I demonstrate that acquisitions are

I demonstrate that acquisitions are accompanied by large, permanent increases in Chief
Executive Officer (CEO) compensation, which create strong financial incentives for CEOs to pursue acquisitions earlier in their career. Accordingly, I document that a firm’s acquisition
propensity is decreasing in the age of its CEO: a firm with a CEO who is 20 years older is 30% less likely to announce an acquisition. This negative effect of CEO age on acquisitions is
strongest among firms where CEOs likely anticipate or can influence high post-acquisition
compensation, and is absent for other investment decisions that are not rewarded with permanent compensation gains. The age effect can not be explained by the selection of young
CEOs by acquisition-prone firms, nor by a story of declining over confidence with age. This paper under scores the relevance of CEO personal characteristics and CEO-level variation in
agency problems for corporate decisions

Kết quả (Việt) 2:

Tôi chứng minh rằng mua lại được đi kèm với lớn, tăng trưởng thường trực trong
đốc điều hành (CEO) bồi thường, mà tạo ra động lực mạnh về tài chính cho các CEO để theo đuổi mua lại trước đó trong sự nghiệp của họ. Theo đó, tôi ghi nhận rằng việc mua lại một công ty
xu hướng đang giảm dần trong thời đại của Giám đốc điều hành của nó: một công ty với một CEO là người 20 tuổi là 30% ít có khả năng để công bố việc mua lại. Hiệu ứng này tiêu cực của CEO tuổi trên mua lại là
mạnh nhất trong số các công ty có khả năng dự đoán mà các CEO hay có thể ảnh hưởng sau khi mua cao
bồi, và vắng mặt cho các quyết định đầu tư khác không được khen thưởng với mức tăng bồi thường vĩnh viễn. Các tác động của tuổi không thể được giải thích bởi sự lựa chọn của trẻ
CEO của các công ty mua lại dễ bị, cũng không phải bởi một câu chuyện của giảm dần sự tự tin với tuổi. Giấy này theo điểm sự liên quan của các đặc điểm cá nhân của giám đốc điều hành và Giám đốc điều hành cấp biến thể trong
các vấn đề quan về các quyết định của công ty