We investigate how institutional fa

We investigate how institutional factors influence the behavior of distressed firms in emerging markets, where bankruptcy laws are often weak and debtors have greater bargaining power in distress. By studying two comprehensive samples of distressed firms in China, we find that local government quality and corporate ownership structure matter considerably to firm performance during distress. Distressed companies facing stronger institutional discipline and with greater private ownership have relatively better operating performance and are more likely to recover. Our results remain robust when we control for the endogeneity of entering distress, use different institutional proxies, and implement various definitions for distress.

Kết quả (Việt) 1:

Chúng tôi điều tra làm thế nào tổ chức các yếu tố ảnh hưởng đến hành vi của các công ty đau khổ trong thị trường mới nổi, nơi phá sản luật thường yếu và con nợ có sức mạnh lớn hơn mặc cả trong đau khổ. Bằng cách nghiên cứu hai mẫu toàn diện của đau khổ công ty Trung Quốc, chúng tôi thấy rằng chất lượng chính quyền địa phương và cơ cấu công ty sở hữu quan trọng đáng kể với hiệu suất của công ty trong đau khổ. Đau khổ công ty phải đối mặt với kỷ luật thể chế mạnh mẽ hơn và với sở hữu tư nhân lớn đã tương đối hiệu suất hoạt động tốt hơn và có nhiều khả năng để phục hồi. Kết quả của chúng tôi vẫn còn mạnh mẽ khi chúng tôi kiểm soát cho endogeneity nhập đau khổ, sử dụng proxy tổ chức khác nhau, và thực hiện các định nghĩa khác nhau cho đau khổ.

Kết quả (Việt) 2:

Chúng tôi điều tra như thế nào các yếu tố thể chế ảnh hưởng đến hành vi của các công ty đau khổ tại các thị trường mới nổi, nơi mà luật phá sản thường yếu và nợ có khả năng thương lượng cao hơn trong đau khổ. Bằng cách nghiên cứu hai mẫu toàn diện của các công ty đau khổ ở Trung Quốc, chúng tôi nhận thấy chất lượng chính quyền địa phương và cơ cấu sở hữu của công ty có vấn đề đáng kể đến hiệu suất công ty trong giai đoạn khó. Các công ty phải đối mặt với đau khổ kỷ luật và thể chế mạnh hơn với sở hữu tư nhân lớn hơn có hiệu suất hoạt động tương đối tốt hơn và có nhiều khả năng phục hồi. Kết quả của chúng tôi vẫn mạnh mẽ khi chúng ta kiểm soát nội sinh bước vào suy, sử dụng proxy chế khác nhau, và thực hiện các định nghĩa khác nhau cho nạn.