More importantly, the results of th

More importantly, the results of the cointegration analysis might indicate that the process governing FX rate movements could switch from one specification or period to another. We ob-serve from the results that macroeconomic fundamentals may matter for one exchange rate under a specific combination of vari-ables included in one VAR/VECM model or grouping, and not in another, different sets of macroeconomic fundamentals play a significant role for different specification and variable groupings.
This could also be true during different time periods as well. One explanation could be the following: the way macroeconomic fun-damentals matter for short-run and long-run exchange rate move-ments changes considerably from one model combination of variables or for different time periods, thus it is inconsistent with the Rational Expectations hypothesis

Kết quả (Việt) 1:

Quan trọng hơn, các kết quả phân tích cointegration có thể chỉ ra rằng trình quản FX tốc độ phong trào có thể chuyển từ một đặc điểm kỹ thuật hoặc thời gian khác. Chúng tôi phục vụ ob từ kết quả kinh tế vĩ mô cơ bản có thể quan trọng cho một tỷ giá hối đoái theo một sự kết hợp cụ thể của vari-ables bao gồm trong một mô hình VAR/VECM hoặc nhóm, và không phải trong khác, bộ khác nhau của kinh tế vĩ mô cơ bản đóng một vai trò đáng kể cho các đặc điểm kỹ thuật khác nhau và biến nhóm.Điều này cũng có thể là đúng trong khoảng thời gian khác nhau là tốt. Một lời giải thích có thể là như sau: vui vẻ-damentals cách kinh tế vĩ mô quan trọng cho ngắn-chạy và tỷ giá hối đoái lâu dài di chuyển-ments thay đổi đáng kể từ một mô hình kết hợp của các biến hoặc trong thời gian thời gian khác nhau, vì vậy nó là mâu thuẫn với giả thuyết kỳ vọng hợp lý

Kết quả (Việt) 2:

Quan trọng hơn, các kết quả phân tích cùng hội nhập có thể chỉ ra rằng các biến động của tỷ FX quá trình quản có thể chuyển đổi từ một trong những đặc điểm kỹ thuật hoặc giai đoạn khác nhau. Chúng tôi OB-phục vụ từ những kết quả mà nguyên tắc cơ bản kinh tế vĩ mô có thể quan trọng đối với một tỷ giá theo một sự kết hợp cụ thể của vari-ables bao gồm trong một VAR / mô hình VECM hoặc nhóm, và không khác, bộ khác nhau của kinh tế vĩ mô cơ bản đóng một vai trò quan trọng cho nhau đặc điểm kỹ thuật và nhóm biến.
Điều này cũng có thể đúng trong khoảng thời gian khác nhau là tốt. Một lời giải thích có thể là như sau: cách kinh tế vĩ mô fun-damentals dù cho ngắn hạn và tỷ giá lâu dài di chuyển, thay đổi đáng kể ments từ một mô hình kết hợp của các biến hoặc cho các thời điểm khác nhau, do đó nó không phù hợp với giả thuyết kỳ vọng hợp lý