4212 SEP T EMB E R 15, 2010 TI MO T

4212
SEP T EMB E R 15, 2010




TI MO TH Y LUEH RMAN HEIDE AB ELL I

New Heritage Doll Company: Capital Budgeting

In mid-September of 2010, Emily Harris, vice president of New Heritage Doll Company’s production division, was weighing project proposals for the company’s upcoming capital budgeting meetings in October. Two proposals stood out based on their potential to strengthen the division’s innovative product lines and drive future growth. However, due to constraints on financial and managerial resources, Harris knew it was possible that the firm’s capital budgeting committee would decline to approve both projects. She also knew that New Heritage’s licensing and retail divisions would promote compelling projects of their own. Consequently, Harris had to be prepared to recommend one of her projects over the other.

The Doll Industry
Revenues in the U.S. toy and game industry totaled $42 billion in 2008 and were projected to increase by 4.6% per year to $52.5 billion by 2013. The market was divided into two broad segments: video games (48%) and traditional toys and games (52%). The second segment was further divided into infant/preschool toys (14.5%), dolls (14.1%), outdoor & sports toys (12.3%), and other toys & games (59.1%) including arts and crafts, plush toys, action figures, vehicles, and youth electronics. The U.S. market for toys and games was dominated by large global enterprises that enjoyed economies of scale in design, production, and distribution. Revenues were highly seasonal; the largest selling season in the United States coincided with the winter holiday period.
Within the toy and game segment, U.S. retail sales of dolls totaled $3.1 billion in 2008 and were projected to grow by 3% per year to $3.6 billion by 2013. The doll category included large, soft, and mini dolls, as well as doll clothing and other accessories. The phenomenon of “age compression”— the tendency of younger children to acquire dolls that had traditionally been designed for older girls—reduced growth in the “baby-doll” sub-segment. Competition among doll producers was vigorous, as a small number of large producers targeted similar demographics and marketed their dolls through the same media. Lasting franchise value for a branded line of dolls was rare; the enormous success of Barbie® dolls was an obvious exception. More recently and on a much smaller



HBS Professor Timothy Luehrman and HBS MBA Heide Abelli prepared this case solely as a basis for class discussion and not as an endorsement, a source of primary data, or an illustration of effective or ineffective management. This case, though based on real events, is fictionalized, and any resemblance to actual persons or entities is coincidental. There are occasional references to actual companies in the narration.

Copyright © 2010 Harvard Business School Publishing. To order copies or request permission to reproduce materials, call 1-800-545-7685, write Harvard Business Publishing, Boston, MA 02163, or go to http://www.hbsp.harvard.edu. No part of this publication may be reproduced, stored in a retrieval system, used in a spreadsheet, or transmitted in any form or by any means—electronic, mechanical, photocopying, recording, or otherwise—without the permission of Harvard Business Publishing.

Harvard Business Publishing is an affiliate of Harvard Business School.

centre




scale, New Heritage also had created a durable franchise for its line of heirloom dolls. But the popularity of most doll lines waned after a few years.


New Heritage Dolls
The New Heritage Doll Company was founded in 1985 by Ingrid Beckwith, a retired psychologist specializing in child development and the grandmother of two young girls. Dr. Beckwith believed the dolls produced by the major toy companies did little to develop girls’ imagination or foster a positive self-image, so she created a line of dolls with unique storylines and wholesome themes. Dr. Beckwith’s dolls struck a chord among mothers and grandmothers who also rejected the dated, clichéd images portrayed by the popular dolls of the day.
By 2009, New Heritage had grown to 450 employees and generated approximately $245 million of revenue1 and $27 million of operating profit from three divisions: production, retailing, and licensing. The production division, discussed further below, designed and produced dolls and doll accessories. The retailing division offered a unique “intergenerational experience” for grandmothers, mothers, and daughters, centered upon the character histories and storylines of the company’s dolls and delivered through an online website (42%), a mail-order paper catalog (33%), and a network of retail stores (25%). In fiscal 2009, the retailing division generated roughly $190 million of revenue and $4.8 million of operating profit. The licensing division was started in 1998, and represented the company’s newest and most profitable division. It sought to extend the New Heritage brand and capitalize on high levels of customer loyalty by selectively licensing the company’s doll characters and themes to a variety of media that reached the firm’s target demographic of toddler to pre-teen girls. In fiscal year 2009 the licensing division generated $24.5 million of revenue and $14.5 million in operating profit.

New Heritage’s Production Division
Production was New Heritage’s largest division as measured by total assets, and easily its most asset-intensive. Approximately 75% of the division’s sales were made to the company’s retailing division, with the remaining 25% comprising private label goods manufactured for other firms. Table 1 summarizes the division’s various sources of revenue and operating income.
Table 1


New Heritage Private Label Total
Production Division Data: Dolls Accessories Dolls Accessories
Revenue ($ millions) 80 14 26 5 $125
Operating Income ($ millions) 4.4 0.5 2.3 0.3 $ 7.5



New Heritage’s dolls and accessories were offered under distinct brands with different price points, targeting girls between the ages of 3 and 12 years. The company’s baby dolls were generally priced from $15–$30, and were offered to younger girls in earlier stages of development. These dolls typically came with a “birth certificate” and a short personal history. Dolls in the higher-end of this category incorporated technology that produced a limited amount of speech and motion. For the



1 The division revenue figures include approximately $95 million of internal sales within divisions which are eliminated when considering consolidated revenue for the company.




$75–$150 price range, New Heritage produced a line of heirloom-quality dolls and accessories. These were designed to appeal to older girls and to convey a sense of cultural and family tradition among grandmothers, mothers, and daughters. The heirloom dolls had more elaborate accessories and personal histories. Finally, the company offered a line of high-end dolls based on fictional “celebrities,” each associated with a charitable cause and embracing more contemporary fashion trends. These dolls targeted girls in the so-called “tween” age range of 8–12 years, and also were priced from $75–$150. Like the heirloom dolls, celebrity dolls also came with more elaborate stories and accessories.
New Heritage outsourced much of its production to a select number of contract manufacturers in Asia. To ensure product quality and safety, the company maintained a fulltime staff to oversee material sourcing, production, and quality control on site at each of its manufacturing partners. Manufacturing activities that required precise tolerances or proprietary processes, along with all the creative elements (design and product prototyping, for example), were handled in-house at the company’s headquarters facilities in Sacramento, California.

Capital Budgeting at New Heritage
New Heritage’s capital budgeting process retained some of the informality that characterized the company’s early years as an innovative startup. As the company grew, deliberate steps were taken to decentralize some of the project approval process and increase spending authority at the division level. However, large and/or strategic spending proposals were reviewed at the corporate level by a capital budgeting committee consisting of the CEO, CFO, COO, the controller, and the division presidents. The committee examined projects for consistency with New Heritage’s business strategy and sought to balance the needs and priorities of each division against practical financial and organizational constraints. The committee also sought to understand project interdependencies and the potential for a given investment to strengthen the whole company, not solely the division proposing it.
New Heritage’s capital budget was set by the board of directors in consultation with top officers, who in turn sought input from each of the divisions. The capital and operating budgets were linked; historically, the capital budget comprised approximately 15% of the company’s EBITDA. The committee had limited discretion to expand or contract the budget, according to its view of the quality of the investment opportunities, competitive dynamics, and general industry conditions.
Before being considered by the committee, projects were described, analyzed, and summarized in self-contained proposal documents prepared by each division. These contained business descriptions, at least five years of operating and cash flow forecasts, spending requirements by asset category, personnel requirements, calculations of standard investment metrics, and identification of key project risks and milestones.

Financial Analyses
Financial analysis began with operating forecasts developed with oversight from New Heritage operating managers. Revenue projections were derived from forecasts of future prices and volumes. Fixed and variable costs were estimated separately, by expense category. Forecast

Kết quả (Việt) 1:

4212 4212 THÁNG CHÍN T EMB ER 15, 2010 THÁNG CHÍN T EMB E R 15, 2010 TI MO TH Y LUEH RMAN Heide AB ELL TÔI TI MO TH Y LUEH RMAN HEIDE AB ELL TÔICông ty con búp bê di sản mới: Lập ngân sách Cap Công ty con búp bê di sản mới: Lập ngân sách vốnTrọng Centered tháng chín năm 2010, Emily Harris, phó chủ tịch of the bộ phận sản xuất mới di sản con búp bê of công ty, cân nặng dự án đề xuất cho its công ty sắp to Cap ngân sách cuộc họp in tháng mười. Trong giữa tháng chín năm 2010, Emily Harris, phó chủ tịch của các bộ phận sản xuất mới di sản con búp bê của công ty, cân nặng dự án đề xuất cho các công ty sắp tới vốn ngân sách cuộc họp trong tháng mười. Hai đề xuất đứng ra based on able to your to increase cường sự phân chia sản phẩm sáng tạo lines and lái xe tăng trưởng trong tương lai. Hai đề xuất đứng ra dựa trên khả năng của mình để tăng cường sự phân chia sản phẩm sáng tạo dòng và lái xe tăng trưởng trong tương lai. Tuy nhiên, làm khó khăn về tài chính and quản lý tài nguyên, Harris biết it was you can ủy ban ngân sách Cap of công ty would từ chối chấp nhận cả hai dự án. Tuy nhiên, do khó khăn về tài chính và quản lý tài nguyên, Harris biết nó đã có thể ủy ban ngân sách vốn của công ty sẽ từ chối chấp nhận cả hai dự án. Cô ấy are also known that di sản mới cấp giấy phép and đơn vị bán lẻ would thúc đẩy its dự án hấp dẫn of riêng mình. Cô ấy cũng biết rằng di sản mới cấp giấy phép và đơn vị bán lẻ sẽ thúc đẩy các dự án hấp dẫn của riêng mình. Do that, Harris has been preparation for khuyên you should one dự án your than khác .Do đó, Harris đã được chuẩn bị để khuyên bạn nên một trong dự án của mình hơn khác. Ngành công nghiệp búp bê Ngành công nghiệp búp bêDoanh thu in công nghiệp đồ chơi trò chơi and the Hoa Kỳ đạt tổng cộng $ 42 tỷ đồng in năm 2008 and has been dự kiến would increase 4,6% năm each for 52,5 tỷ USD vào năm 2013 . Doanh thu trong công nghiệp đồ chơi và trò chơi của Hoa Kỳ đạt tổng cộng $42 tỷ đồng trong năm 2008 và đã được dự kiến sẽ tăng 4,6% mỗi năm để 52,5 tỷ USD vào năm 2013. Trường be chia thành hai đoạn rộng:. trò chơi điện tử (48%) and traditional đồ chơi trò chơi and (52%) Trường được chia thành hai đoạn rộng: trò chơi điện tử (48%) và truyền thống đồ chơi và trò chơi (52%). Các phân đoạn thứ hai be chia ra thành đồ chơi trẻ / mầm non (14,5% ), búp bê (14,1%), Hồ & đồ chơi thể thao (12,3%), and other đồ chơi & trò chơi (59,1%) bao gồm cả nghệ thuật and hàng thủ công, đồ chơi sang trọng , hành động con số, xe cộ, and thanh niên điện tử. Các phân đoạn thứ hai được chia ra thành đồ chơi trẻ/mầm non (14,5%), búp bê (14,1%), Hồ & đồ chơi thể thao (12,3%), và các đồ chơi & trò chơi (59,1%) bao gồm cả nghệ thuật và hàng thủ công, plush đồ chơi, hành động con số, xe cộ, và thanh niên điện tử. Thị trường Mỹ cho đồ chơi and trò chơi has been chi phối bởi the doanh nghiệp toàn cầu lớn much thích nền kinh tế of quy mô in thiết kế, sản xuất and phân phối. Thị trường Mỹ cho đồ chơi và trò chơi đã được chi phối bởi các doanh nghiệp toàn cầu lớn rất thích nền kinh tế của quy mô trong thiết kế, sản xuất và phân phối. Doanh thu cao theo Doanh thu cao theo mùa; mùa;. mùa giải bán lớn nhất tại Hoa Kỳ cùng lúc with the mùa đông kỳ nghỉ thời gian mùa giải bán lớn nhất tại Hoa Kỳ cùng lúc với mùa đông kỳ nghỉ thời gian.Trọng đồ chơi and trò chơi phân đoạn, doanh thu bán lẻ Mỹ of búp bê đạt $ 3,1 tỷ in năm 2008 and have been dự kiến phát triển bởi 3% / năm to $ 3,6 tỷ vào năm 2013. Trong đồ chơi và trò chơi phân đoạn, doanh thu bán lẻ Mỹ của búp bê đạt $3.1 tỷ trong năm 2008 và đã được dự kiến phát triển bởi 3% / năm đến $3,6 tỷ vào năm 2013. Thể loại búp bê bao gồm lớn, mềm và nhỏ búp bê, as well as quần áo búp bê and other phụ kiện khác. Thể loại búp bê bao gồm lớn, mềm và mini búp bê, cũng như quần áo búp bê và các phụ kiện khác. Hiện tượng " tuổi nén "- xu hướng of trẻ em to have been the búp bê mà theo truyền thống has been thiết kế cho trẻ em gái lớn-reduce sự increase trưởng in the phân đoạn tiểu". con búp bê Hiện tượng "tuổi nén" — xu hướng của trẻ em để có được các búp bê mà theo truyền thống đã được thiết kế cho trẻ em gái lớn-giảm sự tăng trưởng trong các phân đoạn tiểu "con búp bê". "Cạnh tranh between nhà sản xuất búp bê has been mạnh mẽ, such as a number lượng most nhà sản xuất nhỏ be nhắm mục tiêu tương tự such as nhân khẩu and tiếp thị of búp bê thông through phương tiện truyền thông tương tự. Cạnh tranh giữa các nhà sản xuất búp bê đã được mạnh mẽ, như một số lượng lớn các nhà sản xuất nhỏ được nhắm mục tiêu tương tự như nhân khẩu và tiếp thị của búp bê thông qua các phương tiện truyền thông tương tự. Kéo dài nhượng quyền thương mại giá trị cho a line thương hiệu of búp bê is Kéo dài nhượng quyền thương mại giá trị cho một dòng thương hiệu của búp bê là hiếm; hiếm;. sự thành công để lồn of búp bê Barbie ® is one ngoại lệ rõ ràng sự thành công to lớn của búp bê Barbie ® là một ngoại lệ rõ ràng. Gần đây and on one smaller nhiều Gần đây và trên một nhỏ hơn nhiều Giáo sư HBS Timothy Luehrman and HBS MBA Heide Abelli chuẩn bị this quản lý trường hợp chỉ is an cơ sở cho thảo luận trong lớp and is not a sự chứng thực, an nguồn dữ liệu chính, or a minh hoạ take effect or no hiệu quả. Giáo sư HBS Timothy Luehrman và HBS MBA Heide Abelli chuẩn bị này quản lý trường hợp chỉ là một cơ sở cho thảo luận trong lớp và không phải là một sự chứng thực, một nguồn dữ liệu chính, hoặc một minh hoạ có hiệu lực hoặc không hiệu quả. This Trường hợp, mặc though based on sự kiện thực tế, cũng, and any sự tương đồng with thực tế cá nhân is làm sự Ngâu hợp. Trường hợp này, mặc dù dựa trên sự kiện thực tế, cũng, và bất kỳ sự tương đồng với thực tế cá nhân là do sự ngâu hợp. Có is thỉnh thoảng reference to the công ty thực tế in tường thuật. Có là thỉnh thoảng tham chiếu đến các công ty thực tế trong tường thuật.Bản quyền © 2010 Harvard Business School Publishing. Bản quyền © 2010 Harvard Business School xuất bản. Để đặt hàng bản sao or yêu cầu sự cho phép for tái sản xuất vật liệu, gọi số 1-800-545-7685, viết Harvard Business Publishing, Boston, MA 02.163, or đi to http: //www.hbsp.harvard. edu. Để đặt hàng bản sao hoặc yêu cầu sự cho phép để tái sản xuất vật liệu, gọi số 1-800-545-7685, viết Harvard Business Publishing, Boston, MA 02163, hoặc đi đến http://www.hbsp.harvard.edu. Không has a part of the Ấn phẩm this could be sao chép, lưu trữ in one hệ thống phục hồi, be used in one bảng tính, or transfer in bất kỳ hình thức or equal bất cứ phương tiện - điện tử, cơ khí, chụp, ghi âm, or equal cách khác-without sự allow of Harvard Business Publishing.Không có một phần của Ấn phẩm này có thể được sao chép, lưu trữ trong một hệ thống phục hồi, được sử dụng trong một bảng tính, hoặc truyền trong bất kỳ hình thức hoặc bằng bất cứ phương tiện — điện tử, cơ khí, chụp, ghi âm, hoặc bằng cách khác-mà không có sự cho phép của Harvard Business Publishing. Harvard xuất bản Business is one chi nhánh of đại học Harvard Business School. Harvard Business Publishing là một chi nhánh của đại học Harvard Business School.Trung tâm Trung tâm quy mô, di sản mới are you made one thương hiệu bền cho line of gia truyền búp bê. quy mô, di sản mới cũng đã tạo ra một thương hiệu bền cho dòng của heirloom búp bê. But sự phổ biến of the most con búp bê đường suy yếu sau some năm.Nhưng sự phổ biến của hầu hết con búp bê đường waned sau một vài năm. Mới di sản búp bê Mới di sản búp bêCác công ty con búp bê di sản mới been thành lập năm 1985 bởi Ingrid Beckwith , one nhà tâm lý học was nghỉ hưu chuyên về phát triển trẻ em and bà nội of hai cô gái trẻ. Các công ty con búp bê di sản mới được thành lập năm 1985 bởi Ingrid Beckwith, một nhà tâm lý học đã nghỉ hưu chuyên về phát triển trẻ em và bà nội của hai cô gái trẻ. Tiến sĩ Beckwith tin búp bê sản xuất bởi the công ty lớn đồ chơi was very few to phát triển trí tưởng tượng of cô gái or nuôi dưỡng one hình ảnh tự tích cực, làm then, cô you made ​​a line búp bê for cốt truyện độc đáo and lành chủ đề. Tiến sĩ Beckwith tin búp bê sản xuất bởi các công ty lớn đồ chơi đã rất ít để phát triển trí tưởng tượng của cô gái hoặc nuôi dưỡng một hình ảnh tự tích cực, do đó, cô đã tạo ra một dòng búp bê với cốt truyện độc đáo và lành chủ đề. Tiến sĩ Beckwith búp bê đánh trúng one dây nhau trong number of bà mẹ và bà người that denied ngày, sáo rỗng hình ảnh thể hiện bởi those con búp bê phổ biến in ngày. Tiến sĩ Beckwith búp bê đánh trúng một dây nhau trong số các bà mẹ và bà người cũng từ chối ngày, clichéd hình ảnh thể hiện bởi những con búp bê phổ biến trong ngày.Bởi năm 2009, di sản mới đã tăng lên đến 450 nhân viên và tạo ra khoảng $245 triệu của revenue1 và 27 triệu đô la Mỹ hoạt động lợi nhuận từ ba đơn vị: sản xuất, bán lẻ, và cấp giấy phép. Bộ phận sản xuất, thảo luận thêm dưới đây, được thiết kế và sản xuất búp bê và búp bê phụ kiện. Bộ phận bán lẻ cung cấp trải nghiệm độc đáo"giữa các thế hệ" cho bà, bà mẹ và con gái, tập trung vào nhân vật lịch sử và cốt truyện của búp bê của công ty và phân phát thông qua một trang web trực tuyến (42%), một cửa hàng giấy đặt hàng qua thư (33%), và một mạng lưới các cửa hàng bán lẻ (25%). Trong tài khóa 2009, bộ phận bán lẻ tạo ra khoảng 190 triệu đô la doanh thu và 4.8 triệu đô la Mỹ hoạt động lợi nhuận. Sự phân chia cấp phép đã được bắt đầu vào năm 1998, và đại diện của công ty mới nhất và sinh lợi nhiều nhất phân chia. Nó tìm kiếm để mở rộng thương hiệu mới di sản và tận dụng các mức độ cao của lòng trung thành của khách hàng bằng cách chọn lọc cấp giấy phép của công ty con búp bê nhân vật và chủ đề để một loạt các phương tiện truyền thông đã đạt mục tiêu của công ty tăng trưởng dân số của trẻ để pre-teen cô gái. Trong năm tài chính 2009 sự phân chia cấp phép tạo ra 24,5 triệu đô la doanh thu và 14.5 triệu đô la Mỹ trong lợi nhuận hoạt động.Di sản mới sản xuất phân chiaSản xuất là bộ phận lớn nhất của di sản mới được đo bằng tất cả tài sản, và dễ dàng của nó đặt tài sản chuyên sâu. Khoảng 75% của bộ phận bán hàng đã được tạo cho bộ phận bán lẻ của công ty, với 25% còn lại bao gồm riêng nhãn hàng hoá được sản xuất cho các công ty khác. Bảng 1 tóm tắt sự phân chia nhiều nguồn khác nhau của doanh thu và thu nhập điều hành.Bảng 1 Mới di sản riêng nhãn tổng sốSản xuất phân chia dữ liệu: Búp bê phụ kiện phụ kiện búp bê Doanh thu ($ hàng triệu) 80 14 26 5 $125Điều hành ($ hàng triệu) 4.4 0,5 2.3 0.3 $ 7,5 Di sản mới búp bê và các phụ kiện đã được giới thiệu dưới các nhãn hiệu khác biệt với điểm giá khác nhau, nhắm mục tiêu các cô gái tuổi từ 3 đến 12 tuổi. Công ty con búp bê được nói chung giá từ $15-$30, và đã được giới thiệu với cô gái trẻ trong các giai đoạn sớm hơn của sự phát triển. Những búp bê thường đi kèm với một giấy khai sinh"" và một lịch sử ngắn cá nhân. Búp bê cao cuối cùng của này thể loại kết hợp công nghệ sản xuất một số lượng giới hạn của bài phát biểu và chuyển động. Cho các 1 các bộ phận thu nhập con số bao gồm khoảng $95 triệu bán hàng nội bộ trong bộ phận mà được loại bỏ khi xem xét hợp nhất doanh thu cho công ty. phạm vi giá $75-$150, di sản mới sản xuất một dòng chất lượng heirloom búp bê và các phụ kiện. Chúng được thiết kế để kháng cáo đến lớn tuổi cô gái và để truyền đạt một cảm giác của truyền thống văn hóa và gia đình bà, bà mẹ và con gái. Búp bê heirloom có lịch sử cá nhân và các phụ kiện phức tạp hơn. Cuối cùng, công ty cung cấp một dòng cao cấp búp bê dựa trên hư cấu "người nổi tiếng," mỗi liên kết với một nguyên nhân từ thiện và bao gồm các xu hướng thời trang hiện đại hơn. Những búp bê nhắm mục tiêu các cô gái trong cái gọi là "giữa" tuổi khoảng 8-12 tuổi, và cũng được giá từ $75-$150. Giống như những con búp bê heirloom, búp bê người nổi tiếng cũng đi kèm với câu chuyện phức tạp hơn và các phụ kiện.Di sản mới bên ngoài phần lớn sản xuất của nó đến một số lựa chọn của hợp đồng nhà sản xuất ở Châu á. Để đảm bảo chất lượng sản phẩm và an toàn, công ty duy trì một nhân viên toàn thời gian giám sát việc tìm nguồn cung ứng vật liệu, sản xuất, và kiểm soát chất lượng trên trang web tại mỗi của các đối tác sản xuất. Sản xuất các hoạt động yêu cầu chính xác dung sai hoặc quá trình độc quyền, cùng với tất cả các sáng tạo yếu tố (thiết kế và sản phẩm prototyping, ví dụ), được xử lý trong nhà tại các cơ sở của công ty trụ sở ở Sacramento, California.Vốn ngân sách lúc mới di sảnQuá trình ngân sách vốn di sản mới giữ lại một số informality đặc trưng của công ty đầu năm như là một khởi động sáng tạo. Khi công ty lớn, cố ý bước được đưa đến decentralize một số quy trình phê duyệt dự án và tăng chi tiêu cơ quan ở cấp độ phân chia. Tuy nhiên, đề xuất chi tiêu lớn và/hoặc chiến lược đã được xem xét ở cấp độ doanh nghiệp bởi một ủy ban ngân sách vốn bao gồm tổng giám đốc, giám đốc tài chính, COO, bộ điều khiển, và chủ tịch bộ phận. Ủy Ban kiểm tra dự án cho nhất quán với chiến lược kinh doanh mới của di sản và tìm cách để cân bằng các nhu cầu và ưu tiên của mỗi bộ phận đối với thực tế khó khăn tài chính và tổ chức. Ủy ban cũng tìm cách hiểu dự án lẫn và tiềm năng cho một đầu tư nhất định để tăng cường công ty toàn bộ, không chỉ là sự phân chia đề nghị nó.Di sản mới vốn ngân sách đã được thiết lập bởi Hội đồng quản trị tham khảo ý kiến với nhân viên hàng đầu, những người lần lượt tìm cách đầu vào từ mỗi của các đơn vị. Thủ đô và ngân sách điều hành đã được liên kết; trong lịch sử, ngân sách vốn bao gồm khoảng 15% của công ty EBITDA. Ủy ban có giới hạn theo quyết định để mở rộng hoặc hợp đồng ngân sách, theo quan điểm của chất lượng của các cơ hội đầu tư, động lực cạnh tranh, và điều kiện chung trong công nghiệp.Trước khi được xem xét bởi Ủy ban, dự án đã được mô tả, phân tích, và tóm tắt trong tài liệu khép kín đề nghị chuẩn bị của mỗi bộ phận. Những bao gồm mô tả Dịch vụ doanh nhân, tối thiểu năm năm của dự báo hoạt động và dòng tiền mặt, chi tiêu các yêu cầu của danh mục tài sản, yêu cầu nhân viên, các tính toán của tiêu chuẩn đầu tư số liệu, và xác định các rủi ro chính dự án và sự kiện quan trọng.Phân tích tài chínhPhân tích tài chính bắt đầu với dự báo hướng phát triển với sự giám sát từ di sản mới quản lý điều hành. Doanh thu dự được bắt nguồn từ dự báo trong tương lai giá cả và khối lượng. Cố định và biến chi phí được ước tính một cách riêng biệt, theo thể loại chi phí. Thời

Kết quả (Việt) 2:

4212
Tháng Chín T EMB ER 15, 2010 TI MO TH Y LUEH RMAN Heide AB ELL tôi Công ty Doll New Di sản: vốn ngân sách Vào Centered tháng Chín năm 2010, Emily Harris, phó chủ tịch bộ phận sản xuất Heritage New Doll of Cong Ty, existing trọng lượng its đề xuất dự án cho its cuộc họp ngân sách Cap sắp to the công ty trong tháng Mười. Hai đề xuất đứng ra based on tiềm năng their to increase cường dòng sản phẩm sáng tạo of bộ phận and thúc đẩy increase trưởng trong tương lai. Tuy nhiên, làm hạn chế về nguồn lực tài chính and quản lý, Harris biết it has be Uy ban ngân sách Cap of the company will reduce to phê duyệt cả hai dự án. Cô also known that việc cấp phép and bán lẻ phân chia di sản mới would đẩy mạnh its dự án hấp dẫn of riêng mình. Do that, Harris has been preparation for giới thiệu one of the following dự án your in khác. The Doll nghiệp Doanh thu in the đồ chơi trò chơi and vực công nghiệp Mỹ đạt 42000000000 $ in năm 2008 and are dự báo would increase 4,6% năm each to $ 52500000000 vào năm 2013. Các thị trường been chia thành hai phân khúc chính: trò Video chơi (48%) and đồ chơi truyền thống and other trò chơi (52%). Các phân đoạn thứ hai be chia thành đồ chơi cho trẻ sơ sinh / giáo dục mầm non (14,5%), búp bê (14 , 1%), đồ chơi ngoài trời & thể thao (12,3%), and other đồ chơi khác & trò chơi (59,1%) in which has nghệ thuật and hàng thủ công, đồ chơi sang trọng, con số hành động, phương tiện, thiết bị điện tử and thanh thiếu niên. Thị trường Mỹ against đồ chơi and trò chơi the help the doanh nghiệp toàn cầu lớn mà much thích kinh tế in thiết kế, sản xuất and phân phối. Doanh thu be tính mùa vụ cao;. mùa bán lớn nhất tại Hoa Kỳ trùng with the thời gian nghỉ mùa đông Trọng the đồ chơi and trò chơi phân khúc, doanh số bán lẻ of búp bê đạt $ 3100000000 in năm 2008 and are dự đoán would increase trưởng 3% năm each to $ 3600000000 năm 2013. Con búp bê thể loại bao gồm those con búp bê lớn, mềm và nhỏ, as well as con búp bê quần áo and other phụ kiện khác. Hiện tượng "nén tuổi" - xu hướng of trẻ em to mua con búp bê That traditional been designed for cô gái lớn tuổi than, reduce increase trưởng trong "baby-doll" phân khúc. Cạnh tranh between nhà sản xuất búp bê was mạnh mẽ, as số nhỏ its nhà sản xuất lớn nhắm mục tiêu nhân khẩu học tương tự and bán trên thị trường búp bê their thông through phương tiện thông tin tương tự. Lasting giá trị thương hiệu cho a line thương hiệu of the following con búp bê was hiếm;. thành công lớn of the following con búp bê Barbie® is one ngoại lệ rõ ràng Gần đây than and on one smaller nhiều HBS Giáo sư Timothy Luehrman and HBS MBA Heide Abelli chuẩn bị trường hợp only be a cơ sở cho việc thảo luận trong lớp and is not a sự chứng thực, an nguồn dữ liệu sơ cấp, or a minh họa về quản lý has hiệu quả hay không hiệu quả. This Trường hợp, mặc though based on sự kiện có thật, be tiểu thuyết hóa, and if you trùng for người thực tế hay thực be trùng hợp ngẫu nhiên. Có tài liệu tham khảo thường xuyên cho its công ty thực tế in the bài tường thuật. Bản quyền © 2010 Đại học Harvard Business Publishing. Để đặt hàng các bản sao or xin phép for tái sản xuất vật liệu, gọi 1-800-545-7685, viết Harvard Business Publishing, Boston, MA 02,163, or đi to http://www.hbsp.harvard.edu. Không has phần nào of ấn phẩm this could be sao chép, lưu trữ in hệ thống phục hồi, be used in one bảng tính, or been truyền below mọi hình thức or equal bất kỳ phương tiện điện tử, cơ khí, photocopy, ghi âm, hay nói cách khác, if not have sự allow of Harvard Business Publishing. Harvard Nhà xuất bản kinh doanh be a chi nhánh of Harvard Business School. trung tâm quy mô, di sản mới are you made ​​one thương hiệu bền with the lines búp bê gia truyền. But sự phổ biến of the most lines búp bê nhạt dần sau some năm. Heritage New Dolls Công ty Doll Di sản mới been thành lập vào năm 1985 bởi Ingrid Beckwith, one nhà tâm lý học was nghỉ hưu chuyên phát triển trẻ em and bà ngoại of hai cô gái trẻ. Tiến sĩ Beckwith tin those con búp bê be sản xuất bởi the công ty đồ chơi lớn has làm ít to phát triển trí tưởng tượng of trẻ em gái or nuôi dưỡng one tích cực tự hình ảnh, vì vậy cô you made ​​a line búp bê for cốt truyện độc đáo and chủ đề lành. Búp bê of Tiến sĩ Beckwith đánh trúng tâm lý of the bà mẹ và bà are also bác bỏ ngày tháng, hình ảnh rập khuôn mô tả bởi those con búp bê nổi tiếng in ngày. Đến năm 2009, di sản mới was grow up to 450 nhân viên and generate between $ 245,000,000 of revenue1 and $ 27 triệu hành lợi nhuận từ ba bộ phận: sản xuất, bán lẻ and cấp phép. Các bộ phận sản xuất, đã thảo luận thêm below, be thiết kế and sản xuất búp bê and other phụ kiện búp bê. Các bộ phận bán lẻ provide a "kinh nghiệm between thế hệ "độc đáo cho users bà, người mẹ, and con gái, trung vào lịch sử and cốt truyện of the following con búp bê of công ty vật and provide information qua one trang web trực tuyến (42%), one cửa hàng giấy mail-order (33%), and one mạng lưới cửa hàng bán the lẻ (25%). Trong năm 2009, the bộ phận bán lẻ tạo ra between $ 190,000,000 doanh thu VA 4.800.000 $ lợi nhuận hoạt động. Việc phân cấp phép be starting vào năm 1998, and đại diện bộ phận mới nhất and lợi nhuận cao nhất of công ty. It is tìm cách to open rộng thương hiệu Di sản mới and tận dụng level height of sự trung thành of khách hàng bằng cách select cấp phép nhân vật búp bê of the company and chủ đề for an loat the phương tiện truyền thông that was đạt mục tiêu nhân khẩu học of the company of trẻ to cô gái sẵn-teen. Trong năm tài chính 2009 bộ phận cấp phép tạo ra 24.500.000 $ doanh thu VA $ 14.500.000 in lợi nhuận hoạt động. Bộ phận sản xuất di sản mới sản xuất been phân chia di sản lớn nhất mới been đo bằng tổng tài sản, and easily of its most hết tài sản thâm canh. Khoảng 75% doanh thu of bộ phận implemented cho bộ phận bán lẻ of công ty, với 25% còn lại bao gồm hàng nhãn hiệu riêng sản xuất cho its công ty khác. Bảng 1 tóm tắt of . phân chia its nguồn thu, điều hành thu nhập Bảng 1 Heritage New Label Private Tổng số sản xuất Division liệu: Búp bê Phụ kiện Dolls Phụ kiện Doanh thu (triệu $) 80 14 26 5 125 $ lợi tức hoạt động (triệu $ ) 4,4 0,5 2,3 0,3 7,5 $ Búp bê and other phụ kiện di sản mới been chào bán below nhãn hiệu riêng biệt with the level giá khác nhau, nhắm into cô gái in độ tuổi từ 3 and 12 năm. Búp bê baby of công ty thường has giá từ $ 15- $ 30, and are chào bán with cô gái trẻ in period of the beginning of sự phát triển. Những búp bê thường đi kèm with one "giấy khai sinh "and one lịch sử cá nhân ngắn. Búp bê in the cấp cao than of loại kết hợp công nghệ This mà sản xuất a number lượng hạn chế of the bài phát biểu and vận động. For 1 con số doanh thu phân chia Các bao gồm interval 95.000.000 $ doanh thu nội bộ in đơn vị been loại when xem xét doanh thu hợp nhất cho công ty. $ 75- $ 150 giá phạm vi, di sản mới been sản xuất a line búp bê gia truyền chất lượng and phụ kiện. They are designed to thu hút cô gái lớn tuổi and for chuyển tải ý nghĩa của truyền thống văn hóa and gia đình between the following người bà, người mẹ, and con gái. Những con búp bê gia truyền has phụ kiện phức tạp than and lịch sử cá nhân. Cuối cùng, công ty cung cấp a line búp bê cao cấp based on hư cấu "người nổi tiếng", each associated with one nguyên nhân từ thiện and ôm xu hướng thời trang hiện đại than. Những búp bê cô gái nhắm mục tiêu in cái gọi là "tween" độ tuoi 8-12 năm, and also giá từ $ 75- $ 150. Giống such as the following con búp bê gia truyền, búp bê người nổi tiếng that đến với those câu chuyện phức tạp than and other phụ kiện. Heritage New thuê ngoài nhiều sản xuất cho some of the selection of the nhà sản xuất hợp đồng out châu Á. Để đảm bảo chất lượng and một phẩm toàn sản, công ty duy trì an đội ngũ nhân viên toàn thời gian for giám sát nguồn nguyên liệu, sản xuất and kiểm soát chất lượng trên trang web tại each of the đối tác sản xuất of mình. Hoạt động sản xuất mà cần phân sai chính xác or its too trình độc quyền, along with all yếu tố sáng tạo (thiết kế and sản phẩm tạo mẫu, ví dụ), đã treated in nhà tại its cơ sở đặt trụ sở of the company at Sacramento, California. Lập ngân sách Cap tại Heritage New Cap ngân sách Di sản mới quá trình hold one number of thức đặc trưng cho năm beginning of the company as a bootable sáng tạo. Là công ty lớn, bước cố ý has be given to hierarchy of some its quá trình phê duyệt dự án and grow quyền chi tiêu at level độ phân chia. Tuy nhiên, đề xuất chi tiêu lớn and / or chiến lược has been xem xét at level độ công ty by a ủy ban ngân sách Cap bao gồm the CEO, CFO, COO, bộ điều khiển, Chủ tịch bộ phận. Ủy ban check the dự án cho phù hợp for chiến lược kinh doanh mới của Di sản and tìm cách to cân bằng nhu cầu and priority of each bộ phận chống lại chế về tài chính and tổ chức thực tiễn. Ủy ban that cố gắng tìm hiểu sự liên thuộc dự án and tiềm năng cho one đầu tư nhất định to increase cường toàn bộ công ty, do not only bộ phận đề xuất which. Ngân sách Cap di sản mới been thành lập bởi Hội đồng quản trị tham khảo for sĩ quan cao cấp, users lần lượt tìm input from each unit. Von and điều hành ngân sách has been liên kết; lịch sử, nguồn Cap ngân sách bao gồm interval 15% số EBITDA of công ty. Ủy ban be allowed to determine hạn chế mở rộng hay thu hẹp sách ngân, theo quan điểm of mình về chất lượng of the cơ hội đầu tư, động lực cạnh tranh, and control kiện common of vực. Trước when xem xét bởi the ủy ban, the dự án has been mô tả, phân tích and tổng hợp in tự văn bản đề nghị containing preparation of each bộ phận. Những mô tả containing kinh doanh, ít nhất năm năm hoạt động and lines tiền dự báo, nhu cầu chi tiêu of các loại tài sản, yêu cầu nhân sự, tính toán numbers liệu đầu tư tiêu chuẩn, and determine the rủi ro and other mốc chính of dự án. Các phân tích tài chính Phân tích tài chính start with dự báo điều hành phát triển with the giám sát from nhà quản lý điều hành di sản mới. Dự báo doanh thu has been derived from the following dự báo về giá and khối lượng tương lai. Cố định and chi phí biến đổi been ước tính an cách riêng biệt, theo thể loại chi phí. Dự báo