In a second sensitivity analysis, w

In a second sensitivity analysis, we adopt a balance sheet liquidity
approach to address the concern that growth opportunities captured in our
cash flow measures affect the association between cash flows and investments. Almeida, Campello, and Weisbach (2004) suggest that replacing
investment with changes in cash holdings will reduce the influence of the
investment opportunity set, as changes in cash balances should be uncorrelated with investment opportunities in the absence of financing constraints.
Consistent with previous results, we find that accounting quality reduces the
cash–cash flow sensitivity, but that lenders’ access to private information
decreases this effect.

Kết quả (Việt) 1:

Trong một phân tích độ nhạy thứ hai, chúng ta áp dụng một phương tiện thanh toán bảng cân đốicách tiếp cận để giải quyết mối quan tâm cơ hội tăng trưởng bắt trong của chúng tôiCác biện pháp của dòng tiền mặt ảnh hưởng đến sự liên kết giữa các dòng tiền mặt và đầu tư. Almeida, Campello, và Weisbach (2004) đề nghị rằng thay thếđầu tư với những thay đổi trong tuyển tập tiền mặt sẽ giảm bớt ảnh hưởng của cáccơ hội đầu tư thiết lập, như những thay đổi trong số dư tiền mặt nên được không với cơ hội đầu tư trong sự vắng mặt của tài chính khó khăn.Phù hợp với kết quả trước đó, chúng tôi thấy rằng chất lượng kế toán làm giảm cáctiền mặt-cash flow nhạy cảm, nhưng mà cho vay truy cập riêng tư thông tingiảm hiệu ứng này.

Kết quả (Việt) 2:

Trong một phân tích độ nhạy cảm thứ hai, chúng tôi áp dụng một thanh khoản bảng cân đối
cách tiếp cận để giải quyết các mối quan ngại rằng cơ hội phát triển của chúng tôi bị bắt trong
các biện pháp dòng tiền ảnh hưởng đến mối liên hệ giữa dòng tiền và các khoản đầu tư. Almeida, Campello, và Weisbach (2004) cho rằng thay thế
đầu tư với những thay đổi trong nắm giữ tiền mặt sẽ làm giảm ảnh hưởng của các
bộ cơ hội đầu tư, như những thay đổi về số dư tiền mặt nên không tương quan với các cơ hội đầu tư trong trường hợp không hạn chế về tài chính.
Phù hợp với kết quả trước , chúng ta thấy rằng chất lượng kế toán làm giảm
độ nhạy dòng tiền bằng tiền mặt, nhưng việc tiếp cận vay 'để thông tin cá nhân
giảm hiệu ứng này.