The trade-off argument postulates t

The trade-off argument postulates that firms set their optimal level of cash holdings by weighting the marginal costs and marginal benefits of holding cash. There are several benefits related with holding cash. First, cash holdings reduce the likelihood of financial distress as it acts as a safety reserve to face unexpected losses or external fund raising constrains. Second, cash holdings allow the pursuance of the optimal investment policy even when financial constraints are met. Otherwise, external fund raising constrains would force the firm to forgo investment projects with positive net present value (NPV).2 Finally, cash holdings contribute to minimise the costs of raising external funds or liquidating existing assets as it acts like a buffer between the firm sources and uses of funds. The traditional marginal cost of holding cash is the opportunity cost of the capital due to the low return on liquid assets. Below we provide a brief review of the firm characteristics that, according to trade-off theory, are relevant to firm cash holdings decisions.

Kết quả (Việt) 1:

Đối số thương mại-off postulates rằng công ty thiết lập mức tối ưu của tiền mặt bởi hệ số chi phí cận biên và biên lợi ích của việc giữ tiền mặt. Có rất nhiều lợi ích liên quan với giữ tiền mặt. Trước tiên, tiền mặt cổ phiếu giảm khả năng tài chính đau khổ như nó hoạt động như một dự trữ an toàn phải đối mặt với bất ngờ lỗ hoặc bên ngoài quỹ nâng cao buộc. Thứ hai, tiền mặt cổ phiếu cho phép cứ chính sách đầu tư tối ưu ngay cả khi khó khăn tài chính được đáp ứng. Nếu không, bên ngoài quỹ nâng cao buộc sẽ buộc các công ty để forgo cuối cùng, dự án đầu tư với tích cực giá trị hiện tại ròng (NPV).2 tiền mặt cổ phiếu đóng góp để giảm thiểu các chi phí của gây quỹ bên ngoài hoặc thanh lý tài sản hiện có như nó hoạt động như một bộ đệm giữa các công ty nguồn và sử dụng quỹ. Chi phí biên truyền thống đang nắm giữ tiền mặt là chi phí cơ hội của thủ đô do lợi tức thấp lỏng tài sản. Dưới đây chúng tôi cung cấp một bài đánh giá ngắn gọn về các đặc tính vững chắc rằng, theo lý thuyết thương mại-off, có liên quan đến công ty tiền mặt cổ phiếu quyết định.

Kết quả (Việt) 2:

Đối số thương mại-off mặc nhiên cho rằng các công ty thiết lập mức tối ưu của họ nắm giữ tiền mặt bằng cách tính chi phí cận biên và lợi ích cận biên nắm giữ tiền mặt. Có một số lợi ích liên quan với nắm giữ tiền mặt. Đầu tiên, nắm giữ tiền mặt làm giảm khả năng khủng hoảng tài chính vì nó hoạt động như một dự trữ an toàn phải đối mặt với tổn thất bất ngờ hoặc gây quỹ buộc bên ngoài. Thứ hai, nắm giữ tiền mặt cho phép Phù hợp với những chính sách đầu tư tối ưu ngay cả khi khó khăn tài chính được đáp ứng. Nếu không, gây quỹ buộc bên ngoài sẽ buộc các công ty phải từ bỏ dự án đầu tư với giá trị hiện tại ròng dương (NPV) 0,2 Cuối cùng, nắm giữ tiền mặt góp phần giảm thiểu chi phí huy động vốn bên ngoài, thanh lý tài sản hiện có như nó hoạt động như một bộ đệm giữa công ty nguồn và sử dụng vốn. Chi phí cận biên truyền thống nắm giữ tiền mặt là chi phí cơ hội của vốn do lợi nhuận thấp trên tài sản lưu động. Dưới đây chúng tôi cung cấp một đánh giá ngắn gọn về các đặc điểm vững chắc rằng, theo lý thuyết thương mại-off, có liên quan đến săn chắc nắm giữ tiền mặt quyết định.