If the results verify the hypothesi

If the results verify the hypothesis that there is an inverted U-shaped
relation between working capital and performance of a firm, one
would expect the optimal level of investment in working capital to
differ between firms more or less likely to face financing constraints.
Modigliani andMiller (1958) argue that in a frictionless world, companies
can always obtain external financing without problems and, hence, their
investment does not depend on the availability of internal capital. Once
capital market imperfections (i.e., informational asymmetries and agency
costs) are present, capital market frictions increase the cost of outside
capital relative to internally generated funds (Greenwald et al., 1984;
Jensen & Meckling, 1976; Myers & Majluf, 1984). Consequently, external
capital does not provide a perfect substitute for internal funds. Stiglitz
andWeiss (1981) also describe howasymmetric information may result
in debt rationing. In this line, Fazzari et al. (1988) suggest that the firms'
investment may depend on financial factors such as the availability of
internal finance, access to capital markets or cost of financing.

Kết quả (Việt) 2:

Nếu kết quả kiểm tra giả thuyết rằng có một hình chữ U ngược
mối quan hệ giữa tư bản và hiệu suất của một công ty làm việc, một trong những
mong chờ mức tối ưu đầu tư vào vốn lưu động để
có sự khác biệt giữa các doanh nghiệp nhiều hơn hoặc ít có khả năng phải đối mặt với khó khăn tài chính.
Modigliani andMiller (1958) lập luận rằng trong một thế giới không có ma sát, công ty
luôn có thể nhận được tài trợ từ bên ngoài mà không có vấn đề và, do đó, họ
đầu tư không phụ thuộc vào sự sẵn có của vốn nội bộ. Một khi
không hoàn hảo của thị trường vốn (tức là, sự bất đối xứng thông tin và cơ quan
chi phí), có mặt, xích mích thị trường vốn làm tăng chi phí của bên ngoài
tương đối vốn cho các quỹ nội bộ được tạo (Greenwald et al, 1984;.
Jensen & Meckling, 1976; Myers & Majluf, 1984) . Do đó, bên ngoài
vốn không cung cấp một thay thế hoàn hảo cho các quỹ nội bộ. Stiglitz
andWeiss (1981) cũng mô tả thông tin howasymmetric có thể dẫn đến
việc cắt nợ. Trong dòng này, Fazzari et al. (1988) cho thấy "các doanh nghiệp
đầu tư có thể phụ thuộc vào các yếu tố tài chính như sự sẵn có của
tài chính nội bộ, tiếp cận thị trường vốn hoặc chi phí tài trợ.