nghi ngờ sự chính xác của các lý thuyết thị trường hiệu quả. Một nghịch lý là hiện nay là khi giá cổ phiếu là drived hơn nữa từ giá trị cơ bản của các nhà đầu tư 30% vẫn còn thương mại liên tục; trong khi đó, khi giá cổ phiếu giảm ở một mức độ hấp dẫn trong từ chối thị trường nhà đầu tư ồ ạt bán CP thay vì mua. Có thật là các hoạt động thị trường chứng khoán Việt Nam không tuân theo bất kỳ quy tắc hay có hiện tượng thống trị thị trường gây ra một biến động unsual? Sự thất bại của các nhà kinh tế và lý thuyết của họ dẫn đến một danh sách các câu hỏi khác nhau trong bối cảnh khác nhau: những người hợp lý? Hoặc họ bị ảnh hưởng bởi cảm xúc như sợ hãi, tham lam mà gây ra quyết định sai lầm?Sau đó, một chi nhánh mới của tài chính nghiên cứu xuất hiện bên cạnh khuôn khổ tài chính truyền thống giúp các chuyên gia kinh tế và các nhà nghiên cứu tài chính một phần giải thích unsual biến động. Hành vi tài chính là một chuỗi mới tài chính mà điều tra các hành vi của các nhà đầu tư trong thị trường tài chính; trong từ khác, đó là một sự kết hợp giữa tâm lý và tài chính. Nó xem xét các yếu tố tâm lý như các đầu vào cần thiết để phân tích tài chính. Hành vi tài chính có thể làm sáng tỏ một số phản ứng tài chính mà tương phản với lý thuyết tài chính tiêu chuẩn và do đó có thể làm cho một sự đóng góp để tránh những sai lầm cũng như chiến lược đầu tư tiến (Fromlet, 2001). Các nhà nghiên cứu trước đó để duy trì nỗ lực để hiểu hành vi nhà đầu tư trên thị trường cũng như tác động của nó trên giá cổ phiếu. Hành vi đầu tư này bị ảnh hưởng bởi một số yếu tố như nhà đầu tư cái nhìn sâu sắc, các tiêu chuẩn để đo lường đầu tư efficience hay thị trường ổn định... Trong điều khoản của pyschology, nhà đầu tư được giả định là hợp lý và luôn luôn phấn đấu để tối ưu hóa hành động của họ nhưng thực tế là tính hợp lý dường như là ức chế bởi rất nhiều thành kiến nhận thức, chẳng hạn như overconfidence, lạc quan hơn, herding, representativeness... và như vậy. Trong nghiên cứu này, tác giả tập trung vào các hành vi đầu tư của những người tham gia thị trường liên quan đến các xu hướng của họ để thực hiện theo các hành động của người khác, mà tham gia vào các hành vi đàn gia súc.

Kết quả (Việt) 2:

Sau một thời gian dài tăng giá, thị trường chứng khoán Việt Nam đã báo hiệu để làm giảm đáng kể với kỷ lục thấp nhất 236 điểm vào ngày 24 tháng 2, 2009. Diễn biến của thị trường trong giai đoạn này là rất phức tạp để dự đoán. Một lần nữa, kinh tế các chuyên gia nghi ngờ về độ chính xác của lý thuyết thị trường hiệu quả. Một nghịch lý là hiện nay khi giá cổ phiếu là drived hơn nữa từ các giá trị cơ bản của 30% các nhà đầu tư vẫn giao dịch liên tục; trong khi đó, khi giá cổ phiếu giảm ở một mức độ hấp dẫn trong đầu tư suy giảm thị trường ồ ạt bán cổ phiếu thay vì mua. Có đúng là các hoạt động thị trường chứng khoán Việt Nam không tuân theo bất kỳ quy tắc hay có hiện tượng thống trị thị trường mà gây ra một biến động unsual? Thất bại của các nhà kinh tế cũng như lý thuyết của họ dẫn đến một danh sách các câu hỏi khác nhau trong bối cảnh khác nhau: Có người hợp lý? Hoặc là họ bị ảnh hưởng bởi cảm xúc như sợ hãi, tham lam mà gây ra quyết định sai lầm?
Sau đó, một chi nhánh mới của nghiên cứu tài chính xuất hiện bên cạnh khuôn khổ tài chính truyền thống, giúp các chuyên gia kinh tế và các nhà nghiên cứu tài chính một phần giải thích biến động unsual. Tài chính hành vi là một mạch mới về tài chính mà điều tra các hành vi của các nhà đầu tư trên thị trường tài chính; nói cách khác, nó là sự kết hợp giữa tâm lý và tài chính. Nó xem xét các yếu tố tâm lý như là đầu vào cần thiết để phân tích tài chính. Tài chính hành vi có thể làm sáng tỏ một số phản ứng tài chính tương phản với lý thuyết tài chính tiêu chuẩn và do đó có thể làm cho một đóng góp để tránh những sai lầm cũng như chiến lược đầu tư tiến (Fromlet, 2001).
Các nhà nghiên cứu trước nỗ lực lâu dài để hiểu được hành vi của nhà đầu tư trên thị trường cũng như tác động của nó trên giá cổ phiếu. Hành vi đầu tư này đều bị ảnh hưởng bởi một số yếu tố như cái nhìn sâu sắc của nhà đầu tư, tiêu chí để đo efficience đầu tư hoặc bất ổn thị trường ... Trong điều kiện của pyschology, nhà đầu tư được cho là hợp lý và luôn luôn phấn đấu để tối ưu hóa hoạt động của họ, nhưng thực tế là hợp lý dường như là ức chế bởi nhiều thành kiến về nhận thức, chẳng hạn như quá tự tin, quá lạc quan, chăn gia súc, đại diện ... và như vậy. Trong nghiên cứu này, các tác giả tập trung vào các hành vi đầu tư tham gia thị trường liên quan đến xu hướng của họ để theo dõi các hành động của người khác, mà tham gia vào các hành vi bầy đàn.