The Financial Crisis of 2008: Year

The Financial Crisis of 2008: Year In Review 2008
In 2008 the world economy faced its most dangerous crisis since the Great Depression of the 1930s. The contagion, which began in 2007 when sky-high home prices in the United States finally turned decisively downward, spread quickly, first to the entire U.S. financial sector and then to financial markets overseas. The casualties in the United States included a) the entire investment banking industry, b) the biggest insurance company, c) the two enterprises chartered by the government to facilitate mortgage lending, d) the largest mortgage lender, e) the largest savings and loan, and f) two of the largest commercial banks. The carnage was not limited to the financial sector, however, as companies that normally rely on credit suffered heavily. The American auto industry, which pleaded for a federal bailout, found itself at the edge of an abyss. Still more ominously, banks, trusting no one to pay them back, simply stopped making the loans that most businesses need to regulate their cash flows and without which they cannot do business. Share prices plunged throughout the world—the Dow Jones Industrial Average in the U.S. lost 33.8% of its value in 2008—and by the end of the year, a deep recession had enveloped most of the globe. In December the National Bureau of Economic Research, the private group recognized as the official arbiter of such things, determined that a recession had begun in the United States in December 2007, which made this already the third longest recession in the U.S. since World War II.
Each in its own way, economies abroad marched to the American drummer. By the end of the year, Germany, Japan, and China were locked in recession, as were many smaller countries. Many in Europe paid the price for having dabbled in American real estate securities. Japan and China largely avoided that pitfall, but their export-oriented manufacturers suffered as recessions in their major markets—the U.S. and Europe—cut deep into demand for their products. Less-developed countries likewise lost markets abroad, and their foreign investment, on which they had depended for growth capital, withered. With none of the biggest economies prospering, there was no obvious engine to pull the world out of its recession, and both government and private economists predicted a rough recovery.
Origins
How did a crisis in the American housing market threaten to drag down the entire global economy? It began with mortgage dealers who issued mortgages with terms unfavourable to borrowers, who were often families that did not qualify for ordinary home loans. Some of these so-called subprime mortgages carried low “teaser” interest rates in the early years that ballooned to double-digit rates in later years. Some included prepayment penalties that made it prohibitively expensive to refinance. These features were easy to miss for first-time home buyers, many of them unsophisticated in such matters, who were beguiled by the prospect that, no matter what their income or their ability to make a down payment, they could own a home.
Mortgage lenders did not merely hold the loans, content to receive a monthly check from the mortgage holder. Frequently they sold these loans to a bank or to Fannie Mae or Freddie Mac, two government-chartered institutions created to buy up mortgages and provide mortgage lenders with more money to lend. Fannie Mae and Freddie Mac might then sell the mortgages to investment banks that would bundle them with hundreds or thousands of others into a “mortgage-backed security” that would provide an income stream comprising the sum of all of the monthly mortgage payments. Then the security would be sliced into perhaps 1,000 smaller pieces that would be sold to investors, often misidentified as low-risk investments.
The insurance industry got into the game by trading in “credit default swaps”—in effect, insurance policies stipulating that, in return for a fee, the insurers would assume any losses caused by mortgage-holder defaults. What began as insurance, however, turned quickly into speculation as financial institutions bought or sold credit default swaps on assets that they did not own. As early as 2003, Warren Buffett, the renowned American investor and CEO of Berkshire Hathaway, called them “financial weapons of mass destruction.” About $900 billion in credit was insured by these derivatives in 2001, but the total soared to an astounding $62 trillion by the beginning of 2008.

Kết quả (Việt) 1:

Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008: năm trong Review 2008Trong năm 2008 nền kinh tế thế giới phải đối mặt với khủng hoảng nguy hiểm nhất của nó kể từ cuộc Đại khủng hoảng của những năm 1930. Lây, bắt đầu từ năm 2007 khi bầu trời cao giá nhà ở Hoa Kỳ cuối cùng đã quyết định xuống, lây lan nhanh chóng, lần đầu tiên lĩnh vực tài chính Hoa Kỳ toàn bộ và sau đó đến thị trường tài chính ở nước ngoài. Thương vong tại Hoa Kỳ bao gồm một) đầu tư toàn bộ ngân hàng công nghiệp, b) công ty bảo hiểm lớn nhất, c) các doanh nghiệp hai điều lệ của chính phủ để tạo điều kiện cho vay thế chấp, d) người cho vay thế chấp lớn nhất, e) các khoản tiết kiệm lớn nhất và cho vay, và f) hai trong số các ngân hàng thương mại lớn nhất. Cuộc tàn sát đã không được giới hạn trong lĩnh vực tài chính, Tuy nhiên, như bình thường dựa trên tín dụng phải chịu rất nhiều các công ty. Ngành công nghiệp Mỹ tự động, kêu gọi cho một giải cứu liên bang, tìm thấy chính nó ở rìa của một abyss. Vẫn còn nhiều ominously, ngân hàng, tin tưởng không có ai để trả tiền cho họ trở lại, chỉ đơn giản dừng lại làm cho các khoản cho vay mà hầu hết các doanh nghiệp cần phải điều chỉnh của dòng tiền mặt và nếu không có mà họ không thể làm kinh doanh. Chia sẻ giá giảm mạnh khắp thế giới — Dow Jones công nghiệp trung bình tại Hoa Kỳ mất 33,8% giá trị của nó trong năm 2008 — và đến cuối năm, một cuộc suy thoái sâu có bao bọc phần lớn trên thế giới. Trong tháng mười hai quốc gia cục của kinh tế nghiên cứu, nhóm tư nhân được công nhận là trọng tài chính thức của những điều đó, xác định rằng một suy thoái kinh tế đã bắt đầu tại Hoa Kỳ tháng 12 năm 2007, mà thực hiện điều này đã thứ ba suy thoái kinh tế dài nhất ở Mỹ kể từ thế chiến II.Mỗi theo cách riêng của mình, nền kinh tế ở nước ngoài hành quân đến nhạc công đánh trống người Mỹ. Đến cuối năm, Đức, Nhật bản và Trung Quốc đã bị khóa trong suy thoái kinh tế, như nhiều quốc gia nhỏ hơn. Nhiều người ở châu Âu đã trả giá cho có dabbled trong chứng khoán Mỹ bất động sản. Nhật bản và Trung Quốc phần lớn là tránh được rằng pitfall, nhưng nhà sản xuất theo định hướng xuất khẩu của họ bị như suy thoái trong chính của thị trường-Mỹ và châu Âu-cắt sâu vào các nhu cầu cho sản phẩm của họ. Nước kém phát triển tương tự như vậy bị mất thị trường ở nước ngoài, và đầu tư nước ngoài của họ, mà họ có phụ thuộc cho tăng trưởng vốn, héo. Với không ai trong số các nền kinh tế lớn nhất prospering, có là không có động cơ rõ ràng để kéo thế giới ra khỏi suy thoái kinh tế của nó, và cả hai chính phủ và các nhà kinh tế tư nhân dự đoán một phục hồi thô.Nguồn gốcLàm thế nào đã làm một cuộc khủng hoảng thị trường nhà ở Mỹ đe dọa để kéo xuống toàn bộ nền kinh tế toàn cầu? Nó bắt đầu với các đại lý thế chấp đã ban hành thế chấp với điều kiện bất lợi cho người đi vay, những người thường là gia đình mà không vượt qua vòng loại cho các khoản vay nhà bình thường. Một số các khoản thế chấp subprime cái gọi là thực hiện tỷ lệ lãi suất thấp "trêu ghẹo" trong những năm đầu ballooned tỷ lệ hai con số trong năm sau đó. Một số áp dụng hình phạt trả trước đó đã làm cho nó tốn đắt tiền để tái cấp vốn. Các tính năng này đã được dễ dàng để bỏ lỡ cho thời gian đầu tiên người mua nhà, nhiều người trong số họ không kinh nghiệm trong các vấn đề, những người đã beguiled bởi khách hàng tiềm năng mà, không có vấn đề gì thu nhập của họ hoặc khả năng của mình để làm cho một khoản thanh toán xuống, họ có thể sở hữu một ngôi nhà.Cho vay thế chấp đã không chỉ giữ các khoản cho vay, nội dung để nhận được một kiểm tra hàng tháng từ người nắm giữ thế chấp. Thường xuyên, họ đã bán các khoản vay cho một ngân hàng hoặc Fannie Mae hoặc Freddie Mac, hai tổ chức chính phủ điều lệ tạo ra để mua lên thế chấp và cung cấp cho vay thế chấp với nhiều tiền hơn để cho vay. Fannie Mae và Freddie Mac có thể sau đó bán các khoản thế chấp cho các ngân hàng đầu tư nào bó chúng với hàng trăm hoặc hàng ngàn người khác vào một "thế chấp-backed an ninh" mà sẽ cung cấp một dòng thu nhập bao gồm tổng của tất cả các khoản thanh toán thế chấp hàng tháng. Sau đó bảo mật sẽ được cắt thành có lẽ 1.000 từng miếng nhỏ mà sẽ được bán cho nhà đầu tư, thường tung như đầu tư rủi ro thấp.Ngành công nghiệp bảo hiểm nhận vào các trò chơi bởi kinh doanh trong "tín dụng mặc định giao dịch hoán đổi"-trong thực tế, chính sách bảo hiểm ước rằng, trong trở lại cho một khoản phí, các hãng bảo hiểm cho bất kỳ thiệt hại gây ra bởi thế chấp-chủ mặc định. Những gì bắt đầu như là bảo hiểm, Tuy nhiên, biến một cách nhanh chóng thành đầu cơ như các tổ chức tài chính mua hoặc bán giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định trên tài sản mà họ đã không riêng của. Sớm nhất là vào năm 2003, Warren Buffett, nhà đầu tư người Mỹ nổi tiếng và CEO của Berkshire Hathaway, gọi họ là "tài chính vũ khí hủy diệt hàng loạt." Khoảng $900 tỷ tín dụng được bảo hiểm bởi các dẫn xuất vào năm 2001, nhưng tổng số tăng vọt đến một kinh ngạc $62 tỷ đồng vào đầu năm 2008.

Kết quả (Việt) 2:

Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008: Năm Trong Xem 2008
Trong năm 2008, nền kinh tế thế giới phải đối mặt với cuộc khủng hoảng nguy hiểm nhất kể từ cuộc Đại suy thoái những năm 1930. Việc lây lan, bắt đầu từ năm 2007 khi giá nhà cao ngất trời ở Mỹ cuối cùng đã quay dứt khoát đi xuống, nhanh chóng lan rộng, đầu tiên cho toàn bộ ngành tài chính Mỹ và sau đó đến các thị trường tài chính ở nước ngoài. Các thương vong tại Hoa Kỳ bao gồm a) các ngành công nghiệp ngân hàng đầu tư toàn bộ, b) các công ty bảo hiểm lớn nhất, c) hai doanh nghiệp điều lệ của chính phủ để tạo điều kiện cho vay thế chấp, d) các công ty cho vay thế chấp lớn nhất, e) các khoản tiết kiệm lớn nhất và cho vay và f) hai của các ngân hàng thương mại lớn nhất. Các cuộc tàn sát không chỉ giới hạn đối với ngành tài chính, tuy nhiên, vì các công ty thường dựa vào tín dụng phải chịu đựng rất nhiều. Ngành công nghiệp ô tô Mỹ, trong đó cầu xin cho một gói cứu trợ của liên bang, được tìm thấy bản thân ở bờ vực thẳm. Đáng ngại hơn vẫn còn, các ngân hàng, tin tưởng không có ai phải trả lại, chỉ đơn giản dừng hoạt động cho vay mà hầu hết các doanh nghiệp cần phải điều tiết dòng chảy tiền mặt của họ và không có mà họ không thể làm kinh doanh. Giá cổ phiếu giảm trên toàn thế giới-chỉ số Dow Jones Industrial Average tại Hoa Kỳ đã mất 33,8% giá trị của nó vào năm 2008, và đến cuối năm nay, một cuộc suy thoái sâu đã bao trùm hầu hết các nơi trên thế giới. Trong tháng mười hai quốc gia của Cục Nghiên cứu Kinh tế, các tập đoàn tư nhân được công nhận là trọng tài chính thức về những điều đó, xác định rằng một cuộc suy thoái đã bắt đầu ở Hoa Kỳ trong tháng mười hai năm 2007, trong đó thực hiện điều này đã suy thoái dài nhất thứ ba ở Mỹ kể từ Thế chiến II .
Mỗi theo cách riêng của mình, các nền kinh tế ở nước ngoài tuần hành đến tay trống Mỹ. Đến cuối năm nay, Đức, Nhật Bản, Trung Quốc và bị nhốt trong suy thoái kinh tế, cũng như nhiều quốc gia nhỏ hơn. Nhiều người ở châu Âu phải trả giá vì đã học theo chứng khoán bất động sản Mỹ. Nhật Bản và Trung Quốc chủ yếu là tránh cạm bẫy đó, nhưng các nhà sản xuất định hướng xuất khẩu của họ bị suy thoái như ở các thị trường chủ yếu của họ là Mỹ và châu Âu cắt sâu vào nhu cầu đối với sản phẩm của họ. Nước tương tự như vậy bị mất thị trường ngoài nước kém phát triển và đầu tư nước ngoài của họ, mà họ đã phụ thuộc vốn tăng trưởng, khô héo. Với không ai trong số các nền kinh tế lớn nhất thịnh vượng, không có động cơ rõ ràng để kéo thế giới ra khỏi suy thoái kinh tế của mình, và cả hai chính phủ và các nhà kinh tế dự báo của một phục hồi thô.
Nguồn gốc
như thế nào là một cuộc khủng hoảng trên thị trường nhà ở Mỹ đe dọa để kéo xuống toàn bộ toàn cầu nền kinh tế? Nó bắt đầu với các đại lý chấp đã ban hành các khoản thế chấp với điều khoản bất lợi cho người vay, người thường gia đình không đủ điều kiện cho vay mua nhà thông thường. Một số trong những cái gọi là thế chấp dưới chuẩn thực "trêu ghẹo" lãi suất thấp trong những năm đầu mà tăng lên tới mức hai con số trong những năm sau đó. Một số bao gồm hình phạt thanh toán trước mà làm cho nó tốn kém để tái tài trợ. Các tính năng này là dễ dàng để bỏ lỡ cho người mua nhà lần đầu, nhiều người trong số họ không phức tạp trong các vấn đề như vậy, những người bị gạt bởi những khách hàng tiềm năng đó, không có vấn đề gì thu nhập hay khả năng của họ để thực hiện thanh toán xuống, họ có thể sở hữu một ngôi nhà.
Mortgage cho vay không chỉ đơn thuần là giữ cho vay, nội dung để nhận được một kiểm tra hàng tháng của người giữ thế chấp. Thường họ bán các khoản vay cho các ngân hàng hoặc cho Fannie Mae hay Freddie Mac, hai tổ chức chính phủ điều lệ tạo ra để mua lại các khoản thế chấp và cung cấp cho vay thế chấp với nhiều tiền hơn để cho vay. Fannie Mae và Freddie Mac sau đó có thể bán các khoản thế chấp cho các ngân hàng đầu tư sẽ bó họ với hàng trăm hoặc hàng ngàn người khác thành một "an ninh thế chấp" mà sẽ cung cấp một dòng thu nhập bao gồm tổng của tất cả các khoản thanh toán thế chấp hàng tháng. Sau đó, an ninh sẽ được cắt thành miếng nhỏ hơn mà có lẽ 1000 sẽ được bán cho các nhà đầu tư, thường xuyên bị nhầm lẫn là các khoản đầu tư rủi ro thấp.
Các ngành công nghiệp bảo hiểm đã vào các trò chơi bằng cách kinh doanh trong "giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định" hiệu ứng -in, chính sách bảo hiểm quy định rằng, để đổi lấy một khoản phí, các công ty bảo hiểm sẽ chịu bất kỳ thiệt hại gây ra bởi mặc định thế chấp giữ. Những gì bắt đầu như bảo hiểm, tuy nhiên, biến một cách nhanh chóng vào đầu cơ như các tổ chức tài chính hoặc mua bán giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định trên tài sản mà họ không sở hữu. Ngay từ năm 2003, Warren Buffett, nhà đầu tư Mỹ nổi tiếng và CEO của Berkshire Hathaway, gọi họ là "vũ khí tài chính hủy diệt hàng loạt." Về 900.000.000.000 $ trong tín dụng đã được bảo hiểm bởi các dẫn xuất vào năm 2001, nhưng tổng số đã tăng lên đáng kinh ngạc $ 62000000000000 vào đầu năm 2008.