This study aims to examine role of

This study aims to examine role of individual investor trading by analyzing the NYSE ReTrac End of Day (EOD) database, which summarizes daily retail trading activities for each stock listed and traded on NYSE from March 2004 to December 2011, with the research design being different from previous literature in that we examine aggregate effect of individual investor trading on firm valuation. We find strong evidence that daily aggregate individual investor trading in each stock has a positive impact on firm valuation.The result is remarkably robust to alternative model specifications, the inclusion of year, industry, firm fixed effects, a control for endogenous individual investor trading using two-stage least square regressions, and the use of alternative measures of firm valuation.
Granger causality tests and nearest neighbor matching analyses suggest a causal effect of individual investor trading on fi rm valuation.

Kết quả (Việt) 1:

Nghiên cứu này nhằm mục đích xem xét vai trò của cá nhân nhà đầu tư kinh doanh bằng cách phân tích NYSE ReTrac End cơ sở dữ liệu ngày (EOD), tóm tắt hàng ngày bán lẻ hoạt động cho mỗi cổ phần niêm yết và giao dịch trên NYSE từ tháng 3 năm 2004 đến tháng 12 năm 2011, với thiết kế nghiên cứu là khác nhau từ văn học trước đây trong đó chúng tôi xem xét các tác động tổng hợp của nhà đầu tư cá nhân kinh doanh trên xác định giá trị doanh nghiệp kinh doanh. Chúng tôi tìm thấy bằng chứng mạnh mẽ rằng hàng ngày tổng hợp các nhà đầu tư cá nhân kinh doanh chứng khoán từng có một tác động tích cực về công ty thẩm định giá. Kết quả là khá mạnh mẽ để thay thế mô hình thông số kỹ thuật, sự bao gồm của năm, ngành công nghiệp, công ty ảnh hưởng cố định, một điều khiển cho nội sinh nhà đầu tư cá nhân kinh doanh sử dụng hai giai đoạn ít nhất là vuông regressions, và việc sử dụng các biện pháp thay thế của doanh nghiệp thẩm định giá.Granger nhân quả thử nghiệm và gần nhất hàng xóm kết hợp phân tích cho thấy một hiệu ứng nhân quả của nhà đầu tư cá nhân kinh doanh trên fi rm định giá.

Kết quả (Việt) 2:

Nghiên cứu này nhằm mục đích để kiểm tra vai trò của giao dịch nhà đầu tư cá nhân bằng cách phân tích các NYSE RETRAC cuối ngày (EOD) cơ sở dữ liệu, trong đó tóm tắt các hoạt động kinh doanh bán lẻ hàng ngày cho mỗi cổ phiếu niêm yết và giao dịch trên NYSE từ tháng 3 năm 2004 đến tháng 12 năm 2011, với thiết kế nghiên cứu là khác nhau từ văn học trước đó trong đó chúng ta xem xét tác động tổng hợp của các giao dịch nhà đầu tư cá nhân về định giá công ty. Chúng tôi tìm thấy bằng chứng mạnh mẽ rằng hàng ngày tổng hợp giao dịch nhà đầu tư cá nhân trong mỗi cổ phiếu có tác động tích cực đến công ty kết quả valuation.The là khá mạnh mẽ thông số kỹ thuật mô hình thay thế, sự bao gồm của năm, ngành công nghiệp, công ty cố định hiệu ứng, điều khiển kinh doanh đầu tư cá nhân nội sinh sử dụng hai giai đoạn ít nhất là hồi quy vuông, và việc sử dụng các biện pháp thay thế định giá công ty.
kiểm tra quan hệ nhân quả Granger và tha phù hợp với các phân tích gần đề nghị một tác nhân quả của giao dịch nhà đầu tư cá nhân về định giá fi rm.