transactions involved most creditwo

transactions involved most creditwor- thy capital partners and usually granted more preparatory exercises. Thus once the information is released, success has almost been guaranteed.
The reason for our belief comes from the fact that only large-scaled SoEs are able to pursue large issues with long maturity; reflected through our data set with the names of Vinashin, Vinacomin, EVN, Lilama, BIDV and VEC.The ‘state ownership’ factor, together with an implication of government-guaranteed re-payment of debts, has still had a strong influence on the psychology of investors in the bond market.
Also bonds with maturity of five years and longer experienced high success rate. The result of our observation indicates that only a small fraction of 55 issues may experience failure. Our data indicates that the sales of long-term bonds appear not to have depended on the particular situation of the market. This leads to a better reasoning of issu- ing capacity that the depth of inter-rela- tionship among the issuer, institutional bondholders and underwriters may be the single most critical success factor in the Vietnamese bond market.
A case of failure and another of success by the same firm VEC in the same year can be typical and a good explanation for our aforesaid view. In the same year of 2009, VEC issued bonds twice to raise : (1) USD 29.27 million from its four-year bond; and (2) USD 23.14 million from a much riskier 15-year bond. The less risky four-year debt asset issue almost failed with as little as
0.7 per cent of the sales succeeded, at a higher coupon rate of 10.5 per cent p.a. However, it is a whole lot riskier 15-year bond worth USD 23.14 mil- lion was sold out at a significant reduc- tion in coupon rate, 9 per cent.
Interest Rate
We should note one more thing in the last point. The increasing attention of the public to corporate bond started with the convertibility option, but would not likely stick to it. Varying coupon rates and a variety of bond maturities have become important for larger portfolio managers to need to diversify their portfolio with some fixed income assets. In the times of tur- moil, some high-yield bonds offered the best investment for investors in the medium-run.
Table-8 shows the range of interest rates that corporate bonds in Vietnam offer their bondholders, primarily from 10 to 15 per cent p.a. Four bonds with low rates, mainly issued by SoEs, are provided in Table-9.
Whenever convertibility option is avai- lable, bondholders are more willing to accept lower fixed income payoff

Kết quả (Việt) 1:

giao dịch liên quan đến hầu hết creditwor - thy đối tác vốn và thường được cấp nhiều bài tập chuẩn bị. Vì vậy một khi các thông tin được phát hành, thành công đã gần như được đảm bảo.Lý do cho niềm tin của chúng tôi xuất phát từ thực tế rằng chỉ lớn quy mô nhà có thể theo đuổi các vấn đề lớn với kỳ hạn thanh toán dài; thể hiện thông qua chúng tôi tập hợp dữ liệu với tên của Vinashin, mỏ, EVN, Lilama, BIDV và VEC. Các 'nhà nước sở hữu' yếu tố, cùng với một ngụ ý của chính phủ đảm bảo thanh toán lại các khoản nợ, vẫn còn có một ảnh hưởng tâm lý của nhà đầu tư trong thị trường trái phiếu.Cũng trái phiếu với sự trưởng thành của năm năm và tỷ lệ còn có kinh nghiệm thành công cao. Kết quả quan sát của chúng tôi cho thấy rằng chỉ một phần nhỏ của 55 vấn đề có thể gặp phải thất bại. Dữ liệu của chúng tôi chỉ ra rằng doanh thu của lâu dài trái phiếu dường như không có phụ thuộc vào tình hình cụ thể của thị trường. Điều này dẫn đến một tốt hơn lý luận của issu-ing khả năng rằng độ sâu của inter-rela-tionship trong số các công ty phát hành, tổ chức bondholders và nguyên có thể là yếu tố thành công quan trọng nhất duy nhất trong thị trường trái phiếu Việt Nam.Một trường hợp của sự thất bại và khác của sự thành công của công ty VEC tương tự trong cùng một năm có thể được đặc trưng và một lời giải thích tốt nhất của chúng tôi nêu trên xem. Trong cùng năm 2009, VEC phát hành trái phiếu hai lần để nâng cao: (1) 29,27 triệu USD từ của nó trái phiếu bốn năm; và (2) 23.14 triệu USD từ một trái phiếu 15 năm rủi ro nhiều. Vấn đề ít rủi ro tài sản nợ bốn năm hầu như không thành công với ít nhất là0,7 phần trăm của bán hàng thành công, tốc độ phiếu giảm giá cao 10,5 phần trăm hàng năm Tuy nhiên, nó là trái phiếu rủi ro 15 năm kéo dài toàn bộ rất nhiều giá trị USD 23.14 mil-sư tử đã được bán ra tại một reduc-tion đáng kể trong tỷ lệ phiếu giảm giá, 9 phần trăm.Lãi suấtChúng ta nên lưu ý một điều nữa ở điểm cuối cùng. Sự quan tâm ngày càng tăng của công chúng đến trái phiếu công ty bắt đầu với các tùy chọn chế, nhưng sẽ không có khả năng dính vào nó. Tỷ giá phiếu giảm giá khác nhau và một số trái phiếu maturities đã trở nên quan trọng đối với người quản lý danh mục đầu tư lớn hơn cần phải đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ với một số cố định thu nhập tài sản. Trong thời gian tur-moil, một số trái phiếu cao năng suất cung cấp đầu tư tốt nhất cho nhà đầu tư trong trung hạn.Bảng-8 cho thấy phạm vi của các mức lãi suất trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam cung cấp bondholders của họ, chủ yếu là từ 10 đến 15 phần trăm hàng năm 4 liên kết với tỷ lệ thấp, chủ yếu là do nhà, được cung cấp trong bảng-9.Bất cứ khi nào hối tùy chọn là avai-lable, bondholders hơn sẵn sàng chấp nhận cố định thu nhập thấp trả hết số tiền

Kết quả (Việt) 2:

các giao dịch liên quan đến các đối tác vốn ngươi creditwor- nhất và thường được cấp tập chuẩn bị hơn. Như vậy ngay khi thông tin này được phát hành, thành công đã gần như được đảm bảo.
Các lý do cho niềm tin của chúng tôi xuất phát từ thực tế là chỉ có doanh nghiệp lớn có quy mô có thể theo đuổi các vấn đề lớn với kỳ hạn dài; phản ánh thông qua dữ liệu của chúng tôi được thiết lập với tên của các yếu tố "sở hữu nhà nước 'Vinashin, Vinacomin, EVN, Lilama, BIDV và VEC.The, cùng với một hàm ý của Chính phủ bảo lãnh thanh toán các loại nợ, vẫn có một ảnh hưởng mạnh mẽ trên tâm lý của nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu.
Ngoài ra trái phiếu có kỳ hạn năm năm và tỷ lệ thành công cao còn có kinh nghiệm. Kết quả của việc sát của chúng tôi chỉ ra rằng chỉ một phần nhỏ trong số 55 vấn đề có thể gặp thất bại. Dữ liệu của chúng tôi chỉ ra rằng doanh số bán trái phiếu dài hạn có vẻ không có phụ thuộc vào tình hình cụ thể của thị trường. Điều này dẫn đến một lý do tốt hơn năng lực ing issu- rằng độ sâu của mối quan hệ liên giữa các tổ chức phát hành, các trái chủ thể chế và bảo lãnh phát hành có thể là yếu tố thành công quan trọng nhất trong các thị trường trái phiếu Việt Nam.
Một trường hợp thất bại và một thành công bởi công ty cùng VEC trong cùng một năm có thể là điển hình và một lời giải thích tốt cho quan điểm nêu trên của chúng tôi. Trong cùng năm 2009, VEC phát hành trái phiếu hai lần để nâng cao: (1) 29.270.000 USD từ trái phiếu bốn năm của mình; và (2) 23.140.000 USD từ trái phiếu 15 năm rủi ro hơn nhiều. Bốn năm vấn đề tài sản nợ ít rủi ro gần như thất bại với ít nhất là
0,7 phần trăm của doanh số bán hàng thành công, ở một mức lãi suất cao hơn 10,5 phần trăm pa Tuy nhiên, nó là một toàn bộ rất nhiều rủi ro hơn 15 năm trái phiếu trị giá 23,14 triệu USD sư tử đã được bán ra tại một tion reduc- đáng kể trong tỷ lệ phiếu giảm giá, 9 phần trăm.
Lãi suất
Chúng ta nên lưu ý một điều ở những điểm cuối cùng. Sự quan tâm ngày càng tăng của công chúng tới trái phiếu doanh nghiệp bắt đầu với các tùy chọn chuyển đổi, nhưng sẽ không có khả năng dính vào nó. Thay đổi lãi suất trái phiếu và một loạt các kỳ hạn trái phiếu đã trở nên quan trọng đối với các nhà quản lý danh mục đầu tư lớn hơn để đa dạng hóa danh mục đầu tư cần họ với một số tài sản thu nhập cố định. Trong thời gian làm mệt nhọc tur-, một số trái phiếu có năng suất cao cung cấp đầu tư tốt nhất cho các nhà đầu tư trong trung hạn.
Bảng 8 cho thấy phạm vi của lãi suất trái phiếu doanh nghiệp ở Việt Nam cung cấp cho trái chủ của họ, chủ yếu là 10-15 phần trăm pa Bốn trái phiếu với mức lãi suất thấp, chủ yếu là do doanh nghiệp nhà nước được quy định tại Bảng-9.
Bất cứ khi nào tùy chọn chuyển đổi là lable avai-, trái chủ là sẵn sàng chấp nhận thấp hơn tiền chi trả thu nhập cố định