it is well know that the dividend p

it is well know that the dividend price ratio is extremely persistent and that the null hypothesis of ther i(1) dividend price ratio often cannot be rejected. However, kim demonstrated recently that even when an i(0) time series becomes i(1) during a small portion of the sample period, it often appears as pure i(1) process. This result in kim suggests that the failure of the rejection of the dickey- fuller or phillips Perron test mat be the result of a change in the persistence of the dividend price ratio. If the dividend price ratio is not a pure i() or local to unity process but has experienced a change in its persistence, the results in the previous section suggest that the test based on regression (1) should be conducted with great care. Since the test based on regression (1) can be properly conducted only when the dividend price ratio is i(0), the i(0) sub period and i(1) sub period must be separated; otherwise, the unbalanced regression with the i(1) devidend price ratio as a regressor contaminates the results toward a lack of predictive power

Kết quả (Việt) 1:

nó là biết rằng tỷ lệ giá cổ tức là rất dai dẳng và giả thuyết null có i(1) cổ tức giá tỷ lệ thường xuyên không thể bị từ chối. Tuy nhiên, kim đã chứng minh gần đây rằng ngay cả khi một chuỗi thời gian i(0) trở thành i(1) trong một phần nhỏ của giai đoạn mẫu, nó thường xuất hiện như là quá trình tinh khiết i(1). Kết quả này trong kim cho thấy rằng sự thất bại của việc từ chối của dickey-fuller hoặc phillips Perron thi mat là là kết quả của một sự thay đổi ở kiên trì tỉ lệ giá cổ tức. Nếu tỷ lệ giá cổ tức không phải là tinh khiết i() địa phương đến quá trình thống nhất nhưng đã trải qua một sự thay đổi trong sự bền bỉ của nó, kết quả trong phần trước đề nghị kiểm tra dựa trên hồi quy (1) nên được thực hiện với chăm sóc tuyệt vời. Kể từ khi các thử nghiệm dựa trên hồi quy (1) có thể được thực hiện đúng chỉ khi tỉ lệ giá cổ tức là i(0), i(0) sub giai đoạn và i(1) sub thời gian phải được tách; Nếu không, các hồi quy không cân bằng với tỷ lệ giá devidend i(1) như là một regressor contaminates kết quả đối với một thiếu điện tiên đoán

Kết quả (Việt) 2:

nó cũng được biết rằng tỷ lệ giá cổ tức là vô cùng dai dẳng và rằng giả thuyết của ther i (1) tỷ lệ giá cổ tức thường không thể bị từ chối. Tuy nhiên, kim chứng minh thời gian gần đây mà ngay cả khi một i (0) chuỗi thời gian trở nên i (1) trong một phần nhỏ của thời kỳ mẫu, nó thường xuất hiện như là tinh khiết i (1) quá trình. Kết quả trong kim Điều này cho thấy sự thất bại của việc bác bỏ đầy đủ hơn dickey- hoặc Phillips Perron kiểm tra mat là kết quả của một sự thay đổi trong sự tồn tại của các tỷ lệ giá cổ tức. Nếu tỷ lệ giá cổ tức không phải là một tinh khiết i () hoặc địa phương để quy trình thống nhất nhưng đã trải qua một sự thay đổi trong sự kiên trì của mình, kết quả trong phần trước cho thấy rằng các thử nghiệm dựa trên hồi quy (1) cần được thực hiện cẩn thận tuyệt vời. Kể từ khi thử nghiệm dựa trên hồi quy (1) có thể được thực hiện đúng chỉ khi tỷ lệ giá cổ tức là tôi (0), i (0) tiểu kỳ và tôi (1) thời gian phụ phải được tách; nếu không, hồi quy không cân bằng với tôi (1) tỷ lệ giá devidend như một regressor làm ô nhiễm các kết quả đối với một thiếu quyền lực tiên đoán