In what follows, we compute the int

In what follows, we compute the intraday liquidity spread for a period of 30 minutes and a notional of 1 Me. In Figure 25 in Appendix C on page 33, we report the boxplot of intraday
spreads from 9:00 to 17:30 in the case of the EURO STOXX 50 index. We notice that the distribution of the spread is not homogeneous during the day. Indeed, the spread is more volatile during three periods:
 At the opening of the European market between 9:00 and 9:30.
 Before the opening of the US market between 14:00 and 15:00.
 After the opening of the US market between 15:30 and 16:30.
We observe this phenomenon for all equity ETFs. For instance, we report the boxplot of the
intraday spread for the MSCI World index in Figure 26 in Appendix C on page 33. These volatility peaks are explained by the news announcement. But curiously, they are specific to the equity market and we do not observe the phenomenon for xed income ETFs15.

Kết quả (Việt) 1:

Trong những gì sau, chúng tôi tính toán các thanh khoản trong ngày lây lan cho một khoảng thời gian 30 phút và một notional của 1 Me. Trong hình 25 trong phụ lục C trên trang 33, chúng tôi báo cáo boxplot của trong ngàylây lan từ 9:00 đến 17:30 trong trường hợp của các chỉ số EURO STOXX 50. Chúng tôi nhận thấy rằng sự phân bố của sự lây lan là không đồng nhất trong ngày. Thật vậy, sự lây lan là hơn dễ bay hơi trong ba giai đoạn:Lúc mở cửa thị trường châu Âu từ 9:00 đến 9:30.Trước khi mở thị trường Mỹ từ 14:00 đến 15:00.Sau khi mở thị trường Mỹ từ 15:30 đến 16:30.Chúng tôi quan sát hiện tượng này cho vốn chủ sở hữu tất cả ETFs. Ví dụ, chúng tôi báo cáo boxplot của cáclây lan trong ngày cho MSCI thế giới index trong hình 26 trong phụ lục C trên trang 33. Những đỉnh núi biến động được giải thích bởi các thông báo tin tức. Nhưng curiously, họ là speci fic để thị trường vốn chủ sở hữu và chúng tôi không quan sát hiện tượng cho thu nhập xed ETFs15.

Kết quả (Việt) 2:

Trong phần tiếp theo, chúng ta tính thanh khoản trong ngày lây lan trong thời gian 30 phút và một danh nghĩa của 1 Me. Trong hình 25 trong Phụ lục C ở trang 33, chúng tôi báo cáo các boxplot của intraday
phết 9:00-17:30 trong trường hợp của các chỉ số STOXX 50 EURO. Chúng tôi nhận thấy rằng sự phân bố của sự lây lan là không đồng nhất trong ngày. Thật vậy, sự lây lan có nhiều biến động trong ba giai đoạn:
? Tại lễ khai mạc của các thị trường châu Âu 9:00-09:30.
? Trước khi mở cửa thị trường Mỹ 14:00-15:00.
? Sau khi mở cửa thị trường Mỹ 15:30-16:30.
Chúng tôi quan sát hiện tượng này đối với tất cả các ETFs vốn chủ sở hữu. Ví dụ, chúng tôi báo cáo các boxplot của
intraday lây lan cho các chỉ số MSCI thế giới trong hình 26 trong Phụ lục C trên trang 33. Những đỉnh biến được giải thích bởi việc công bố tin tức. Nhưng điều kỳ lạ, họ là fic đặc hiệu để thị trường cổ phiếu và chúng tôi không quan sát hiện tượng để cố định ETFs15 thu nhập.