III. A GENERAL POWER CONTRACT PORTF

III. A GENERAL POWER CONTRACT PORTFOLIO OPTIMIZATION PROBLEM
In a deregulated power market, individual generation company strives to optimize its portfolio to achieve profit maximization. At the same time, managing a power portfolio becomes a risky business because deregulation brings in market uncertainty as well. In order to hedge against market risks, various power derivative contracts have been developed, such as swaps and swaptions which are discussed in the previous section. Although the optimization objective remains unchanged, the innovation of supply instruments should be accommodated in portfolio components, and more sophisticated risk measures should be catered.
With regard to risk measures, variance is incapable of dealing with the asymmetrical profit/loss distribution of a power portfolio as recognized among researchers. VaR is a breakthrough to aggregate risk across an institution, which summarizes the worst loss over a target horizon that will not be exceeded with a given level of confidence [15]. However, VaR suffers the criticism that it is not subadditive. A coherent risk measure CVaR which is derived from VaR is adopted here to form the risk constraint.
We argue the horizon for a single period optimization problem should be chosen as one month. This is because monthly swaps and their corresponding swaptions are widely traded, and it is more critical for the generation company to consider monthly rather than yearly profit/loss in order to reserve enough capital to cover the exposed intermediate risks.
The case here is a power portfolio considered by a generation company, and this portfolio consists of various power supply contracts. The loss function of the portfolio is
defined as f (O,y) = —cOy, where COis the decision vector

The most widely traded options at AEM are not swaptions but caps.

Kết quả (Việt) 1:

III. A chung sức mạnh hợp đồng danh mục đầu tư tối ưu hóa vấn đề
trong một thị trường deregulated điện, cá nhân thế hệ công ty phấn đấu để tối ưu hóa danh mục đầu tư để đạt được tối đa hóa lợi nhuận. Cùng lúc đó, quản lý một danh mục đầu tư năng lượng trở thành một rủi ro kinh doanh vì bãi bỏ quy định mang lại trong thị trường không chắc chắn là tốt. Để hedge chống lại rủi ro thị trường, Các hợp đồng bắt nguồn từ sức mạnh đã được phát triển, chẳng hạn như giao dịch hoán đổi và swaptions mà sẽ được thảo luận trong phần trước. Mặc dù mục tiêu tối ưu hóa vẫn không thay đổi, cải tiến trong công cụ cung cấp nên được bố trí trong danh mục đầu tư thành phần và phức tạp hơn nguy cơ các biện pháp sẽ được phục vụ các thực.
liên quan đến nguy cơ các biện pháp, phương sai là không có khả năng đối phó với sự phân bố không đối xứng lợi nhuận/tổn thất của một danh mục đầu tư năng lượng như được công nhận trong số các nhà nghiên cứu. VaR là một bước đột phá để rủi ro tổng hợp trên cơ sở giáo dục, tóm tắt những mất mát tồi tệ nhất trên một chân trời mục tiêu sẽ không được vượt quá với một mức độ nhất định của sự tự tin [15]. Tuy nhiên, VaR bị những lời chỉ trích rằng nó không phải là subadditive. Một biện pháp mạch lạc rủi ro CVaR mà có nguồn gốc từ VaR được áp dụng ở đây để tạo thành các hạn chế rủi ro.
chúng tôi tranh luận đường chân trời cho một vấn đề tối ưu hóa thời gian duy nhất nên được chọn làm một tháng. Điều này là do giao dịch hoán đổi hàng tháng và swaptions tương ứng của họ rộng rãi được giao dịch, và nó là quan trọng hơn cho công ty thế hệ để xem xét hàng tháng chứ không phải là hàng năm lợi nhuận/tổn thất để dự trữ đủ vốn để trang trải các tiếp xúc với trung gian rủi ro.
trường hợp ở đây là một danh mục đầu tư năng lượng được xem là một công ty thế hệ, và danh mục đầu tư này bao gồm nhiều hợp đồng cung cấp điện. Chức năng mất của danh mục đầu tư
định nghĩa là f (O, y) = — cOy, nơi COis véc tơ quyết định

các lựa chọn được giao dịch rộng rãi nhất tại AEM không là swaptions nhưng mũ.