The current economic and financial t

The current economic and financial turmoil has been preceded and accompanied by excessive imbalances in the external net foreign asset position of many countries. According to the data on International Investment Position published by the International Monetary Fund, China and Germany, for instance, had creditor positions reaching almost 36% of their GDP in 2009, while Spain, Portugal and Ireland had debtor positions almost amounting to, or surpassing, 100% of their GDP in 2009. The economic and financial consequences provoked by these imbalances are multifold.
This paper analyzes a little-documented relationship between the net foreign asset position of a country and its government size.1
The impact of the net foreign asset position on consumption–wealth ratio is also studied. In this paper, we offer two main contribu- tions. First, the model employed suggests that more indebted countries are associated with bigger governments. Intuitively, when public spending is utility-enhancing then more indebted countries, i.e., countries where the share of domestic capital in domestic wealth is larger, would have a higher volatility originating from domestic sources, thus encouraging government to increase its size when public spending is also volatility-reducing. Government size is proxied by government consumption, which, in turn, refers to goods that, very broadly speaking, contribute to household welfare via the utility function.2 Larger government consumption–wealth ratios are also associated with larger private consumption–wealth ratios because they are complements: more indebted countries are also related to larger consumption–wealth ratios. Second, we find that the empirical evidence for 49 countries (22 industrial and 27

Kết quả (Việt) 2:

Các kinh tế và tài chính bất ổn hiện nay đã được đi trước và đi kèm với sự mất cân bằng quá mức ở vị trí tài sản nước ngoài ròng bên ngoài của nhiều quốc gia. Theo các số liệu về đầu tư Chức vụ quốc tế được công bố của Quỹ Tiền tệ Quốc tế, Trung Quốc và Đức, ví dụ, có những vị trí chủ nợ đạt gần 36% GDP trong năm 2009, trong khi Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha và Ireland đã có vị trí gần như con nợ lên tới, hoặc vượt , 100% GDP của họ vào năm 2009. Hậu quả tài chính và kinh tế fi kích động bởi những sự mất cân bằng đang gấp bội.
Bài viết này phân tích mối quan hệ ít được nhận thấy giữa các vị trí tài sản nước ngoài ròng của một quốc gia và chính phủ của nó size.1
Tác động của ngoại hối ròng vị trí tài sản trên tỷ lệ tiêu dùng giàu có cũng là nghiên cứu. Trong bài báo này, chúng tôi cung cấp hai các đóng góp chính. Đầu tiên, các mô hình sử dụng thấy rằng các nước mắc nợ nhiều hơn có liên quan với các chính phủ lớn hơn. Bằng trực giác, khi chi tiêu công là tiện ích nâng cao thì các nước mắc nợ nhiều hơn, tức là các nước nơi mà phần vốn trong nước trong sự giàu có trong nước là lớn hơn, sẽ có một biến động cao hơn có xuất xứ từ các nguồn trong nước, do đó khuyến khích của chính phủ để tăng kích thước của nó khi chi tiêu công là cũng biến động-giảm. Kích thước Chính phủ được đại diện bởi tiêu thụ của chính phủ, trong đó, lần lượt, đề cập đến hàng hóa, nói rất rộng, đóng góp vào phúc lợi hộ gia đình thông qua các tiện ích function.2 tỷ lệ tiêu dùng của cải của chính phủ lớn hơn cũng được liên kết với tỷ lệ tiêu thụ tài sản tư nhân lớn hơn, vì họ là những bổ sung: nhiều quốc gia mắc nợ cũng có liên quan đến tỷ lệ tiêu dùng của cải lớn hơn. Thứ hai, chúng tôi Fi NĐ rằng các bằng chứng thực nghiệm cho 49 quốc gia (22 công nghiệp và 27