How Beijing can learn from its neig

How Beijing can learn from its neighbours’ blunders
1. The notion that market liberalisation is purely good is usually a given. But as Beijing, Washington and the world celebrate China’s WTO pace, it is worth remembering that there are real hazards to plubbing into the high-voltage grid of world capitalism with inadequate preparation. In the time before China must comply with the new rules, it should study the mistakes of other countries that liberalised ahead of it and implement the needed reforms.
2. The experiences of South Korea and Thailand in opening their financial markets prior the Asia crisis offer hard lessons. Making the yuan freely convertible entering the WTO. But as its companies grow more sophisticated and are forced to fight to compete in the borderless world, China inevitably will be pushed to open its capital markets further.
3. When Korea faced this challenge, it managed the transition badly. Seoul liberalised its financial markets to coincide with its entry into the OECD in 1996. The result was that its banks, brokers and companies went on a wild spree. Allowed to borrow directly from foreign banks, giant conglomerates such as Daewoo Group loaded up on debt. Korea exhausted its foreign exchange reserves a year later. Humiliated, Seoul had to crawl to the IMF for a $58 billion bailout.
4. Thailand did no better. Its decision to introduce Bangkok International Banking Facilities in 1993 was applauded by free marketers. This program, intended to make Bangkok an international financial centre, allowed Thai companies to borrow more easily in foreign currencies, typically at interest rates that were 5 to 6 percentage points lower than domestic rates. The wave of cheap foreign money at first looked benign. But as Thailand’s balance of payments worsened and short-term foreign loans cam due, the baht collapsed. Dozens of finance firms were wiped out, and Thailand’s banking system is still buried in unpayable debts.
5. Although China’s WTO deal mostly is about trade, it does offer foreign banks, fund managers and insurance firms greater access to its vast market. Once on the ground, the foreign companies will likely disrupt the fragile balance of China’s wobbly financial structure.
6.This isn’t an argument against liberalisation. It is a reminder that China must be savvy in laying the ground for what lies ahead. It must begin now to train bankers, brokers and mutual fund managers of tomorrow. If China doesn’t get financial reform right, it won’t realise the benefits of the WTO.

Kết quả (Việt) 1:

Làm thế nào Beijing có thể học hỏi từ sai lầm ngớ ngẩn nước láng giềng'1. các khái niệm thị trường tự do hoá là hoàn toàn tốt thường là một nhất định. Nhưng khi Bắc Kinh, Washington và trên thế giới kỷ niệm của Trung Quốc WTO tốc độ, nó là giá trị ghi nhớ rằng có những mối nguy hiểm thực sự để plubbing vào lưới điện cao áp của chủ nghĩa tư bản thế giới với không đủ chuẩn bị. Trong thời gian trước khi Trung Quốc phải tuân thủ các quy tắc mới, nó sẽ nghiên cứu những sai lầm của các quốc gia khác liberalised của nó và áp dụng các cải cách cần thiết. 2. những kinh nghiệm của Hàn Quốc và Thái Lan trong việc mở của thị trường tài chính trước khi cuộc khủng hoảng Asia cung cấp những bài học khó khăn. Làm cho nhân dân tệ khách sạn tự do chuyển đổi, nhập WTO. Nhưng khi các công ty phát triển phức tạp hơn và buộc phải chiến đấu để cạnh tranh trong thế giới đơn, Trung Quốc chắc chắn sẽ được đẩy để mở các thị trường vốn hơn nữa.3. khi Triều tiên phải đối mặt với thách thức này, nó quản lý quá trình chuyển đổi nặng. Seoul liberalised thị trường tài chính của nó trùng khớp với các mục nhập vào OECD năm 1996. Kết quả là các ngân hàng, môi giới và các công ty đã đi trên một spree hoang dã. Bạn có thể mượn trực tiếp từ ngân hàng nước ngoài, các tập đoàn khổng lồ như Daewoo nhóm tải lên trên nợ. Hàn Quốc kiệt sức dự trữ ngoại hối của nó một năm sau đó. Làm nhục, Seoul đã có thu thập thông tin để IMF cho một bailout 58 tỷ USD.4. Thái Lan đã không có tốt hơn. Quyết định của mình để giới thiệu Bangkok quốc tế Ngân hàng tiện nghi vào năm 1993 được hoan nghênh bởi các nhà tiếp thị miễn phí. Chương trình này, nhằm mục đích làm cho Bangkok một trung tâm tài chính quốc tế, cho phép các công ty Thái để vay dễ dàng hơn trong loại tiền tệ nước ngoài, thường ở mức lãi suất là 5-6 tỷ lệ phần trăm điểm thấp hơn trong nước tỷ giá. Làn sóng rẻ tiền nước ngoài đầu tiên nhìn lành tính. Nhưng như là của Thái Lan cân bằng thanh toán trở nên tồi tệ và ngắn hạn cho vay nước ngoài cam do, baht sụp đổ. Hàng chục công ty tài chính đã được xóa sổ, và hệ thống ngân hàng của Thái Lan vẫn còn bị chôn vùi trong các khoản nợ unpayable.5. mặc dù thỏa thuận WTO của Trung Quốc chủ yếu là về thương mại, nó cung cấp nước ngoài ngân hàng, quản lý quỹ và công ty bảo hiểm lớn hơn truy cập vào thị trường rộng lớn. Một lần trên mặt đất, các công ty nước ngoài sẽ có khả năng phá vỡ sự cân bằng mong manh của cấu trúc tài chính lung lay của Trung Quốc. 6. đây không phải là một cuộc tranh cãi chống lại tự do hoá. Nó là một lời nhắc nhở rằng Trung Quốc phải được hiểu biết tại đặt mặt đất cho những gì nằm phía trước. Nó phải bắt đầu ngay bây giờ để đào tạo các ngân hàng, môi giới và quản lý quỹ của ngày mai. Nếu Trung Quốc không có được cải cách tài chính đúng, nó sẽ không nhận ra những lợi ích của WTO.

Kết quả (Việt) 2:

Làm thế nào Bắc Kinh có thể học hỏi từ những sai lầm ngớ ngẩn các nước láng giềng "
1. Quan điểm cho rằng tự do hóa thị trường là hoàn toàn tốt thường là một định. Tuy nhiên, như Bắc Kinh, Washington và thế giới kỷ niệm tốc độ gia nhập WTO của Trung Quốc, nó là giá trị ghi nhớ rằng có mối nguy hiểm thực sự cho plubbing vào lưới điện cao áp của chủ nghĩa tư bản thế giới với sự chuẩn bị không đầy đủ. Trong thời gian trước khi Trung Quốc phải tuân thủ các quy định mới, cần nghiên cứu những sai lầm của các nước khác rằng tự do hóa phía trước của nó và thực hiện các cải cách cần thiết.
2. Kinh nghiệm của Hàn Quốc và Thái Lan trong việc mở cửa thị trường tài chính của họ trước khi cuộc khủng hoảng châu Á cung cấp những bài học khó khăn. Làm cho nhân dân tệ tự do chuyển đổi việc gia nhập WTO. Nhưng khi công ty của mình phát triển phức tạp hơn và buộc phải chiến đấu để cạnh tranh trong thế giới không biên giới, Trung Quốc chắc chắn sẽ được đẩy mở cửa thị trường vốn của mình hơn nữa.
3. Khi Hàn Quốc phải đối mặt với thách thức này, nó quản lý quá trình chuyển đổi xấu. Seoul tự do hóa thị trường tài chính của nó trùng với việc gia nhập vào OECD vào năm 1996. Kết quả là các ngân hàng, môi giới và công ty đã đi trên một spree hoang dã. Được vay trực tiếp từ ngân hàng nước ngoài, các tập đoàn lớn như Tập đoàn Daewoo được tải lên trên nợ. Hàn Quốc cạn kiệt dự trữ ngoại hối của mình một năm sau đó. Bị làm nhục, Seoul đã phải bò ra IMF cho một gói cứu trợ 58 tỷ USD.
4. Thái Lan đã làm không tốt. Quyết định của mình để giới thiệu quốc tế Bangkok thiết bị ngân hàng trong năm 1993 đã được hoan nghênh bởi các nhà tiếp thị miễn phí. Chương trình này, nhằm mục đích làm cho Bangkok một trung tâm tài chính quốc tế, cho phép các công ty Thái Lan vay dễ dàng hơn bằng ngoại tệ, thường là với lãi suất mà là 5-6 điểm phần trăm so với giá trong nước. Làn sóng tiền nước ngoài giá rẻ ở lần đầu tiên nhìn lành tính. Nhưng khi cán cân thanh toán của Thái Lan trở nên tồi tệ và các khoản vay nước ngoài ngắn hạn cam do, đồng baht sụp đổ. Hàng chục công ty tài chính đã bị xóa sổ, và hệ thống ngân hàng của Thái Lan vẫn còn bị chôn vùi trong các khoản nợ unpayable.
5. Mặc dù thỏa thuận gia nhập WTO của Trung Quốc chủ yếu là về thương mại, nó cung cấp cho ngân hàng nước ngoài, nhà quản lý quỹ và công ty bảo hiểm cận nhiều hơn với thị trường rộng lớn của nó. Khi trên mặt đất, các công ty nước ngoài có thể sẽ phá vỡ sự cân bằng mong manh của cấu trúc tài chính lung lay của Trung Quốc.
6.This không phải là một lập luận chống lại tự do hóa. Đó là một lời nhắc nhở rằng Trung Quốc phải có hiểu biết trong việc đặt nền tảng cho những gì ở phía trước. Nó phải bắt đầu ngay bây giờ để đào tạo ngân hàng, môi giới và quản lý quỹ tương hỗ của ngày mai. Nếu Trung Quốc không được cải cách tài chính phù hợp, bạn sẽ không nhận ra những lợi ích của WTO.