A shareholder’s right to not have t

A shareholder’s right to not have the value of shares diluted is commonly respected in many countries.
A shareholder’s right to not have the value of shares diluted is commonly respected in many countries. In Viet Nam, however, the concept of "anti-dilution" is still new both to investors and in the law.
An anti-dilution provision in a share purchase contract gives a current shareholder the right to maintain its proportion of ownership in a company by receiving a proportional number of new shares any time the company issues additional stock. Without this right, shareholders see their proportion of ownership (and voting rights) diluted every time new shareholders come on board.

The laws of many countries have complex formulas for defining dilution of shares, but they are all aimed at preserving the ownership stake of existing shareholders.

Vietnamese law does not yet set forth a comprehensive mechanism on dilution of shares or protection of shareholders. The 2005 Law on Enterprises only gives current shareholders pre-emptive rights, a sort of right of first refusal. When a firm issues new shares, it must first offer the shares to all current shareholders on pro rata basis. This kind of option to buy or suffer dilution may not satisfactorily solve the problem, however, forcing a current shareholder to come up with additional capital and buy shares or sit back and watch them be sold to outside investors, diluting their interests.

The main investors in many Vietnamese companies are so-called "strategic investors", who may have invested considerably in the growth and development of a company and may have a particularly strong interest in keeping their interests from later being water down by an additional share issue.
Many lawyers advise these strategic shareholders to add an anti-dilution provision in their share purchase agreement to protect themselves. Such a provision could grant the strategic investor special status by means of warrants, stock options, or preferred shares. The problem with these provisions is that they may contradict the pre-emptive right of other shareholders as stipulated in Article 79.1 of the 2005 Law on Enterprises.

Another problem with the legality of anti-dilution provisions may arise if they require a company to issue a certain number of shares to the strategic investor at a nominal price every time they offer additional shares. This is a method to ensure that the strategic investor retains its percentage claim on dividends.

However, such nominal pricing of new shares may be disallowed by Article 87 of the 2005 Law on Enterprises which requires that the price of new shares not go below the fair market price of such shares in the latest financial statements of the company, with a few exceptions.
In many companies, protecting minority shareholders is necessary, but the roles of strategic investors are important to grow the company and make the pie bigger for everyone. The Law on Enterprises needs to contain a legal mechanism giving shareholders a right to negotiate anti-dilution provisions in share purchase agreements. At present, the law is cloudy enough on this issue that investors are struggling to structure deals to get around legal barriers to anti-dilution provisions.

Kết quả (Việt) 1:

Quyền của cổ đông không có giá trị của cổ phiếu pha loãng thường được tôn trọng ở nhiều quốc gia.Quyền của cổ đông không có giá trị của cổ phiếu pha loãng thường được tôn trọng ở nhiều quốc gia. Tại Việt Nam, Tuy nhiên, khái niệm "chống pha loãng" là vẫn còn mới cho nhà đầu tư và trong pháp luật.Một điều khoản chống pha loãng trong một hợp đồng mua phần cho cổ đông hiện tại phải duy trì tỷ lệ sở hữu trong một công ty bằng cách nhận được một số tỷ lệ cổ phần mới bất cứ lúc nào vấn đề công ty cổ phần bổ sung. Mà không có quyền này, cổ đông xem của tỷ lệ sở hữu (và quyền bỏ phiếu) pha loãng mỗi khi cổ đông mới đi trên tàu.Pháp luật của nhiều quốc gia có các công thức phức tạp để xác định các pha loãng của cổ phiếu, nhưng họ đang tất cả nhằm mục đích bảo vệ quyền sở hữu cổ phần của cổ đông hiện hữu.Pháp luật Việt Nam không được đặt ra một cơ chế toàn diện về pha loãng cổ phiếu hoặc bảo vệ của các cổ đông. Luật doanh nghiệp 2005 chỉ mang lại cho cổ đông hiện tại pre-emptive quyền, một loại quyền đầu tiên từ chối. Khi một công ty các vấn đề mới chia sẻ, nó lần đầu tiên phải cung cấp các cổ phiếu cho cổ đông hiện tại tất cả trên cơ sở pro rata. Loại tùy chọn để mua hoặc bị pha loãng có thể không đáp ứng yêu cầu giải quyết vấn đề, Tuy nhiên, ép buộc một cổ đông hiện tại để đến với thủ đô bổ sung và mua cổ phiếu hoặc ngồi lại và xem chúng được bán cho nhà đầu tư bên ngoài, pha loãng các lợi ích của họ.Các nhà đầu tư chính ở nhiều công ty Việt Nam là gọi là "chiến lược nhà đầu tư", những người có thể có đầu tư đáng kể vào sự tăng trưởng và phát triển của một công ty và có thể có một quan tâm đặc biệt mạnh mẽ ở giữ lợi ích của họ sau này bị nước xuống bởi một vấn đề bổ sung chia sẻ.Nhiều luật sư tư vấn cho các cổ đông chiến lược để thêm một điều khoản chống pha loãng trong các thỏa thuận mua chia sẻ để bảo vệ mình. Như một điều khoản có thể cấp các chiến lược đầu tư tình trạng đặc biệt bằng các phương tiện bảo đảm, lựa chọn cổ phiếu hoặc cổ phiếu ưa thích. Vấn đề với các quy định là rằng họ có thể mâu thuẫn với chính quyền các cổ đông như quy định tại điều 79,1 luật doanh nghiệp 2005, bàng.Một vấn đề với tính hợp pháp của các điều khoản chống pha loãng có thể xảy ra nếu họ yêu cầu một công ty để phát hành một số cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược tại một giá danh nghĩa mỗi khi họ cung cấp bổ sung chia sẻ. Đây là một phương pháp để đảm bảo rằng các nhà đầu tư chiến lược giữ lại tuyên bố của mình tỷ lệ phần trăm trên cổ tức.Tuy nhiên, như vậy giá cả danh nghĩa mới cổ phần có thể được phép bởi điều 87 của luật 2005 về các doanh nghiệp mà đòi hỏi với giá mới chia sẻ không đi dưới giá thị trường hợp lý các cổ phần trong báo cáo tài chính đặt của công ty, với một vài ngoại lệ.Trong nhiều công ty, bảo vệ cổ đông thiểu số cần thiết, nhưng vai trò của các nhà đầu tư chiến lược quan trọng đối với phát triển công ty và làm cho chiếc bánh lớn hơn cho tất cả mọi người. Luật doanh nghiệp cần phải có một cơ chế pháp lý cho các cổ đông phải thương lượng các điều khoản chống pha loãng trong các thỏa thuận mua chia sẻ. Hiện nay, Pháp luật là mây về vấn đề này mà nhà đầu tư đang đấu tranh để cấu trúc thỏa thuận để có được xung quanh các rào cản pháp lý điều khoản chống pha loãng.

Kết quả (Việt) 2:

Đúng của một cổ đông không có giá trị của cổ phiếu pha loãng thường được tôn trọng ở nhiều nước.
Đúng của một cổ đông không có giá trị của cổ phiếu pha loãng thường được tôn trọng ở nhiều nước. Tuy nhiên, ở Việt Nam, khái niệm "chống pha loãng" vẫn là mới vừa để các nhà đầu tư và pháp luật.
Một điều khoản chống pha loãng trong một hợp đồng mua cổ phần cho cổ đông hiện quyền để duy trì tỷ lệ sở hữu của một công ty bằng cách nhận một số tỷ lệ của cổ phiếu mới bất cứ lúc nào các công ty phát hành cổ phiếu bổ sung. Nếu không có quyền này, các cổ đông thấy tỷ lệ sở hữu của họ (và quyền biểu quyết) pha loãng mỗi khi cổ đông mới đi trên tàu.

Pháp luật của nhiều nước có công thức phức tạp để xác định pha loãng cổ phiếu, nhưng tất cả chúng đều nhằm giữ những cổ phần sở hữu của hiện tại cổ đông.

pháp luật Việt Nam chưa quy định một cơ chế toàn diện về pha loãng cổ phiếu hoặc bảo vệ các cổ đông. Luật năm 2005 về doanh nghiệp chỉ cung cấp cho các cổ đông hiện quyền ưu tiên mua, một loại quyền được ưu tiên. Khi một công ty phát hành cổ phiếu mới, trước tiên nó phải cung cấp cổ phiếu cho các cổ đông hiện tại trên cơ sở tỷ lệ. Kiểu này tùy chọn để mua hoặc bị pha loãng có thể không thỏa đáng giải quyết vấn đề, tuy nhiên, buộc cổ đông hiện tại để đến với thêm vốn và mua cổ phần hoặc ngồi lại và xem chúng được bán cho các nhà đầu tư bên ngoài, pha loãng lợi ích của họ.

Các nhà đầu tư chính trong nhiều công ty Việt Nam được cái gọi là "nhà đầu tư chiến lược", những người có thể đã đầu tư đáng kể vào sự tăng trưởng và phát triển của một công ty và có thể có một sự quan tâm đặc biệt mạnh mẽ trong việc giữ lợi ích của họ từ sau là nước xuống bởi một phát hành cổ phiếu bổ sung.
nhiều luật sư tư vấn cho các cổ đông chiến lược để thêm một điều khoản chống pha loãng trong hợp đồng mua bán cổ phần của họ để bảo vệ mình. Một điều khoản như vậy có thể cấp các nhà đầu tư chiến lược địa vị đặc biệt bằng chứng quyền, quyền chọn cổ phiếu, hoặc cổ phiếu ưu đãi. Vấn đề với các quy định này là họ có thể mâu thuẫn với quyền ưu tiên của các cổ đông khác theo quy định tại Điều 79.1 của Luật năm 2005 về doanh nghiệp.

Một vấn đề khác với tính hợp pháp của các điều khoản chống pha loãng có thể phát sinh nếu họ yêu cầu một công ty phát hành một số lượng nhất định cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược với giá danh nghĩa mỗi khi họ cung cấp thêm cổ phiếu. Đây là một phương pháp để đảm bảo rằng các nhà đầu tư chiến lược giữ lại tuyên bố tỷ lệ phần trăm của nó đối với cổ tức.

Tuy nhiên, giá danh nghĩa cổ phần đó mới có thể bị cấm theo Điều 87 của Luật năm 2005 về doanh nghiệp đòi hỏi rằng giá của cổ phiếu mới không đi dưới công bằng giá thị trường của cổ phiếu đó trong các báo cáo tài chính gần nhất của công ty, với một vài trường hợp ngoại lệ.
trong nhiều công ty, bảo vệ cổ đông thiểu số là cần thiết, nhưng vai trò của các nhà đầu tư chiến lược rất quan trọng để phát triển công ty và làm cho chiếc bánh lớn hơn cho tất cả mọi người. Luật Doanh nghiệp cần phải có một cơ chế pháp lý cho các cổ đông có quyền để thương lượng các điều khoản chống pha loãng trong các thỏa thuận mua cổ phần. Hiện nay, luật pháp là đủ mây về vấn đề này mà các nhà đầu tư đang phải vật lộn để cấu trúc giao dịch để có được xung quanh các rào cản pháp lý quy định chống pha loãng.