Rogoff and Reinhart (2008) found th

Rogoff and Reinhart (2008) found that serial default is a nearly universal phenomenon as countries
struggle to transform themselves from emerging markets to advanced economies. Major default
episodes are typically spaced some years (or decades) apart, creating an illusion that “this time is
different” among policymakers and investors.
In an IMF Report (2003), it is argued that there is no defined rule to determine whether a
government’s debt is sustainable or not. Thus a commonly used approach is to observe public debt to
GDP ratio, if the ratio is stable over time then the fiscal policy can be considered as sustainable.
Similarly an IMF Report (2008) finds that the fiscal policy as a countercyclical tool is less effective
in countries with high public debt: for industrial countries it is defined as above 75 percent of GDP
and for emerging markets as above 25 percent of GDP. Similarly, according to IMF Report (2009)
effectiveness of fiscal policy in stimulating aggregate demand during recessions is inversely related
to the level of public debt which is in confirmation of the above finding.

Kết quả (Việt) 2:

Rogoff và Reinhart (2008) nhận thấy rằng mặc định nối tiếp là một hiện tượng gần như phổ biến như các nước
đấu tranh để tự biến đổi từ các thị trường mới nổi để các nền kinh tế tiên tiến. Mặc định chính
tập thường được đặt cách nhau một năm (hoặc nhiều thập kỷ) ngoài, tạo ra một ảo tưởng rằng "lần này là
khác nhau" trong hoạch định chính sách và các nhà đầu tư.
Trong một báo cáo của IMF (2003), được lập luận rằng không có quy định để xác định liệu một
nợ của chính phủ có bền vững hay không. Vì vậy, một cách tiếp cận thường sử dụng là quan sát nợ công trên
GDP, nếu tỷ lệ này là ổn định theo thời gian thì chính sách tài khóa có thể được coi là bền vững.
Tương tự, một báo cáo của IMF (2008) thấy rằng các chính sách tài chính như một công cụ phản chu là kém hiệu quả
ở các nước có nợ công cao: các nước công nghiệp được định nghĩa là trên 75 phần trăm của GDP
và cho các thị trường mới nổi như trên 25 phần trăm của GDP. Tương tự như vậy, theo IMF Báo cáo (2009)
hiệu quả của chính sách tài khóa trong việc kích thích tổng cầu trong thời kỳ suy thoái là tỷ lệ nghịch
với mức độ nợ công mà là trong xác nhận của phát hiện trên.