This paper investigates stock analy

This paper investigates stock analysts’ earnings forecasts under complex corporate owner- ship in China. Based on a sample of 1298 firms for years 2004–2011, our evidence suggests that state shareholding is negatively related to the quality of consensus ana- lysts’ earnings forecasts. In particular, it is associated with stronger upward bias, and larger ‘inaccuracy’. We also show that higher percentages of tradable shares, A-shares, block tradable shareholdings, and institutional shareholdings improve forecast quality. Further robustness tests suggest block shareholding, irrespective of the shareholder type (state/tradable/institutional), is associated with lower probabilities of downward forecast revisions later in the year.

Kết quả (Việt) 1:

Bài báo này điều tra các nhà phân tích chứng khoán thu nhập dự báo theo phức tạp chủ sở hữu công ty-con tàu ở Trung Quốc. Dựa trên một mẫu 1298 phong trong năm 2004-2011, chứng cứ cho thấy rằng cổ phần nhà nước tiêu cực liên quan đến chất lượng của sự đồng thuận ana-lysts' thu nhập dự báo. Đặc biệt, nó được liên kết với thiên vị trở lên mạnh mẽ hơn, và không lớn hơn 'chính xác'. Chúng tôi cũng thấy rằng tỷ lệ phần trăm cao của chia sẻ tradable, A-cổ phiếu, chặn tradable cổ phần, và tổ chức cổ phần cải thiện chất lượng dự báo. Hơn nữa, xét nghiệm mạnh mẽ đề nghị cổ phần khối, không phân biệt các loại cổ đông (bang/tradable/tổ chức), được liên kết với các xác suất thấp hơn của sửa đổi dự xuống vào cuối năm.

Kết quả (Việt) 2:

Bài nghiên thu nhập dự báo các nhà phân tích chứng khoán 'dưới phức tạp làm chủ đầu tàu của công ty ở Trung Quốc. Dựa trên một mẫu 1298 rms fi cho năm 2004-2011, bằng chứng của chúng tôi cho thấy rằng cổ phần nhà nước có liên quan tiêu cực đến chất lượng của các khoản thu nhập dự báo đồng thuận ana lysts '. Đặc biệt, nó gắn liền với xu hướng đi lên mạnh hơn, và lớn hơn "không chính xác". Chúng tôi cũng cho thấy tỷ lệ phần trăm cao hơn của cổ phiếu có thể giao dịch, A-cổ phiếu, khối cổ phần có thể giao dịch, và cổ phần chế nâng cao chất lượng dự báo. Kiểm tra mạnh mẽ hơn nữa cho thấy khối cổ phần, không phân biệt các loại cổ đông (nhà nước / giao dịch / tổ chức), được kết hợp với xác suất thấp hơn các phiên bản dự báo giảm vào cuối năm nay.