A measure of the concentration of v

A measure of the concentration of voting power is given by the proportion of voting shares outstanding (fourth line, Table II). For firms with only voting and nonvoting shares, this figure is literally the fraction of voting shares outstanding. For the entire sample, it represents the ratio between the number of votes and the number of shares.9 On average, all the voting power is concentrated in 43 percent of the common stock.
The next two variables in Table II are ownership variables. The size of the largest shareholder is the percentage of votes controlled by the largest shareholder in a company. The average size of the largest shareholder is 32.3 percent, roughly twice the average size of the largest shareholders reported by Shleifer and Vishny [1986] for large U. S. corporations. The voting power controlled by the five largest shareholders averages 47.2 percent, versus the 28.8 percent reported by Shleifer and Vishny.
These differences may just be the effect of the smaller size of the companies in this sample. However, it is worth noticing that despite the larger size of the largest shareholder, the total voting power controlled by the additional four largest shareholders is roughly the same in the two samples (14.4 percent in this sample,
17.3 percent in the Shleifer and Vishny sample). Thus, dual-class arrangements help the largest shareholder increase voting control, but do not modify the average stake of the other large shareholders.

Kết quả (Việt) 2:

Một thước đo của sự tập trung quyền lực có quyền biểu quyết được đưa ra bởi tỷ lệ cổ phần có quyền biểu quyết kỳ diệu (dòng thứ tư, Bảng II). Đối với các doanh nghiệp có chỉ bỏ phiếu và cổ phiếu nonvoting, con số này là thật sự là phần nhỏ trong số cổ phiếu có quyền biểu quyết đang lưu hành. Đối với toàn bộ mẫu, nó đại diện cho tỷ lệ giữa số phiếu bầu và số lượng shares.9 Trên trung bình, tất cả các quyền biểu quyết được tập trung ở 43 phần trăm của các cổ phiếu phổ thông.
Hai biến tiếp theo trong Bảng II là các biến sở hữu. Kích thước của các cổ đông lớn nhất là tỷ lệ phần trăm số phiếu được kiểm soát bởi các cổ đông lớn nhất trong công ty. Kích thước trung bình của các cổ đông lớn nhất là 32,3 phần trăm, gần gấp đôi kích thước trung bình của các cổ đông lớn nhất của báo cáo Shleifer và Vishny [1986] cho các tập đoàn lớn của Mỹ. Quyền biểu quyết được điều khiển bởi các cổ đông năm trung bình lớn nhất 47,2 phần trăm, so với 28,8 phần trăm báo cáo của Shleifer và Vishny.
Những khác biệt này chỉ có thể là ảnh hưởng của kích thước nhỏ hơn của các công ty trong mẫu này. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là mặc dù kích thước lớn hơn của các cổ đông lớn nhất, tổng số quyền biểu quyết được điều khiển bởi bốn cổ đông lớn nhất bổ sung là gần giống nhau trong hai mẫu (14,4 phần trăm trong mẫu này,
17,3 phần trăm trong mẫu Shleifer và Vishny ). Do đó, sắp xếp dual-class giúp kiểm soát có quyền biểu quyết tăng cổ đông lớn nhất, nhưng không làm thay đổi cổ phần trung bình của các cổ đông lớn khác.