I. Origins of the Crisis The econom

I. Origins of the Crisis
The economic crisis that followed Mexico’s
devaluation in December of 1994 was a shock to
most observers. In the early 1990s, Mexico’s
extensive economic reforms had largely reversed
the stagnation and instability that plagued the
country in the 1980s, and through a foreign exchange regime pegging the peso to the U.S. dollar, the country was able to curb its
chronic high inflation. These reforms made Mexico an attractive destination for foreign
capital, leading to an unprecedented boom in portfolio investment. While these flows
initially helped to support Mexico’s economic reforms, they would later serve to
undermine them and eventually play a central role in the country’s balance of payments
crisis.
To understand the causes of Mexico’s balance of payments crisis, it is essential to
observe the evolution of the country’s current account deficit. From the very beginning of
Mexico’s economic reform process, combating inflation was a focus of Mexico’s
policymakers. The primary component
of Mexico’s anti-inflationary policy
was its exchange rate regime, which
was initially fixed to the dollar in 1988
as part of the Pact of Economic
Solidarity Plan (or “Pacto”), but later
modified to a peg, and at the time of
the crisis, to an adjustable band. This
exchange rate regime was highly
effective in curbing Mexico’s
inflationary pressures, but resulted in
the appreciation of the peso (nominal
exchange rate-based stabilization has
long been shown to result in the real appreciation of the local currency, typically due to
the time lag between domestic and foreign inflation decreases).

Kết quả (Việt) 1:

I. nguồn gốc của cuộc khủng hoảng Cuộc khủng hoảng kinh tế tiếp theo sau của Mexico mất giá vào tháng 12 năm 1994 đã là một cú sốc để Hầu hết các nhà quan sát. Trong những năm 1990, Mexico của cải cách kinh tế rộng lớn có phần lớn đảo ngược tình trạng trì trệ và sự bất ổn định cản các đất nước trong những năm 1980, và thông qua một chế độ ngoại hối pegging peso đến đồng đô la Mỹ, đất nước đã có thể để hạn chế của nó mãn tính lạm phát cao. Những cải cách làm Mexico một điểm đến hấp dẫn cho nước ngoài thủ đô, dẫn đến một sự bùng nổ chưa từng thấy trong danh mục đầu tư đầu tư. Trong khi các dòng chảy Ban đầu đã giúp để hỗ trợ cải cách kinh tế của Mexico, họ sẽ sau đó phục vụ cho làm suy yếu họ và cuối cùng đóng một vai trò trung tâm trong thanh toán số dư của đất nướccuộc khủng hoảng. Để hiểu những nguyên nhân của cuộc khủng hoảng thanh toán số dư của Mexico, nó là điều cần thiết để quan sát sự tiến triển của thâm hụt tài khoản hiện tại của đất nước. Từ đầu của Quá trình cải cách kinh tế của Mexico, cuộc chiến chống lạm phát là một trọng tâm của của Mexico hoạch định chính sách. Các thành phần chính chính sách chống lạm phát của Mexico là của nó chế độ tỷ giá hối đoái, mà Ban đầu đã được cố định với đô la vào năm 1988 như một phần của Hiệp ước kinh tếKế hoạch đoàn kết (hoặc "Pacto"), nhưng sau nàySửa đổi lần một peg, và tại thời điểm cuộc khủng hoảng, để một ban nhạc điều chỉnh. Điều nàychế độ tỷ giá hối đoái đánh giá cao hiệu quả trong cắt giảm của Mexico áp lực lạm phát, nhưng kết quả đánh giá cao của đồng peso (danh nghĩa Dựa trên tỷ giá hối đoái ổn định có từ lâu đã hiển thị kết quả trong sự đánh giá cao thực tế của các loại tiền tệ địa phương, thường do tụt hậu thời gian giữa lạm phát trong nước và nước ngoài Giảm).

Kết quả (Việt) 2:

I. Nguồn gốc của cuộc khủng hoảng
Cuộc khủng hoảng kinh tế tiếp theo của Mexico
mất giá vào tháng Mười Hai năm 1994 là một cú sốc đối với
hầu hết các quan sát viên. Trong những năm 1990, của Mexico
cải cách kinh tế sâu rộng đã phần lớn đảo ngược
sự trì trệ và bất ổn mà cản các
quốc gia trong những năm 1980, và thông qua một chế độ ngoại hối pegging đồng peso với đồng đô la Mỹ, đất nước đã có thể kiềm chế của nó
lạm phát cao mãn tính. Những cải cách này đã Mexico một điểm đến hấp dẫn đối với nước ngoài
vốn, dẫn đến một sự bùng nổ chưa từng có trong danh mục đầu tư. Trong khi các dòng chảy
ban đầu đã giúp để hỗ trợ cải cách kinh tế của Mexico, họ sau này sẽ phục vụ để
làm suy yếu họ và cuối cùng đóng một vai trò trung tâm trong sự cân bằng của đất nước thanh toán
khủng hoảng.
Để hiểu rõ nguyên nhân của sự cân bằng của cuộc khủng hoảng thanh toán của Mexico, nó là điều cần thiết để
quan sát sự phát triển thâm hụt tài khoản vãng lai của nước này. Từ khi bắt đầu
quá trình cải cách kinh tế của Mexico, lạm phát chống là một trọng tâm của của Mexico
hoạch định chính sách. Các thành phần chính
của chính sách chống lạm phát của Mexico
là chế độ tỷ giá hối đoái của nó, mà
ban đầu đã được cố định với đồng đô la vào năm 1988
như một phần của Hiệp ước kinh tế
Kế hoạch Công đoàn Đoàn kết (hay "Pacto"), nhưng sau đó
sửa đổi để một peg, đồng thời gian của
cuộc khủng hoảng, một ban nhạc có thể điều chỉnh. Đây
chế độ tỷ giá hối đoái là rất
hiệu quả trong việc hạn chế của Mexico
áp lực lạm phát, nhưng lại làm
tăng giá của đồng peso (danh nghĩa
ổn định theo tỷ lệ trao đổi đã
từ lâu đã được chứng minh là gây ra sự tăng giá thực của đồng nội tệ, thường là do
độ trễ thời gian giữa lạm phát trong nước và nước ngoài giảm).