5.4.4. Controlling for fiscal polic

5.4.4. Controlling for fiscal policy
Another concern is that the identified effects on output may not purely stem from anti-inflationary monetary policy. For example, the central government of China might implement all kinds of policies to fight inflation. I test this argument by controlling for fiscal policy in my simple regression. I extend Eq. (8) by including the current and 11 lags of the ratio of budget surplus/deficit to nominal GDP. Accounting for fiscal policy does not mitigate the estimated effects of monetary policy on output. Industrial production falls quickly after a four-month delay. After about one year, the negative impact of monetary tightening on output is about −6%. This impact remains substantial and persistent as well.

Kết quả (Việt) 1:

5.4.4. việc kiểm soát cho chính sách tài chính Mối quan tâm khác là rằng những ảnh hưởng được xác định trên đầu ra có thể không hoàn toàn là xuất phát từ chính sách tiền tệ chống lạm phát. Ví dụ, chính quyền trung ương của Trung Quốc có thể thực hiện tất cả các loại chính sách để chống lại lạm phát. Tôi kiểm tra đối số này bằng cách kiểm soát cho các chính sách tài khóa trong hồi quy đơn giản của tôi. Tôi mở rộng Eq. (8) bằng cách bao gồm hiện tại và 11 chậm tỷ lệ ngân sách thặng dư/thâm hụt để GDP danh nghĩa. Kế toán cho chính sách tài khóa không giảm thiểu những tác động ước tính của chính sách tiền tệ vào đầu ra. Sản xuất công nghiệp rơi một cách nhanh chóng sau khi một sự chậm trễ bốn tháng. Sau khoảng một năm, tác động tiêu cực của thắt chặt tiền tệ vào đầu ra là về −6%. Tác động này vẫn còn đáng kể và liên tục là tốt.

Kết quả (Việt) 2:

5.4.4. Kiểm soát các chính sách tài chính
quan tâm nữa là các hiệu ứng xác định về sản lượng có thể không hoàn toàn xuất phát từ chính sách tiền tệ chống lạm phát. Ví dụ, chính quyền trung ương của Trung Quốc có thể thực hiện tất cả các loại của các chính sách để chống lạm phát. Tôi kiểm tra lập luận này bằng cách kiểm soát đối với chính sách tài khóa trong hồi quy đơn giản của tôi. Tôi mở rộng phương. (8) bằng cách bao gồm hiện tại và 11 độ trễ của các tỷ lệ thặng dư ngân sách / thâm hụt so với GDP danh nghĩa. Kế toán cho chính sách tài khóa không giảm thiểu các tác động ước tính của chính sách tiền tệ vào đầu ra. Sản xuất công nghiệp giảm nhanh chóng sau khi một sự chậm trễ trong bốn tháng. Sau khoảng một năm, tác động tiêu cực của việc thắt chặt tiền tệ vào đầu ra là khoảng 6%. Tác động này vẫn còn đáng kể và liên tục là tốt.