Regression (2) replaces the low Q i

Regression (2) replaces the low Q indicator variable with the continuous measure offi rm Q and contains an interaction term of
pre-initiation cash fl ow from operations multiplied by the low Q indicator variable. In this specifi cation, the importance of the
interaction of pre-initiation cash fl ow and Q is apparent. Specifi cally, the coeffi cient on the interaction of the low Q indicator
variable and pre-initiation cash fl ow is signifi cantly positive (at the 10% level), and the magnitude of the coeffi cient suggests that,
in economic terms, a one standard deviation increase in pre-initiation cash fl ow is associated with incremental 1.3% higher
dividend initiation announcement returns for initiating fi rms with low Q.11 The significantly positive effect of the interaction of
pre-initiation cash flow from operations and low Q on dividend initiation announcement returns is persistent throughout the
remaining specifications in Table 4.12
Most of the control variables included in regression (3) are robustly associated with dividend initiation announcement returns
in the expected direction. Initiation announcement returns are lower for large firms, potentially because initiation are less
surprising for large firms, and negatively associated with the change in risk premiums (as in Grullon et al. (2002)). Larger dividend
initiations, measured by dividend yield, also appear to generate significantly larger market price responses. Regression (4)
introduces the remaining control variables. While none of these additional control variables are significantly associated with
initiation announcement returns, the sign and significance of coefficient on the interaction of cash flow and low Q is not affected by
their introduction into the regression.

Kết quả (Việt) 1:

Hồi quy (2) thay thế chỉ số biến thấp của Q với liên tục biện pháp offi rm Q và chứa một thuật ngữ tương tác củatrước khi bắt đầu tiền mặt fl ow từ hoạt động nhân với các biến chỉ số Q thấp. Trong này thuật cation, tầm quan trọng của cáctương tác của giai đoạn khởi đầu trước tiền mặt fl ow và Q là rõ ràng. Thuật cally, gói coeffi trên sự tương tác của các chỉ số Q thấptiền mặt biến và bắt Pre-đầu fl ow là tích cực cantly signifi (ở mức 10%), và tầm quan trọng của coeffi gói cho thấy rằng,trong điều kiện kinh tế, một sự gia tăng độ lệch chuẩn một tiền mặt trước khi bắt đầu fl ow được liên kết với gia tăng 1,3% cao hơncổ tức bắt đầu thông báo lợi nhuận cho việc khởi xướng fi rms với thấp Q.11 hiệu quả đáng kể tích cực của sự tương tác củatrước khi bắt đầu dòng tiền mặt từ hoạt động và thấp Q trên cổ tức bắt đầu thông báo lợi nhuận là liên tục trong suốt cácthông số kỹ thuật còn lại trong bảng 4.12Hầu hết các biến điều khiển được bao gồm trong hồi quy (3) có đủ liên quan đến cổ tức bắt đầu thông báo lợi nhuậntheo hướng dự kiến. Bắt đầu thông báo lợi nhuận thấp hơn cho các công ty lớn, có khả năng vì bắt đầu là ít hơnđáng ngạc nhiên cho các công ty lớn, và tiêu cực liên kết với sự thay đổi trong phí bảo hiểm rủi ro (như trong Grullon et al. (2002)). Cổ tức lớn hơnkhởi xướng, đo bằng năng suất cổ tức, cũng xuất hiện để tạo ra lớn hơn đáng kể giá cả thị trường phản ứng. Hồi quy (4)giới thiệu các yếu tố kiểm soát còn lại. Trong khi không có các biến kiểm soát bổ sung này là đáng kể liên quan đếnthông báo bắt đầu trở lại, các dấu hiệu và tầm quan trọng của hệ số trên sự tương tác của dòng tiền mặt và thấp Q không bị ảnh hưởng bởigiới thiệu của họ vào các hồi quy.

Kết quả (Việt) 2:

Regression (2) thay thế các biến chỉ số Q thấp với các biện pháp liên tục offi rm Q và chứa một thuật ngữ tương tác của
pre-khởi lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động nhân với biến chỉ số Q thấp. Trong cation specifi này, tầm quan trọng của sự
tương tác của pre-khởi lưu chuyển tiền tệ và Q là rõ ràng. Cally specifi, các cient coeffi trên sự tương tác của các chỉ số Q thấp
biến và tiền khởi lưu chuyển tiền tệ là đáng signifi dương (ở mức 10%), và độ lớn của cient coeffi cho thấy rằng,
trong điều kiện kinh tế, một tăng độ lệch chuẩn trong pre-khởi tiền fl ow gắn liền với gia tăng cao hơn 1,3%
lợi nhuận công bố cổ tức bắt đầu khởi fi rms với thấp Q.11 Các tác động tích cực đáng kể của sự tương tác của
dòng tiền trước khi bắt đầu hoạt động từ và thấp Q về cổ tức trả về thông báo bắt đầu là liên tục trong suốt cả
thông số kỹ thuật còn lại ở bảng 4.12
Hầu hết các biến điều khiển bao gồm trong hồi quy (3) đều được mạnh mẽ gắn liền với lợi nhuận công bố bắt đầu chia cổ tức
trong hướng dự kiến. Trả về thông báo Initiation thấp cho các công ty lớn, có khả năng khởi vì ít
gây ngạc nhiên cho các công ty lớn, và mối quan hệ âm với sự thay đổi trong phí bảo hiểm rủi ro (như trong Grullon et al. (2002)). Cổ tức lớn hơn
đảnh, đo bằng tỷ suất cổ tức, cũng xuất hiện để tạo ra phản ứng giá thị trường lớn hơn đáng kể. Regression (4)
giới thiệu các biến kiểm soát còn lại. Trong khi không ai trong số các biến kiểm soát bổ sung có liên quan có ý nghĩa với
lợi nhuận công bố bắt đầu, các dấu hiệu và ý nghĩa của hệ số về sự tương tác của dòng tiền và thấp Q không bị ảnh hưởng bởi
lời giới thiệu vào hồi quy.