3.3 Liquidity Ratios Current RatioT

3.3 Liquidity Ratios

Current Ratio

The current ratio is the ratio of current assets to current liabilities.

A ratio of 1.00 is normally considered for industry in general to be broadly sound. Any ratio falling substantially below this level indicates that the business may not be generating adequate cash to meet short-term obligations as they become



3 The SAir Group Annual Report, 2000.

Airline Financial Ratios 63

due. Airlines’ current liabilities often include significant amounts relating to sales in advance of carriage (in BA’s case £1,045 million at the end of March 2006). These might be excluded when calculating the current ratio, since they are mostly non-refundable claims on the airline. Such an adjustment was not necessary for BA’s ratio at end March 2006, but it was more appropriate to AMR. This US airline’s current assets totalled $6,164 million at the end of December 2005 compared with current liabilities of $8,320 million. This gave them a current ratio of 0.74, well below industry norms. However, they had $3,615 million of air traffic liability in current assets: these included some refundable tickets, but many that were not in addition to a sizeable FFP liability that is not reimbursable. Excluding this from current liabilities leads to an adjust figure of $4,705 million and an adjusted current ratio of 1.31.


Table 3.8 British Airways Group − Current ratio

At 31 March 2005 2006
Current assets (£ million) 2,752 3,666
Current liabilities (£ million) 3,269 3,432
Current ratio 0.84 1.07

If the current ratio is too high (well above 1.00), it suggests that the business is generating more cash than can be profitably re-invested for longer term expansion. The airline may, however, be building up a war chest for acquisition of other companies, or be expecting a period ahead of bunching of aircraft deliveries.

Liquidity covenants may be applied to bank debt, especially in cases where the airline does not have a high credit rating. For example, American Airlines has borrowed on the basis of being required to keep it liquidity equal to or above US$1.25 billion, or risk default. A covenant that requires a current ratio of 1.5 or above could also be applied in some cases.

A small number of airlines include rotatable items, or those spare parts that can be repaired and reused, as current rather than fixed assets. Other airlines would do the same with repairable items, which can only be repaired and reused a limited number of times (e.g., tyres). These airlines would thus have inflated stock levels, and current ratios which would not be strictly comparable with the majority of airlines.

Acid Test/Quick Ratio

The ratio of liquid assets to current liabilities. The purpose of this ratio is to identify current assets that can be easily and readily converted into cash. There are no rules or targets on the desirable level of this ratio, but BA has a comfortable margin of liquidity.

BA’s quick ratio improved to a healthier level at the end of FY2006, although the same adjustment for sales in advance of carriage applies here. Removing this non-cash liability would give BA a quick ratio of around unity.

Kết quả (Việt) 1:

3,3 phương tiện thanh toán tỷ lệ Tỷ lệ hiện hànhCurrent ratio là tỷ số tài sản hiện tại đến trách nhiệm pháp lý hiện tại.Một tỷ lệ 1,00 bình thường coi cho ngành công nghiệp nói chung là rộng rãi âm thanh. Bất kỳ tỉ lệ rơi đáng kể dưới mức này chỉ ra rằng các doanh nghiệp có thể không tạo ra đầy đủ tiền mặt để đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn khi họ trở thành 3 nhóm SAir báo cáo thường niên, năm 2000. Tỷ lệ tài chính hãng 63do. Trách nhiệm pháp lý hiện tại Airlines' thường bao gồm một lượng đáng kể liên quan đến bán hàng trước vận chuyển (trong trường hợp của BA 1.045 người triệu đô la Mỹ vào cuối tháng 3 năm 2006). Đây có thể được loại trừ khi tính tỷ lệ hiện hành, kể từ khi họ là chủ yếu là không hoàn lại tuyên bố trên các hãng hàng không. Điều chỉnh là không cần thiết cho BA tỷ lệ cuối tháng 3 năm 2006, nhưng nó là thích hợp hơn để AMR. Tài sản hiện tại của hãng hàng không Hoa Kỳ này totalled 6,164 triệu đô la vào cuối tháng 12 năm 2005 so với trách nhiệm pháp lý hiện tại với 8,320 triệu đô la. Điều này đã cho họ một tỷ lệ hiện tại 0,74, dưới tiêu chuẩn công nghiệp. Tuy nhiên, họ đã có 3.615 người triệu đô la Mỹ của trách nhiệm giao thông máy trong tài sản hiện tại: những bao gồm một số được hoàn vé, nhưng nhiều mà không ngoài một trách nhiệm lớn FFP là không hoàn. Loại trừ này từ hiện tại trách nhiệm dẫn đến một con số điều chỉnh với 4,705 triệu đô la và một tỷ lệ hiện tại điều chỉnh của 1.31.Bảng 3.8 British Airways nhóm − Current ratio Tại 31 tháng 2005 2006Tài sản hiện tại (£ triệu) 2,752 3,666Trách nhiệm pháp lý hiện tại (£ triệu) 3.269 3.432 ngườiHiện nay tỷ lệ 0,84 1.07Nếu tỷ lệ hiện hành quá cao (trên 1,00), nó cho thấy rằng kinh doanh là tạo ra thêm tiền mặt hơn là có thể được lợi nhuận tái đầu tư dài hạn mở rộng. Các hãng hàng không có thể, Tuy nhiên, xây dựng một ngực chiến tranh để mua lại các công ty khác, hoặc chờ đợi một khoảng thời gian trước bị máy bay giao hàng.Ước tính thanh khoản có thể được áp dụng cho khoản nợ ngân hàng, đặc biệt là trong trường hợp mà các hãng hàng không này không có một đánh giá tín dụng cao. Ví dụ, American Airlines đã mượn trên cơ sở được yêu cầu để giữ cho nó khả năng thanh toán bằng hoặc trên 1,25 tỷ USD, hoặc rủi ro mặc định. Một giao ước mà yêu cầu một tỷ lệ dòng 1,5 hoặc ở trên cũng có thể được áp dụng trong một số trường hợp.Một số hãng hàng không bao gồm thể mục hoặc những phụ tùng có thể được sửa chữa và tái sử dụng, như là tài sản hiện tại chứ không phải là cố định. Hãng hàng không khác nào làm như vậy với mục sửa chữa, mà chỉ có thể được sửa chữa và tái sử dụng một số giới hạn của thời gian (ví dụ như, lốp). Các hãng hàng không như vậy sẽ có tăng cao cấp cổ phiếu, và hiện tại tỷ lệ đó sẽ không được hoàn toàn tương đương với phần lớn các hãng hàng không.Acid Test/Quick RatioTỉ lệ chất lỏng tài sản đến trách nhiệm pháp lý hiện tại. Mục đích của tỉ lệ này là để xác định tài sản hiện tại có thể được dễ dàng và dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt. Không có quy tắc hoặc các mục tiêu về mức độ hấp dẫn của tỉ lệ này, nhưng bà có một biên độ thoải mái của thanh khoản.BA tỷ lệ nhanh chóng cải thiện đến một mức độ lành mạnh ở phần cuối của FY2006, mặc dù, việc điều chỉnh cùng cho doanh số bán hàng và vận chuyển trước khi nó áp dụng ở đây. Loại bỏ trách nhiệm pháp lý tiền này sẽ cung cấp cho BA một nhanh chóng tỷ lệ xung quanh thành phố thống nhất.

Kết quả (Việt) 2:

3.3 Thanh khoản Chỉ số

thanh toán hiện hành

Tỷ lệ hiện nay là tỷ lệ tài sản hiện tại để nợ ngắn hạn.

Một tỷ lệ 1,00 thường được xem xét cho ngành công nghiệp nói chung là âm thanh một cách rộng rãi. Bất kỳ tỷ lệ rơi xuống đáng kể dưới mức này chỉ ra rằng các doanh nghiệp có thể không tạo ra đủ tiền mặt để đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn khi họ trở thành



3 SAir Nhóm Báo cáo thường niên năm 2000.

Chỉ số hàng tài chính 63

do. Nợ ngắn hạn Airlines thường bao gồm một lượng đáng kể liên quan đến bán hàng trước vận chuyển (trong trường hợp của BA 1,045 triệu £ vào cuối tháng 3 năm 2006). Đây có thể được loại trừ khi tính tỷ lệ hiện hành, vì họ chủ yếu là yêu cầu không hoàn trả vào hãng hàng không. Điều chỉnh như vậy là không cần thiết cho tỷ lệ của BA ở cuối tháng 3 năm 2006, nhưng nó là thích hợp hơn để AMR. Tài sản lưu động này của hãng hàng không Mỹ đạt 6.164 triệu $ vào cuối tháng 12 năm 2005 so với nợ ngắn hạn của 8.320 triệu $. Điều này đã cho họ một tỷ lệ hiện tại của 0,74, thấp hơn mức chuẩn của ngành. Tuy nhiên, họ đã có 3,615 triệu $ của trách nhiệm pháp lý không lưu vào tài sản hiện tại: đây bao gồm một số vé được hoàn lại, nhưng nhiều kẻ không ngoài một FFP trách nhiệm khá lớn mà không được hoàn lại. Nếu loại trừ này từ nợ ngắn hạn dẫn đến một điều chỉnh con số 4.705 triệu $ và một tỷ lệ hiện hành điều chỉnh 1,31.


Bảng 3.8 British Airways Group - Tỷ lệ hiện tại

Tại ngày 31 tháng ba năm 2005 2006
Tài sản ngắn hạn (£ triệu) 2752 3666
Nợ ngắn (£ triệu) 3269 3432
tỷ lệ hiện tại 0,84 1,07

Nếu tỷ lệ hiện nay là quá cao (cao hơn 1,00), nó cho thấy rằng kinh doanh là tạo ra tiền nhiều hơn có thể được lợi nhuận tái đầu tư mở rộng dài hạn. Hãng có thể, tuy nhiên, hãy xây dựng một ngực chiến tranh để mua lại các công ty khác, hoặc được chờ đợi một thời gian trước tụ nhóm giao hàng máy bay.

Giao ước Thanh khoản có thể được áp dụng cho khoản nợ ngân hàng, đặc biệt là trong trường hợp hãng hàng không có một cao xếp hạng tín dụng. Ví dụ, American Airlines đã vay trên cơ sở cầm cần thiết để giữ cho nó thanh khoản bằng hoặc trên US $ 1,25 tỷ USD, hoặc mặc định rủi ro. Một giao ước mà đòi hỏi một tỷ lệ hiện tại là 1.5 hoặc cao hơn cũng có thể được áp dụng trong một số trường hợp.

Một số lượng nhỏ của các hãng hàng không bao gồm các mục xoay, hoặc những phụ tùng thay thế có thể được sửa chữa và tái sử dụng, như hiện tại chứ không phải là tài sản cố định. Hãng hàng không khác sẽ làm điều tương tự với các vật thể sửa chữa được, mà chỉ có thể được sửa chữa và tái sử dụng một số hạn chế về thời gian (ví dụ, lốp xe). Các hãng hàng không do đó sẽ có mức giá cổ phiếu tăng cao, và tỷ lệ hiện tại mà sẽ không được đúng so sánh với phần lớn các hãng hàng không.

Acid Test / Quick Ratio

Tỷ lệ tài sản thanh khoản để nợ ngắn hạn. Mục đích của tỷ lệ này là để xác định tài sản hiện tại có thể được dễ dàng và dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt. Không có quy định hoặc các mục tiêu về mức độ mong muốn của tỉ lệ này, nhưng BA có một biên độ thoải mái của thanh khoản.

Số thanh toán nhanh của BA cải tiến đến một mức độ lành mạnh hơn vào cuối năm 2006, mặc dù việc điều chỉnh tương tự cho bán hàng trước vận chuyển áp dụng ở đây. Loại bỏ trách nhiệm không dùng tiền mặt này sẽ cung cấp cho BA một số thanh toán nhanh khoảng đoàn kết.