26. Explain the concept of interest

26. Explain the concept of interest rate parity? What does this concept imply about the long-run profit opportunities from investing in international markets? What market conditions must prevail for the concept to be valid?

Interest rate parity argues that the discounted spread between domestic and foreign interest rates is equal to the percentage spread between forward and spot exchange rates. If interest rate parity holds, then it is not possible for FIs to borrow and lend in different currencies to take advantage of the differences in interest rates between countries. This is because the spot and forward rates will adjust to ensure that no arbitrage can take place through cross-border investments. If a disparity exists, the sale and purchase of spot and forward currencies by arbitragers will ensure that in equilibrium interest rate parity is maintained.

27. Assume that annual interest rates are 8 percent in the United States and 4 percent in Japan. An FI can borrow (by issuing CDs) or lend (by purchasing CDs) at these rates. The spot rate is $0.0125/¥.

a. If the forward rate is $0.0135/¥, how could the FI arbitrage using a sum of $1million? What is the expected spread?

Borrow $1,000,000 in U.S. by issuing CDs
 Interest and principal at year-end = $1,000,000 x 1.08 = $1,080,000

Make a loan in Japan
 Interest and principal = $1,000,000/0.0125 = ¥80m x 1.04 = ¥83.2m

Purchase U.S. dollars at the forward rate of $0.0135 x 83.2m = $1,123,200
Spread = $1,123,200 - $1,080,000 = $43,200/1,000,000 = 4.32%

b. What forward rate will prevent an arbitrage opportunity?

The forward rate that will prevent any arbitrage is given by solving the following equation:



Ft = [(1 + 0.08) x 0.0125]/(1.04) = $0.01298/¥


28. What is the relationship between the real interest rate, the expected inflation rate, and the nominal interest rate on fixed-income securities in any particular country? What factors may be the reasons for the relatively high correlation coefficients?
 

Kết quả (Việt) 1:

26. giải thích các khái niệm về tỷ lệ lãi suất chẵn lẻ? Những gì khái niệm này ngụ ý về những cơ hội lâu dài lợi nhuận từ đầu tư vào thị trường quốc tế? Thị trường những gì tiết phải ưu tiên áp dụng cho các khái niệm để có hiệu lực?Tỷ lệ lãi suất chẵn lẻ lập luận rằng sự lây lan giảm giá giữa lãi suất trong và ngoài nước là tương đương với tỷ lệ lây lan giữa về phía trước và vị trí tỷ giá ngoại tệ. Nếu tỷ lệ lãi suất chẵn lẻ giữ, sau đó nó là không thể cho FIs để vay và cho vay bằng loại tiền tệ khác nhau để tận dụng lợi thế của sự khác biệt trong tỉ lệ lãi suất giữa các quốc gia. Điều này là bởi vì các mức giá tại chỗ và chuyển tiếp sẽ điều chỉnh để đảm bảo rằng không có arbitrage có thể xảy ra thông qua đầu tư qua biên giới. Nếu tồn tại một chênh lệch, bán và mua các loại tiền tệ tại chỗ và chuyển tiếp bởi arbitragers sẽ đảm bảo rằng trong trạng thái cân bằng tỷ lệ lãi suất chẵn lẻ được duy trì.27. cho rằng lãi suất hàng năm là 8% tại Mỹ và 4% tại Nhật bản. Một FI có thể mượn (bởi phát hành đĩa CD) hoặc cho vay (bằng cách mua đĩa CD) lúc tỷ giá này. Tỷ lệ tại chỗ là $0.0125 / ¥. a. nếu tỷ lệ chuyển tiếp là $0.0135 / ¥, làm thế nào có thể FI arbitrage bằng cách sử dụng một số $1million? Sự lây lan dự kiến là gì?Mượn $1.000.000 ở Mỹ bởi phát hành đĩa CD  quan tâm và chủ yếu tại cuối năm = $1.000.000 x 1,08 = $1.080.000Thực hiện một khoản cho vay tại Nhật bản  quan tâm và hiệu trưởng = $ 1.000.000/0.0125 = ¥ 80 m x 1.04 = ¥ 83. 2mMua đô la Mỹ ở mức phía trước của $0.0135 x 83.2m = $1,123,200 Lây lan = $1,123,200 - $1.080.000 = $43,200/1.000.000 = 4,32% sinh những gì phía trước giá sẽ ngăn chặn một cơ hội arbitrage?Tỷ lệ chuyển tiếp sẽ ngăn chặn bất kỳ arbitrage được tính bằng cách giải quyết phương trình sau đây: Ft = [(1 + 0.08) x 0.0125]/(1.04) = $0.01298 / ¥ 28. những gì là mối quan hệ giữa mức lãi suất thực tế, tỷ lệ lạm phát dự kiến, và lãi suất danh nghĩa chứng khoán thu nhập cố định ở bất kỳ quốc gia cụ thể? Những yếu tố có thể là lý do cho hệ số tương quan tương đối cao? 

Kết quả (Việt) 2:

26. Giải thích các khái niệm về lãi suất tính chẵn lẻ? Những gì hiện khái niệm này bao hàm sự về các cơ hội lợi nhuận dài hạn từ việc đầu tư vào các thị trường quốc tế? Những điều kiện thị trường phải ưu tiên áp dụng đối với khái niệm có giá trị? Lãi suất chẵn lẻ cho rằng sự lây lan chiết khấu giữa lãi suất trong nước và nước ngoài là bằng với tỷ lệ chênh lệch giữa phía trước và tỷ giá giao ngay. Nếu lãi suất parity giữ, sau đó nó không phải là có thể cho định chế tài chính để vay và cho vay bằng ngoại tệ khác nhau để tận dụng lợi thế của sự khác biệt về lãi suất giữa các nước. Điều này là bởi vì ngay tại chỗ và giá mong sẽ điều chỉnh để đảm bảo rằng không có chênh lệch có thể xảy ra thông qua đầu tư xuyên biên giới. Nếu sự chênh lệch có việc bán và mua tại chỗ và mong tệ của arbitragers sẽ đảm bảo rằng trong trạng thái cân bằng lãi suất tính chẵn lẻ được duy trì. 27. Giả sử rằng lãi suất hàng năm là 8 phần trăm ở Hoa Kỳ và 4 phần trăm ở Nhật Bản. An FI có thể vay (bằng cách phát hành đĩa CD) hoặc cho vay (bằng cách mua đĩa CD) tại các tỷ lệ. Tỷ giá giao ngay là 0,0125 $ / ¥. a. Nếu tỷ giá kỳ hạn là 0,0135 $ / ¥, cách chênh lệch FI có thể sử dụng một số tiền là $ 1 triệu? Sự lây lan dự kiến là gì? Mượn 1.000.000 $ tại Mỹ bằng cách phát hành đĩa CD  lãi và gốc vào cuối năm = 1.000.000 $ x 1,08 = 1.080.000 $ Thực hiện một khoản vay tại Nhật Bản  lãi và gốc = 1.000.000 $ / 0,0125 = ¥ 80m x 1,04 = ¥ 83.2m Mua đô la Mỹ theo tỷ giá chuyển tiếp của $ 0,0135 x 83.2m = 1.123.200 $ Spread = $ 1.123.200 - 1.080.000 $ = $ 43.200 / 1.000.000 = 4,32% b. ? Những gì tỷ giá kỳ hạn sẽ ngăn chặn một cơ hội arbitrage Tỷ giá kỳ hạn mà sẽ ngăn chặn bất kỳ chênh lệch được đưa ra bằng cách giải phương trình sau: Ft = [(1 + 0,08) x 0,0125] / (1,04) = 0,01298 $ / ¥ 28. Mối quan hệ giữa lãi suất thực tế, tỷ lệ lạm phát kỳ vọng, và lãi suất danh nghĩa về chứng khoán thu nhập cố định ở bất kỳ quốc gia cụ thể là gì? Những yếu tố có thể là lý do cho các hệ số tương quan tương đối cao?