Our sample selection begins with th

Our sample selection begins with the universe of firms on COMPUSTAT and CRSP. We use daily and size-decile returns from CRSP and collect the firm’s earnings announcement dates from COMPUSTAT and filing dates from the Standard & Poors’ Filing Dates Database.8 We require that all sample companies have four earnings announcements for a fiscal year. We collect management forecasts from the First Call database and analyst forecasts from I/B/E/S (I/B/E/S, 2001). Because the First Call database is available only from 1994, our sample spans the period 1994–2007. We find that over the sample period analyzed, 29% of the COMPUSTAT/CRSP population issue at least one management earnings forecast whereas 24% issue at least one pre-announcement. The final sample consists of 70,700 firm-quarter observation representing 2,747 firms. The number of firms included in our final sample consists of approximately 35% of the overall COMPUSTAT/CRSP firm population as of 2007. Thus, our findings discussed below may only apply to large firms.

Kết quả (Việt) 1:

Lựa chọn mẫu chúng tôi bắt đầu với vũ trụ của các công ty trên COMPUSTAT và CRSP. Chúng tôi sử dụng hàng ngày và kích thước-decile trở về từ CRSP và thu thập của công ty thông báo các khoản thu nhập từ COMPUSTAT và nộp hồ sơ từ các tiêu chuẩn & Poors' nộp ngày Database.8 chúng tôi yêu cầu tất cả mẫu công ty có bốn thu nhập thông báo cho năm tài chính. Chúng tôi thu thập các quản lý dự báo từ cơ sở dữ liệu đầu tiên gọi và nhà phân tích dự báo từ tôi/B/E/S (I/B/E/S, 2001). Bởi vì cơ sở dữ liệu đầu tiên gọi là có sẵn chỉ có từ năm 1994, mẫu của chúng tôi kéo dài giai đoạn 1994-2007. Chúng tôi thấy rằng trong giai đoạn mẫu phân tích, 29% dân số là COMPUSTAT/CRSP vấn đề ít nhất một quản lý các khoản thu nhập thời trong khi 24% thông báo trước ít nhất một vấn đề. Các mẫu cuối cùng bao gồm các quan sát công ty quý 70,700 đại diện cho công ty 2.747. Số lượng công ty bao gồm trong mẫu cuối cùng của chúng tôi bao gồm khoảng 35% tổng thể COMPUSTAT/CRSP công ty dân số thời điểm năm 2007. Vì vậy, chúng tôi kết quả thảo luận dưới đây có thể chỉ áp dụng cho các công ty lớn.

Kết quả (Việt) 2:

chọn mẫu của chúng tôi bắt đầu với vũ trụ của các công ty trên Compustat và CRSP. Chúng tôi sử dụng hàng ngày và trả về kích thước phân vị từ CRSP và thu thập ngày thông báo thu nhập của công ty từ Compustat và ngày nộp đơn từ 'Standard & Poors Nộp Ngày Database.8 Chúng tôi yêu cầu tất cả các công ty có bốn mẫu thông báo lợi nhuận cho năm tài chính. Chúng tôi thu thập dự báo quản lý từ cơ sở dữ liệu cuộc gọi đầu tiên và dự báo phân tích từ I / B / E / S (I / B / E / S, 2001). Bởi vì cơ sở dữ liệu cuộc gọi đầu tiên chỉ có từ năm 1994, mẫu của chúng tôi kéo dài giai đoạn 1994-2007. Chúng tôi thấy rằng trong giai đoạn mẫu phân tích, 29% các vấn đề dân số Compustat / CRSP ít nhất một thu nhập quản lý dự báo trong khi 24% vấn đề ít nhất một tiền thông báo. Các mẫu cuối cùng bao gồm 70.700 công ty quý quan sát đại diện cho 2.747 công ty. Số lượng doanh nghiệp trong mẫu thức của chúng tôi bao gồm khoảng 35% dân số Compustat / công ty CRSP tổng thể như năm 2007. Như vậy, những phát hiện của chúng tôi thảo luận dưới đây chỉ có thể áp dụng cho các công ty lớn.