Based on the above analysis, we arg

Based on the above analysis, we argue that there is a U-shaped relationship between the operating cycle and cash holdings. Within a certain range, extending the operating cycle means that there is a continuous supply of money pouring through the longer cash cycle, and firms do not need to hold large amounts of cash for trans-actions. At the same time, extending the operating cycle reduces the efficiency of working capital, more money is taken up by inventory and accounts receivable and the lower speed of inventory realization leads to a decline in cash holdings. However, at a certain level, with the product turnover cycle increasing, especially when the collection rate of accounts receivable falls, firms experience a longer operating cycle and with the consequent risk need to hold an increasing amount of cash to guard against future risk and uncertainty. Therefore, we state the above relationship as follows:

H2. As the operating cycle increases, cash holdings decline. However, when the operating cycle reaches a certain level, cash holdings increase as the operating cycle increases.

Kết quả (Việt) 2:

Dựa trên những phân tích trên, chúng tôi cho rằng có một mối quan hệ hình chữ U giữa các chu kỳ kinh doanh và nắm giữ tiền mặt. Trong một phạm vi nhất định, kéo dài chu kỳ kinh doanh có nghĩa là có một nguồn cung cấp liên tục của tiền đổ qua các chu kỳ tiền mặt dài hơn, và các công ty không cần phải nắm giữ một lượng lớn tiền mặt cho trans-hành động. Đồng thời, mở rộng các chu kỳ hoạt động làm giảm các e ffi tính hiệu của vốn lưu động, nhiều tiền hơn được đưa lên bởi hàng tồn kho và các khoản phải thu và tốc độ thấp hơn thực hiện hàng tồn kho dẫn đến một sự suy giảm trong nắm giữ tiền mặt. Tuy nhiên, ở một mức độ nhất định, với chu kỳ doanh thu sản phẩm ngày càng tăng, đặc biệt là khi tỷ lệ thu gom của các tài khoản giảm thu, các doanh nghiệp trải qua một chu kỳ còn hoạt động và có nguy cơ hậu quả cần phải giữ một số lượng ngày càng tăng của tiền mặt để bảo vệ chống lại rủi ro và sự không chắc chắn trong tương lai . Do đó, chúng tôi tuyên bố mối quan hệ trên như sau: H2. Khi chu kỳ kinh doanh tăng lên, nắm giữ tiền mặt giảm. Tuy nhiên, khi các chu kỳ kinh doanh đạt đến một mức độ nhất định, nắm giữ tiền mặt tăng khi tăng chu kỳ kinh doanh.