4.3. Further analysis4.3.1. Invento

4.3. Further analysis

4.3.1. Inventory turnover period, accounts receivable turnover period and cash holdings

Table 6 further tests the effect of listed firms’ cash holdings on the inventory turnover period and the accounts receivable turnover period. From the regression results in columns 1 and 4, we can see that Invent has a negative coefficient, significant below the 1% level. Invent2 is not significant, indicating that the cash holdings of listed firms gradually reduce as the inventory turnover period increases and that there is a linear relationship between the inventory turnover period and cash holdings. The regression results in columns 2 and 5 indicate that Recv has a larger coefficient than Invent and is significantly negative at the 1% level, and Recv2 has a positive coefficient and is significant below the 10% level. The results remain robust regardless of whether we use the CPI or its squared term. As the accounts receivable turnover period increases, listed firms gradually reduce their cash holdings, but start to increase them once the accounts receivable turnover period increases above a critical threshold. From the combined regression results in Tables 5 and 6, we can infer that due to the relationship between the level of cash holdings and the accounts receivable turnover period, firms will increase their cash holdings when the operating cycle increases beyond a certain level, perhaps because they are more sensitive to the extension of the receivables payback period. Inventory backlogs and slow-moving and defective risks can be dispersed by sales channels, price discounts, and re-working. However, receivables’ bad debt losses have an immediate effect on the normal turnover of funds. When the accounts receivable turnover period reaches the critical level, according to the precautionary motive, listed firms will pay more attention to internal capital accumulation and increase their cash holdings to protect themselves against future uncertain-ties and the risk of loss.

Kết quả (Việt) 1:

4.3. tiếp tục phân tích4.3.1. hàng tồn kho doanh thu khoảng thời gian, tài khoản phải thu doanh thu khoảng thời gian và tiền mặt cổ phiếu 6 bàn tiếp tục thử nghiệm effect của công ty được liệt kê bằng tiền mặt vào giai đoạn doanh thu hàng tồn kho và giai đoạn tài khoản phải thu doanh thu. Từ hồi quy kết quả trong cột 1 và 4, chúng tôi có thể thấy rằng phát minh có một coefficient tiêu cực, đáng kể dưới mức 1%. Invent2 không phải là đáng kể, cho thấy cổ phiếu tiền mặt của công ty được liệt kê dần dần giảm là giai đoạn doanh thu hàng tồn kho tăng và rằng có một mối quan hệ tuyến tính giữa các hàng tồn kho doanh thu khoảng thời gian và tiền mặt holdings. Kết quả hồi quy trong cột 2 và 5 chỉ ra rằng nhận có một coefficient lớn hơn so với phát minh và là đáng kể tiêu cực ở mức 1%, và Recv2 có một coefficient tích cực và là đáng kể dưới mức 10%. Các kết quả vẫn mạnh mẽ bất kể cho dù chúng tôi sử dụng các chỉ số CPI hoặc thuật ngữ bình phương của nó. Khi giai đoạn tài khoản phải thu doanh thu tăng, được liệt kê công ty dần dần giảm cổ phiếu tiền mặt của họ, nhưng bắt đầu tăng chúng một khi các tài khoản phải thu doanh thu giai đoạn tăng trên một ngưỡng quan trọng. Từ kết quả kết hợp hồi quy trong bảng 5 và 6, chúng ta có thể suy ra rằng do mối quan hệ giữa mức độ của tiền mặt và giai đoạn thu doanh thu tài khoản, công ty sẽ tăng cổ phiếu tiền mặt của họ khi chu kỳ hoạt động tăng vượt một mức nhất định, có lẽ bởi vì họ là nhạy cảm hơn đến việc gia hạn thời gian hoàn vốn khoản phải thu. Hàng tồn kho backlogs và chuyển động chậm và khiếm khuyết rủi ro có thể được phân tán bằng kênh bán hàng, giá rẻ, và tái làm việc. Tuy nhiên, khoản phải thu nợ xấu thiệt hại có một effect ngay lập tức trên doanh thu bình thường của quỹ. Khi giai đoạn tài khoản phải thu doanh thu đạt tới mức độ quan trọng, theo động phòng ngừa, công ty được liệt kê sẽ chú ý nhiều hơn để tích lũy vốn nội bộ và tăng cổ phiếu của họ tiền mặt để bảo vệ mình chống lại quan hệ trong tương lai không chắc chắn và nguy cơ mất.

Kết quả (Việt) 2:

4.3. Phân tích sâu hơn 4.3.1. Thời gian quay hàng tồn kho, các khoản phải thu và doanh thu khoảng thời gian nắm giữ tiền mặt Bảng 6 tiếp tục kiểm tra các e ff vv của các công ty niêm yết nắm giữ tiền mặt vào thời gian quay hàng tồn kho và thời gian quay phải thu các tài khoản. Từ các kết quả hồi quy ở cột 1 và 4, chúng ta có thể thấy rằng Invent có một cient COE ffi tiêu cực, đáng kể dưới mức 1%. Invent2 là không đáng kể, chỉ ra rằng nắm giữ tiền mặt của các công ty niêm yết giảm dần là doanh thu hàng tồn kho thời gian tăng và rằng có một mối quan hệ tuyến tính giữa các giai đoạn quay hàng tồn kho và nắm giữ tiền mặt. Kết quả hồi quy ở cột 2 và 5 chỉ ra rằng Recv có COE ffi cient lớn hơn Invent và là đáng kể tiêu cực ở mức 1%, và Recv2 có một dương cient COE ffi và là đáng kể dưới mức 10%. Các kết quả vẫn mạnh mẽ cho dù chúng tôi sử dụng chỉ số CPI hoặc hạn bình phương của nó. Như các khoản phải thu kỳ doanh thu tăng, các công ty niêm yết giảm dần nắm giữ tiền mặt của họ, nhưng bắt đầu tăng chúng một lần các khoản phải thu kỳ doanh thu tăng trên một ngưỡng quan trọng. Từ kết quả kết hợp hồi quy ở bảng 5 và 6, chúng ta có thể suy ra rằng do mối quan hệ giữa mức độ nắm giữ tiền mặt và thời gian tài khoản doanh thu phải thu, các doanh nghiệp sẽ tăng nắm giữ tiền mặt của họ khi tăng chu kỳ hoạt động vượt quá một mức nhất định, có lẽ vì họ nhạy cảm hơn với các phần mở rộng của thời gian thu hoàn vốn. Tồn đọng hàng tồn kho và di chuyển chậm và nguy cơ bị lỗi có thể được phân tán bởi các kênh bán hàng, giảm giá, và lại làm việc. Tuy nhiên, tổn thất nợ xấu thu 'có một e ngay ff ect trên doanh thu bình thường của quỹ. Khi giai đoạn doanh thu các khoản phải thu đạt đến mức độ quan trọng, theo các động cơ phòng ngừa, các công ty niêm yết sẽ chú ý hơn đến việc tích lũy vốn nội bộ và tăng nắm giữ tiền mặt của họ để bảo vệ mình chống lại các mối quan hệ trong tương lai không chắc chắn, và nguy cơ mất mát.