According to Stiglitz (1974), in th

According to Stiglitz (1974), in the absence of market
imperfections, firms’ financial decisions would not
affect their value. In this theoretical situation, external
finance is always readily available and at a
reasonable price. The absence of a premium for
liquidity or taxes would mean that keeping cash
would have neither an opportunity cost nor fiscal
disadvantages. So, keeping liquid financial assets
would be irrelevant and decisions about investment in
liquid assets would not affect shareholders’ wealth
(Opler et al., 2001). However, in practice, the irrelevance
of cash does not hold. The existence of market
imperfections implies a possible optimum cash level
that balances costs and benefits and maximizes the
value of the firm.

Kết quả (Việt) 1:

Theo Stiglitz (1974), trong sự vắng mặt của thị trườnghoàn hảo, công ty quyết định tài chính sẽ khôngảnh hưởng đến giá trị của họ. Trong trường hợp lý thuyết này, bên ngoàitài chính là luôn luôn có sẵn và mộtgiá cả hợp lý. Sự vắng mặt của một phí bảo hiểm chophương tiện thanh toán hoặc thuế sẽ có nghĩa là giữ đó rút tiền trong KSsẽ có không một cơ hội chi phí cũng không phải tài chínhbất lợi. Vì vậy, Giữ tài sản tài chính lỏngsẽ không liên quan và các quyết định về đầu tưchất lỏng tài sản sẽ không ảnh hưởng đến sự giàu có cổ đông(Opler et al., 2001). Tuy nhiên, trong thực tế, irrelevancetiền mặt không giữ. Sự tồn tại của thị trườnghoàn hảo ngụ ý một mức độ có thể tiền mặt tối ưucân bằng chi phí và lợi ích và tối đa hóa cácgiá trị của công ty.

Kết quả (Việt) 2:

Theo Stiglitz (1974), trong sự vắng mặt của thị trường
không hoàn hảo, quyết định tài chính của các công ty sẽ không
ảnh hưởng đến giá trị của họ. Trong tình huống lý thuyết này, ngoài
tài chính luôn luôn sẵn có và ở một
mức giá hợp lý. Sự vắng mặt của tiền bảo hiểm cho
khả năng thanh toán hoặc thuế có nghĩa là giữ tiền mặt
sẽ không phải chi phí cơ hội cũng như tài chính
khó khăn. Vì vậy, việc giữ tài sản tài chính lỏng
sẽ là không thích hợp và quyết định về việc đầu tư vào
tài sản lưu động sẽ không ảnh hưởng đến tài sản của cổ đông
(Opler et al., 2001). Tuy nhiên, trong thực tế, không thích hợp
của tiền không giữ. Sự tồn tại của thị trường
không hoàn hảo ngụ ý một mức tiền mặt tối ưu có thể
cân bằng giữa chi phí và lợi ích và tối đa hóa
giá trị của công ty.