Using a supplier–client matched sam

Using a supplier–client matched sample, we study the effect of the 2007–2008 financial crisis on between-firm liquidity provision. Consistent with a causal effect of a negative shock to bank credit, we find that firms with high precrisis liquidity levels increased the trade credit extended to other corporations and subsequently experienced better performance as compared with ex ante cash-poor firms. Trade credit taken by constrained firms increased during this period. These findings are consistent with firms providing liquidity insurance to their clients when bank credit is scarce and offer an important precautionary savings motive for accumulating cash reserves.

Kết quả (Việt) 1:

Sử dụng một mẫu phù hợp nhà cung cấp-khách hàng, chúng tôi nghiên cứu tác động của cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008 cung cấp phương tiện thanh toán giữa công ty. Phù hợp với một hiệu ứng quan hệ nhân quả của một cú sốc tiêu cực để ngân hàng tín dụng, chúng tôi thấy rằng công ty cấp tính thanh khoản cao precrisis tăng kinh doanh tín dụng mở rộng để các tập đoàn khác và sau đó có kinh nghiệm hiệu suất tốt hơn so với cũ ante công ty tiền mặt nghèo. Kinh doanh tín dụng thực hiện bởi công ty hạn chế tăng lên trong giai đoạn này. Các kết quả phù hợp với các công ty cung cấp khả năng thanh toán bảo hiểm cho khách hàng của họ khi ngân hàng tín dụng là khan hiếm và cung cấp một động cơ quan trọng tiết kiệm phòng ngừa để tích lũy tiền mặt bảo lưu.

Kết quả (Việt) 2:

Sử dụng một mẫu nhà cung cấp-khách hàng phù hợp, chúng tôi nghiên cứu tác động của cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008 về cung cấp thanh khoản giữa các công ty. Phù hợp với một hiệu ứng nhân quả của một cú sốc tiêu cực đến tín dụng ngân hàng, chúng tôi thấy rằng các công ty có mức thanh khoản cao precrisis tăng tín dụng thương mại mở rộng thêm cho các công ty khác và sau đó trải qua hiệu suất tốt hơn so với ex ante công ty tiền người nghèo. Tín dụng thương mại được thực hiện bởi các doanh nghiệp hạn chế gia tăng trong thời gian này. Những phát hiện này là phù hợp với các công ty cung cấp bảo hiểm thanh khoản cho các khách hàng của họ khi tín dụng ngân hàng khan hiếm và cung cấp một động cơ tiết kiệm phòng ngừa quan trọng để tích lũy dự trữ tiền mặt.