Facility investment decisions repre

Facility investment decisions represent major commitments of corporate resources and have serious consequences on the profitability and financial stability of a corporation. In the public sector, such decisions also affect the viability of facility investment programs and the credibility of the agency in charge of the programs. It is important to evaluate facilities rationally with regard to both the economic feasibility of individual projects and the relative net benefits of alternative and mutually exclusive projects.

This chapter will present an overview of the decision process for economic evaluation of facilities with regard to the project life cycle. The cycle begins with the initial conception of the project and continues though planning, design, procurement, construction, start-up, operation and maintenance. It ends with the disposal of a facility when it is no longer productive or useful. Four major aspects of economic evaluation will be examined:

The basic concepts of facility investment evaluation, including time preference for consumption, opportunity cost, minimum attractive rate of return, cash flows over the planning horizon and profit measures.
Methods of economic evaluation, including the net present value method, the equivalent uniform annual value method, the benefit-cost ratio method, and the internal rate of return method.
Factors affecting cash flows, including depreciation and tax effects, price level changes, and treatment of risk and uncertainty.
Effects of different methods of financing on the selection of projects, including types of financing and risk, public policies on regulation and subsidies, the effects of project financial planning, and the interaction between operational and financial planning.
In setting out the engineering economic analysis methods for facility investments, it is important to emphasize that not all facility impacts can be easily estimated in dollar amounts. For example, firms may choose to minimize environmental impacts of construction or facilities in pursuit of a "triple bottom line:" economic, environmental and social. By reducing environmental impacts, the firm may reap benefits from an improved reputation and a more satisfied workforce. Nevertheless, a rigorous economic evaluation can aid in making decisions for both quantifiable and qualitative facility impacts.

It is important to distinguish between the economic evaluation of alternative physical facilities and the evaluation of alternative financing plans for a project. The former refers to the evaluation of the cash flow representing the benefits and costs associated with the acquisition and operation of the facility, and this cash flow over the planning horizon is referred to as the economic cash flow or the operating cash flow. The latter refers to the evaluation of the cash flow representing the incomes and expenditures as a result of adopting a specific financing plan for funding the project, and this cash flow over the planning horizon is referred to as the financial cash flow. In general, economic evaluation and financial evaluation are carried out by different groups in an organization since economic evaluation is related to design, construction, operations and maintenance of the facility while financial evaluations require knowledge of financial assets such as equities, bonds, notes and mortgages. The separation of economic evaluation and financial evaluation does not necessarily mean one should ignore the interaction of different designs and financing requirements over time which may influence the relative desirability of specific design/financing combinations. All such combinations can be duly considered. In practice, however, the division of labor among two groups of specialists generally leads to sequential decisions without adequate communication for analyzing the interaction of various design/financing combinations because of the timing of separate analyses.

As long as the significance of the interaction of design/financing combinations is understood, it is convenient first to consider the economic evaluation and financial evaluation separately, and then combine the results of both evaluations to reach a final conclusion. Consequently, this chapter is devoted primarily to the economic evaluation of alternative physical facilities while the effects of a variety of financing mechanisms will be treated in the next chapter. Since the methods of analyzing economic cash flows are equally applicable to the analysis of financial cash flows, the techniques for evaluating financing plans and the combined effects of economic and financial cash flows for project selection are also included in this chapter.

Kết quả (Việt) 1:

Quyết định đầu tư cơ sở đại diện cho các cam kết chính của công ty tài nguyên và có các hậu quả nghiêm trọng về lợi nhuận và sự ổn định tài chính của một công ty. Trong khu vực công, quyết định như vậy cũng ảnh hưởng đến tính khả thi của chương trình đầu tư cơ sở và độ tin cậy của các cơ quan phụ trách các chương trình. Nó là quan trọng để đánh giá các tiện nghi hợp lý đối với khả năng kinh tế của dự án cá nhân và tương đối lợi ích ròng của dự án thay thế và loại trừ lẫn nhau.Chương này sẽ trình bày tổng quan của quá trình quyết định đánh giá kinh tế của cơ sở đối với vòng đời dự án. Chu trình bắt đầu với những quan niệm ban đầu của dự án và tiếp tục mặc dù kế hoạch, thiết kế, Mua sắm, xây dựng, khởi sự, vận hành và bảo trì. Nó kết thúc với việc xử lý của một cơ sở khi nó không còn sản xuất hoặc hữu ích. Bốn khía cạnh chính của kinh tế đánh giá sẽ được kiểm tra:Những khái niệm cơ bản về cơ sở thẩm định đầu tư, bao gồm cả thời gian ưu đãi cho mức tiêu thụ, cơ hội có chi phí, tỷ lệ tối thiểu hấp dẫn của dòng tiền mặt trở lại, qua các biện pháp quy hoạch đường chân trời và lợi nhuận.Phương pháp đánh giá kinh tế, bao gồm cả phương pháp giá trị hiện tại ròng, phương pháp giá trị hàng năm đều tương đương, phương pháp tỷ lệ lợi ích-chi phí và lệ trở về phương pháp, nội bộ.Các yếu tố ảnh hưởng đến dòng chảy tiền mặt, bao gồm cả chi phí khấu hao và thuế các hiệu ứng, thay đổi mức giá và điều trị của rủi ro và sự không chắc chắn.Tác dụng của các phương pháp khác nhau của tài chính về việc lựa chọn các dự án, bao gồm các loại tài trợ và rủi ro, chính sách công cộng quy định và trợ cấp, các tác động của kế hoạch tài chính của dự án và sự tương tác giữa lập kế hoạch hoạt động và tài chính.Trong thiết lập ra các phương pháp phân tích kinh tế kỹ thuật đối với cơ sở đầu tư, điều quan trọng là để nhấn mạnh rằng không phải tất cả thiết bị tác động có thể dễ dàng được ước tính trong đồng đô la. Ví dụ, công ty có thể chọn để giảm thiểu các tác động môi trường xây dựng hoặc tiện nghi pursuit của một "ba điểm mấu chốt:" kinh tế, môi trường và xã hội. Bằng cách giảm tác động môi trường, công ty có thể gặt hái những lợi ích từ một danh tiếng được cải tiến và một lực lượng lao động hài lòng hơn. Tuy nhiên, một đánh giá kinh tế chặt chẽ có thể trợ giúp trong việc đưa ra quyết định cho cả hai tác động thiết bị định lượng và định tính.Nó là quan trọng để phân biệt giữa kinh tế đánh giá thay thế các tiện nghi vật chất và thẩm định thay thế kế hoạch tài chính cho một dự án. Trước đây dùng để đánh giá của dòng tiền mặt, đại diện cho các lợi ích và chi phí liên quan đến việc mua lại và hoạt động của các cơ sở, và dòng tiền này trên đường chân trời lập kế hoạch được gọi là kinh tế tiền mặt hoặc dòng tiền hoạt động. Sau đó dùng để đánh giá của dòng tiền mặt, đại diện cho thu nhập và chi phí là kết quả của việc áp dụng một kế hoạch tài chính cụ thể cho tài trợ dự án, và này dòng chảy tiền mặt trên đường chân trời lập kế hoạch được gọi là dòng tiền mặt tài chính. Nói chung, kinh tế đánh giá và thẩm định tài chính được thực hiện bởi nhóm khác nhau trong một tổ chức vì kinh tế đánh giá có liên quan đến thiết kế, xây dựng, vận hành và bảo dưỡng các thiết bị trong khi đánh giá tài chính yêu cầu kiến thức của các tài sản tài chính như chứng khoán, trái phiếu, ghi chú và thế chấp. Sự chia tách của kinh tế đánh giá và thẩm định tài chính không có nghĩa một nên bỏ qua sự tương tác thiết kế khác nhau và các yêu cầu về tài chính theo thời gian mà có thể ảnh hưởng đến mong muốn tương đối cụ thể thiết kế/tài chính kết hợp. Tất cả các kết hợp như vậy có thể được coi là hợp lệ. Trong thực tế, Tuy nhiên, bộ phận của lao động trong số hai nhóm chuyên gia thường dẫn đến các quyết định thứ tự mà không có đầy đủ thông tin để phân tích sự tương tác của nhiều thiết kế/tài chính kết hợp vì thời gian của riêng phân tích.Như hiểu ý nghĩa của sự tương tác thiết kế/tài chính kết hợp, nó là thuận tiện đầu tiên để xem xét kinh tế đánh giá và thẩm định tài chính một cách riêng biệt, và sau đó kết hợp các kết quả của cả hai đánh giá để đạt được một kết luận cuối cùng. Do vậy, chương này được dành chủ yếu để đánh giá kinh tế của các cơ sở vật chất thay thế trong khi những ảnh hưởng của một loạt các cơ chế tài chính sẽ được xử lý trong chương kế tiếp. Kể từ khi các phương pháp phân tích dòng tiền kinh tế là như nhau áp dụng cho việc phân tích các dòng chảy tiền mặt tài chính, kỹ thuật cho việc đánh giá các kế hoạch tài chính và những ảnh hưởng kết hợp của dòng tiền mặt về kinh tế và tài chính cho dự án lựa chọn cũng được bao gồm trong chương này.

Kết quả (Việt) 2:

Quyết định đầu tư cơ sở đại diện cho cam kết các nguồn tài nguyên của công ty và có những hậu quả nghiêm trọng đến lợi ích và sự ổn định tài chính của một công ty. Trong khu vực công, quyết định đó cũng ảnh hưởng đến tính khả thi của chương trình đầu tư cơ sở và sự tín nhiệm của các cơ quan phụ trách các chương trình. Điều quan trọng để đánh giá cơ sở hợp lý liên quan đến cả tính khả thi kinh tế của các dự án cá nhân và lợi ích ròng tương đối của các dự án thay thế và loại trừ lẫn nhau với là. Chương này sẽ trình bày tổng quan về quá trình ra quyết định để đánh giá kinh tế của các cơ sở liên quan đến cuộc sống của dự án với chu kỳ. Các chu kỳ bắt đầu với quan niệm ban đầu của dự án và tiếp tục mặc dù quy hoạch, thiết kế, mua sắm, xây dựng, khởi động, vận hành và bảo trì. Nó kết thúc với việc xử lý của một cơ sở khi nó không còn hiệu quả và hữu dụng. Bốn khía cạnh chính của đánh giá kinh tế sẽ được kiểm tra: Các khái niệm cơ bản về đánh giá đầu tư cơ sở, trong đó ưu tiên thời gian để tiêu thụ, chi phí cơ hội, tỷ lệ hấp dẫn tối thiểu lợi nhuận, dòng tiền về quy hoạch đường chân trời và lợi nhuận các biện pháp. Phương pháp đánh giá kinh tế, bao gồm cả các ròng phương pháp giá trị hiện tại, tương đương với phương pháp thống nhất giá trị hàng năm, phương pháp tỷ lệ lợi ích-chi phí, và tỷ lệ nội bộ của phương thức hoàn trả. các yếu tố ảnh hưởng đến dòng tiền, bao gồm khấu hao và thuế hiệu ứng, thay đổi mức giá, và xử lý rủi ro và không chắc chắn. hiệu ứng phương pháp khác nhau của tài chính về việc lựa chọn dự án, bao gồm các loại tài chính và rủi ro, chính sách công về quy định và các khoản trợ cấp, những tác động của kế hoạch tài chính của dự án, và sự tương tác giữa các kế hoạch hoạt động và tài chính. trong đó nêu rõ các phương pháp phân tích kinh tế kỹ thuật cho đầu tư cơ sở, điều quan trọng là phải nhấn mạnh rằng không phải tất cả những tác động cơ sở có thể được dễ dàng ước tính số lượng đô la. Ví dụ, các công ty có thể lựa chọn để giảm thiểu tác động môi trường của các cơ sở xây dựng hoặc theo đuổi một "ba điểm mấu chốt:" kinh tế, môi trường và xã hội. Bằng cách giảm tác động môi trường, các công ty có thể gặt hái lợi ích từ một danh tiếng được cải thiện và một lực lượng lao động hài lòng hơn. Tuy nhiên, một đánh giá kinh tế nghiêm ngặt có thể trợ giúp trong việc đưa ra các quyết định cho cả các tác động cơ sở định lượng và định tính. Điều quan trọng là phải phân biệt giữa đánh giá kinh tế của các cơ sở vật chất khác nhau và đánh giá các kế hoạch tài chính thay thế cho một dự án. Các cựu đề cập đến việc đánh giá dòng tiền mặt đại diện cho các lợi ích và chi phí liên quan đến việc mua lại và hoạt động của cơ sở, và dòng tiền này trong chu kỳ kế hoạch được gọi là dòng tiền kinh tế hay dòng tiền hoạt động. Sau đó đề cập đến việc đánh giá dòng tiền thể hiện thu nhập và chi phí như là kết quả của việc áp dụng một kế hoạch tài chính cụ thể tài trợ cho dự án, và dòng tiền này trong chu kỳ kế hoạch được gọi là dòng tiền tài chính. Nói chung, đánh giá kinh tế và đánh giá tài chính được thực hiện bởi các nhóm khác nhau trong một tổ chức kể từ khi đánh giá kinh tế có liên quan đến thiết kế, xây dựng, vận hành và bảo trì của công trình khi đánh giá tài chính đòi hỏi kiến thức của các tài sản tài chính như cổ phiếu, trái phiếu, ghi chú và các khoản thế chấp . Sự tách biệt giữa đánh giá kinh tế và đánh giá tài chính không có nghĩa là ta nên bỏ qua sự tương tác của các thiết kế khác nhau và yêu cầu tài trợ theo thời gian mà có thể ảnh hưởng đến mức độ cần thiết tương đối của sự kết hợp thiết kế / tài chính cụ thể. Tất cả kết hợp như vậy có thể được coi là hợp lệ. Trong thực tế, tuy nhiên, sự phân chia lao động giữa hai nhóm chuyên gia thường dẫn đến các quyết định tuần tự mà không có thông tin liên lạc đầy đủ để phân tích sự tương tác của các tổ hợp thiết kế / tài chính khác nhau bởi vì thời gian của các phân tích riêng biệt. Miễn là ý nghĩa của sự tương tác của thiết kế / tài chính kết hợp này được hiểu, đó là thuận tiện đầu tiên để xem xét đánh giá kinh tế và đánh giá tài chính riêng biệt, và sau đó kết hợp các kết quả của cả hai đánh giá để đạt được một kết luận cuối cùng. Do đó, chương này được dành chủ yếu để đánh giá kinh tế của các cơ sở vật chất khác nhau, trong khi những tác động của một loạt các cơ chế tài chính sẽ được điều trị trong các chương tiếp theo. Kể từ khi các phương pháp phân tích dòng tiền kinh tế là bằng nhau đối với việc phân tích dòng tiền tài chính, kỹ thuật đánh giá kế hoạch tài chính và ảnh hưởng kết hợp của các dòng tiền mặt kinh tế và tài chính để lựa chọn dự án cũng được bao gồm trong chương này.