Figure 8–2(a) shows the effects of

Figure 8–2(a) shows the effects of an increase in the supply curve for loanable funds, from SS to SS" (and the resulting decrease in the equilibrium interest rate, from i * to i* "), while Figure 8–2(b) shows the effects of an increase in the demand curve for loanable funds, from DD to DD" (and the resulting increase in the equilibrium interest rate , from i * to i* "). While many factors influence the level and movement of interest rates, it is the central bank’s monetary policy strategy that most directly underlies the level and movement of interest rates that, in turn, affect an FI’s cost of funds and return on assets. The central bank in the United States is the Federal Reserve (the Fed). Through its daily open market operations, such as buying and selling. Treasury bonds and Treasury bills, the Fed seeks to influence the money supply, inflation, and the level of interest rates (particularly short-term interest rates). In turn, changing interest rates impact economic decisions, such as whether to consume or save. When the Fed finds it necessary to slow down the economy, it tightens monetary policy by raising interest rates. The normal result is a decrease in business and household spending (especially that financed by credit or borrowing). Conversely, if business and household spending declines to the extent that the Fed finds it necessary to stimulate the economy, it allows interest rates to fall (an expansionary monetary policy). The drop in rates promotes borrowing and spending. For example, in 2001, as the U.S. economy showed initial signs of weakness, the Fed began lowering interest rates aggressively. As the economy slid into a recession in 2001 and after the terrorist attacks on the World Trade Center and the Pentagon in September 2001, the Fed continued its aggressive actions, lowering interest rates 11 times during the year. Even as the economy began to recover in the summer of 2003, the Fed kept interest rates at these low levels. By the summer of 2004 the economy was growing rapidly, and the fed’s top concern turned to curbing inflation. Between June 2004 and August 2006 the Fed increased interest rates 17 consecutive times (by 0.25 percent each time). The Industry Perspectives box discusses how these increases in interest rates affected banks’ cost of funds. Figure 8–3 shows the interest rate on U.S. three-month T-bills for the period 1965–2006.While Federal Reserve actions are targeted mostly at short-term rates (especially the federal funds rate), changes in short-term rates usually feed through to the whole term structure of interest rates. The linkages between short-term rates and long-term rates and theories of the term structure of interest rates are discussed in Appendix A to this chapter.

Kết quả (Việt) 1:

Con số 8–2(a) cho thấy những tác động của sự gia tăng trong đường cong cung cấp cho các khoản tiền loanable, từ SS để SS"(và việc giảm tỷ lệ lãi suất cân bằng, từ tôi kết quả * để i *"), trong khi con số 8–2(b) cho thấy những tác động của sự gia tăng trong nhu cầu cho các khoản tiền loanable, cong từ DD để DD "(và sự gia tăng tỷ lệ lãi suất cân bằng kết quả , từ tôi * để i * "). Trong khi nhiều yếu tố ảnh hưởng đến mức độ và các phong trào của lãi suất, đó là chiến lược chính sách tiền tệ của ngân hàng Trung ương, hầu hết trực tiếp làm nền tảng cấp độ và các phong trào của lãi suất mà, lần lượt, ảnh hưởng đến một FI của chi phí của các quỹ và trở về tài sản. Ngân hàng Trung ương tại Hoa Kỳ là dự trữ liên bang (Fed). Thông qua của nó mở cửa thị trường hoạt động, chẳng hạn như mua và bán. Trái phiếu kho bạc và kho bạc hóa đơn, Fed tìm kiếm để ảnh hưởng đến việc cung cấp tiền, lạm phát, và mức độ lãi suất (đặc biệt là ngắn hạn lãi suất tỷ giá). Lần lượt, tỷ lệ lãi suất thay đổi ảnh hưởng đến quyết định kinh tế, chẳng hạn như việc tiêu thụ hoặc tiết kiệm. Khi Fed tìm thấy nó cần thiết để làm chậm nền kinh tế, nó thắt chặt chính sách tiền tệ bằng cách tăng lãi suất. Kết quả bình thường là một sự giảm xuống trong kinh doanh và chi tiêu hộ gia đình (đặc biệt là tài trợ bởi tín dụng hoặc vay). Ngược lại, nếu doanh nghiệp và chi tiêu hộ gia đình từ chối đến mức mà Fed tìm thấy nó cần thiết để kích thích nền kinh tế, nó cho phép lãi suất tỷ giá giảm (một chính sách tiền tệ expansionary). Giảm giá khuyến khích vay và chi tiêu. Ví dụ, năm 2001, như Hoa kỳ kinh tế cho thấy các dấu hiệu ban đầu của sự yếu kém, Fed đã bắt đầu giảm lãi suất tích cực. Khi nền kinh tế trượt vào một cuộc suy thoái trong năm 2001 và sau khi các cuộc tấn công khủng bố vào Trung tâm thương mại thế giới và Lầu năm góc trong tháng 9 năm 2001, Fed tiếp tục hành động tích cực của mình, giảm tỷ lệ lãi suất 11 lần trong năm. Ngay cả khi nền kinh tế đã bắt đầu phục hồi trong mùa hè năm 2003, Fed giữ lãi suất ở các mức thấp. Mùa hè năm 2004 nền kinh tế đã phát triển nhanh chóng, và mối quan tâm hàng đầu của ăn bật để hạn chế lạm phát. Từ tháng 6 năm 2004 đến tháng 8 năm 2006 Fed tăng lãi suất tỷ giá 17 lần liên tiếp (0,25% mỗi lần). Ngành công nghiệp quan điểm hộp thảo luận về làm thế nào những gia tăng trong tỷ lệ lãi suất ảnh hưởng chi phí ngân hàng của quỹ. Hình 8-3 cho thấy tỷ lệ lãi suất trên US ba tháng T-bills cho giai đoạn 1965–2006.While dự trữ liên bang hành động được nhắm mục tiêu chủ yếu là ở mức giá ngắn hạn (đặc biệt là quỹ liên bang độ), những thay đổi trong tỷ giá ngắn hạn thường ăn thông qua cấu trúc toàn bộ thời hạn của lãi suất. Mối liên kết giữa tỷ giá ngắn hạn và dài hạn mức và lý thuyết về cấu trúc hạn của lãi suất được thảo luận trong phụ lục A để chöông naøy.

Kết quả (Việt) 2:

Hình 8-2 ​​(a) cho thấy những ảnh hưởng của sự gia tăng trong các đường cung đối với vốn vay, từ SS đến SS "(và giảm dẫn đến lãi suất cân bằng, từ i * i *"), trong khi con số 8 2 (b) cho thấy những ảnh hưởng của sự gia tăng đường cầu vốn vay, từ DD DD "(và sự gia tăng dẫn đến lãi suất cân bằng, từ i * i *"). Trong khi nhiều yếu tố ảnh hưởng đến mức độ và chuyển động của lãi suất, đó là chiến lược chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương mà trực tiếp nhất làm nền tảng cho các cấp độ và chuyển động của lãi suất đó, lần lượt, ảnh hưởng đến chi phí của một FI của các quỹ và lợi nhuận trên tài sản. Các ngân hàng trung ương ở Hoa Kỳ là Cục Dự trữ Liên bang (FED). Thông qua hoạt động thị trường mở hàng ngày của mình, chẳng hạn như mua và bán. Trái phiếu kho bạc và trái phiếu kho bạc, Fed tìm cách gây ảnh hưởng đến việc cung cấp tiền, lạm phát, và mức lãi suất (đặc biệt là lãi suất ngắn hạn). Đổi lại, lãi suất thay đổi ảnh hưởng đến quyết định kinh tế, chẳng hạn như liệu để tiêu thụ hoặc lưu. Khi Fed thấy cần thiết để làm chậm nền kinh tế, nó thắt chặt chính sách tiền tệ bằng cách tăng lãi suất. Các kết quả bình thường là giảm trong kinh doanh và chi tiêu gia đình (đặc biệt là tài trợ bằng tín dụng hoặc cho vay). Ngược lại, nếu doanh nghiệp và chi tiêu gia đình giảm đến mức cho rằng Fed thấy cần thiết để kích thích nền kinh tế, nó cho phép lãi suất giảm (một chính sách tiền tệ mở rộng). Sự sụt giảm trong tỷ lệ khuyến khích vay và chi tiêu. Ví dụ, vào năm 2001, khi nền kinh tế Mỹ cho thấy những dấu hiệu ban đầu của sự yếu đuối, Fed bắt đầu hạ lãi suất mạnh mẽ. Khi nền kinh tế trượt vào suy thoái trong năm 2001 và sau khi các cuộc tấn công khủng bố vào Trung tâm Thương mại Thế giới và Lầu Năm Góc vào tháng Chín năm 2001, Fed tiếp tục hành động hung hăng của nó, giảm lãi suất 11 lần trong năm. Ngay cả khi nền kinh tế bắt đầu hồi phục trong mùa hè năm 2003, Fed giữ lãi suất ở các mức thấp. Vào mùa hè năm 2004 nền kinh tế đang phát triển nhanh chóng, và mối quan tâm hàng đầu của fed quay sang kiềm chế lạm phát. Giữa tháng 6 năm 2004 và tháng Tám năm 2006, Fed tăng lãi suất 17 lần liên tiếp (0,25 phần trăm mỗi lần). Hộp nghiệp Perspectives thảo luận làm thế nào những tăng lãi suất ảnh hưởng chi phí của các ngân hàng của các quỹ. Hình 8-3 cho thấy lãi suất Mỹ ba tháng T-hóa đơn cho giai đoạn hành động 1965-2006.While Dự trữ Liên bang được nhắm mục tiêu chủ yếu là ở mức lãi suất ngắn hạn (đặc biệt là lãi suất quỹ liên bang), những thay đổi trong lãi suất ngắn hạn thường nuôi thông qua các cấu trúc ngữ toàn bộ lãi suất. Các mối liên hệ giữa lãi suất ngắn hạn và lãi suất dài hạn và các lý thuyết về cấu trúc kỳ hạn của lãi suất sẽ được thảo luận trong Phụ lục A của chương này.