Suppose that two factors have been

Suppose that two factors have been identified for the U.S. economy: the growth rate of industrial
production, IP, and the inflation rate, IR. IP is expected to be 3%, and IR 5%. A stock with a
beta of 1 on IP and .5 on IR currently is expected to provide a rate of return of 12%. If industrial
production actually grows by 5%, while the inflation rate turns out to be 8%, what is your revised
estimate of the expected rate of return on the stock?
2. T he APT itself does not provide guidance concerning the factors that one might expect to determine risk premiums. How should researchers decide which factors to investigate? Why, for example,
is industrial production a reasonable factor to test for a risk premium?
3. If the APT is to be a useful theory, the number of systematic factors in the economy must be
small. Why?
4. S uppose that there are two independent economic factors, F1 and F2. The risk-free rate is 6%,
and all stocks have independent firm-specific components with a standard deviation of 45%. The
following are well-diversified portfolios:
Portfolio Beta on F1 Beta on F2 Expected Return
A 1.5 2.0 31%
B 2.2 20.2 27%
What is the expected return–beta relationship in this economy?
5. Consider the following data for a one-factor economy. All portfolios are well diversified.
Portfolio E(r) Beta
A 12% 1.2
F 6% 0.0
Suppose that another portfolio, portfolio E, is well diversified with a beta of .6 and expected
return of 8%. Would an arbitrage opportunity exist? If so, what would be the arbitrage strategy?
6. Assume that both portfolios A and B are well diversified, that E(rA) 5 12%, and E(rB) 5 9%.
If the economy has only one factor, and bA 5 1.2, whereas bB 5 .8, what must be the riskfree rate?

Kết quả (Việt) 1:

Giả sử rằng hai yếu tố đã được xác định cho nền kinh tế Mỹ: tốc độ tăng trưởng của công nghiệpsản xuất, IP, và tỷ lệ lạm phát, IR. IP dự kiến sẽ là 3% và IR 5%. Một cổ phiếu với mộtPhiên bản beta của 1 IP và.5 trên IR hiện đang dự kiến sẽ cung cấp một tỷ lệ lợi nhuận là 12%. Nếu công nghiệpsản xuất thực sự phát triển của 5%, trong khi tỷ lệ lạm phát chỉ ra là 8%, những gì là của bạn sửa đổiước tính, dự kiến tỷ lệ lợi nhuận trên cổ phiếu?2. T ông APT chính nó không cung cấp hướng dẫn liên quan đến các yếu tố rằng một trong những có thể mong đợi để xác định mức phí bảo hiểm rủi ro. Làm thế nào các nhà nghiên cứu nên quyết định những yếu tố để điều tra? Tại sao, ví dụ,sản xuất công nghiệp là một yếu tố hợp lý để kiểm tra phí bảo hiểm rủi ro?3. nếu trong APT để có một lý thuyết hữu ích, một số có hệ thống các yếu tố trong nền kinh tế phảinhỏ. Tại sao?4. S uppose rằng có hai yếu tố độc lập về kinh tế, F1 và F2. Tỷ lệ rủi ro là 6%,và tất cả các cổ phiếu có thành phần cụ thể công ty độc lập với một độ lệch chuẩn của 45%. Cácsau đây là danh mục đầu tư đầy đủ đa dạng:Danh mục đầu tư Beta trên F1 Beta trên F2 dự kiến sẽ trở lại1.5 2.0 31%B 2.2 20,2 27%Mối quan hệ trở lại-beta dự kiến trong nền kinh tế này là gì?5. xem xét các dữ liệu sau cho một một trong những yếu tố kinh tế. Tất cả danh mục cũng đa dạng hóa.Danh mục đầu tư E(r) Beta12% 1.2F 6% 0,0Giả sử rằng một danh mục đầu tư, danh mục đầu tư E, là cũng đa dạng với một phiên bản beta của.6 và dự kiếntrở lại của 8%. Một cơ hội arbitrage sẽ tồn tại? Nếu vậy, những gì sẽ là các chiến lược arbitrage?6. giả sử rằng cả hai danh mục A và B là cũng đa dạng, mà E(rA) 5 12% và E(rB) 5 9%.Nếu nền kinh tế có chỉ có một yếu tố, và bA 5 1.2, trong khi bB 5.8, những gì phải có tỷ lệ riskfree?

Kết quả (Việt) 2:

Giả sử rằng hai yếu tố đã được xác định cho nền kinh tế Mỹ: tốc độ tăng trưởng của công nghiệp
sản xuất, IP, và tỷ lệ lạm phát, IR. IP được dự kiến sẽ là 3%, và IR 5%. Một chứng khoán có một
phiên bản beta của 1 trên IP và 0,5 trên IR hiện đang dự kiến sẽ cung cấp một tỷ lệ lợi tức là 12%. Nếu công nghiệp
sản xuất thực tế phát triển 5%, trong khi tỷ lệ lạm phát hóa ra là 8%, sửa đổi của bạn là những gì
ước tính mức dự kiến lợi nhuận trên cổ phiếu?
2. Ông T APT tự nó không cung cấp hướng dẫn liên quan đến các yếu tố mà người ta có thể mong đợi để xác định phí bảo hiểm rủi ro. Làm thế nào các nhà nghiên cứu nên quyết định yếu tố để điều tra? Tại sao, ví dụ,
là sản xuất công nghiệp là một yếu tố hợp lý để kiểm tra cho một phí bảo hiểm rủi ro?
3. Nếu APT là trở thành một lý thuyết hữu dụng, số lượng các yếu tố hệ thống trong nền kinh tế phải là
nhỏ. Tại sao?
4. S uppose rằng có hai yếu tố kinh tế độc lập, F1 và F2. Tỷ lệ rủi ro là 6%,
và tất cả các cổ phiếu có các thành phần công ty cụ thể độc lập với độ lệch chuẩn là 45%. Các
sau đây là danh mục đầu tư cũng được đa dạng hoá:
Portfolio Beta trên F1 Beta trên F2 Dự kiến Return
A 1,5 2,0 31%
B 2.2 20.2 27%
các mối quan hệ trở lại-beta dự kiến trong nền kinh tế này là gì?
5. Hãy xem xét các dữ liệu sau đây cho một nền kinh tế một yếu tố. Tất cả các danh mục đầu tư được đa dạng hóa tốt.
Portfolio E (r) Beta
A 12% 1.2
F 6% 0.0
Giả sử rằng một danh mục đầu tư, danh mục đầu tư E, được đa dạng với một phiên bản beta của 0,6 và dự kiến sẽ
trở lại là 8%. Một cơ hội arbitrage sẽ tồn tại? Nếu vậy, chuyện gì sẽ là chiến lược chênh lệch?
6. Giả sử rằng cả hai danh mục A và B là đa dạng hóa tốt, rằng E (RA) 5 12%, và E (RB) 5 9%.
Nếu nền kinh tế chỉ có một yếu tố, và Ba 5 1.2, trong khi bB 5 0,8, những gì phải là lãi riskfree?

Kết quả (Việt) 3:

Giả sử có hai yếu tố này đã xác định: tỷ lệ tăng trưởng công nghiệp cho nền kinh tế Mỹ.Sản xuất, sở hữu trí tuệ, tỷ lệ lạm phát, quang phổ hồng ngoại.IP được dự đoán sẽ là 3% 5,0%, và hồng ngoại.Có một cổ phiếu.Trong phiên bản thử nghiệm của IP và 5, vậy nó dự kiến sẽ cung cấp tỷ lệ trả lại cho% 1.Nếu công nghiệpThực tế sản xuất tăng 5,0%, trong khi tỷ lệ lạm phát vốn là 8%, ông sửa đổi là gìDự kiến cổ phiếu dự kiến tỷ lệ trả lại?2.Anh ta có xu hướng tự nó không cung cấp về một yếu tố rủi ro rất hậu chắc chắn có thể mong chờ hướng dẫn.Nhà nghiên cứu nên quyết định thế nào về những yếu tố điều tra?Tại sao, ví dụ,Sản xuất công nghiệp là một yếu tố hợp lý để kiểm tra khả năng rủi ro rất hậu à?3.Nếu đúng là một lý thuyết kinh tế hữu ích, trong số các yếu tố của hệ thống phảiNhỏ.Tại sao?4.Muốn, có hai yếu tố kinh tế độc lập, F1 và F2.Tỷ lệ không mạo hiểm cho 6%,Tất cả đều có độc lập. Cổ phiếu của Công ty thành phần cụ thể, độ lệch chuẩn cho 45%.Cái nàyLà sự kết hợp đa dạng hóa đầu tư của giáp các đô thị:Trong công thức 1, F2 kết hợp dự kiến tỷ lệ thu nhập Beta βA 2 31% 1,5B 20.2 27% 2.2Trong nền kinh tế này trong dự đoán. Đáp lại - β có quan hệ gì?5.Cân nhắc tình một yếu tố kinh tế các dữ liệu.Tất cả đều là sự kết hợp đa dạng hóa đầu tư.Phiên bản thử nghiệm kết hợp E (R)Vậy nó có 1.2F 6% 0Giả sử một người khác đầu tư vào các danh mục đầu tư kết hợp, E, là đa dạng hóa, 6 và mong đợiTrở về 8%.Chênh lệch cơ hội sẽ tồn tại không?Nếu là vậy, chênh lệch chiến thuật là gì?6.Cho rằng đầu tư vào tổ hợp A và B là đa dạng, E ('s) 5, vậy nó, và E (RB) 5 9%.Nếu nền kinh tế chỉ là một trong các yếu tố, và Ba - ba năm 1.2, và BB 5. 8, phải là không có rủi ro lãi suất không?