This kind of operation—buying some

This kind of operation—buying some of one asset and selling some of
another to realize a sure return—is known as riskless arbitrage, or arbitrage
for short. As long as there are people around looking for “sure
things” we would expect that well-functioning markets should quickly eliminate
any opportunities for arbitrage. Therefore, another way to state our
equilibrium condition is to say that in equilibrium there should be no opportunities
for arbitrage. We’ll refer to this as the no arbitrage condition.
But how does arbitrage actually work to eliminate the inequality? In the
example given above, we argued that if 1 + r > p1/p0, then anyone who
held asset A would want to sell it first period, since they were guaranteed
enough money to repurchase it second period. But who would they sell it
to? Who would want to buy it? There would be plenty of people willing
to supply asset A at p0, but there wouldn’t be anyone foolish enough to
demand it at that price.
This means that supply would exceed demand and therefore the price
will fall. How far will it fall? Just enough to satisfy the arbitrage condition:
until 1 + r = p1/p0.

Kết quả (Việt) 1:

Loại hình hoạt động-mua một số của một tài sản và bán một sốkhác để nhận ra một trở lại chắc chắn — được biết đến như riskless arbitrage hoặc arbitragecho ngắn. Miễn là có những người xung quanh tìm kiếm "chắc chắnnhững điều"chúng tôi mong muốn rằng hoạt động thị trường sẽ nhanh chóng loại bỏbất kỳ cơ hội arbitrage. Vì vậy, một cách khác để nhà nước của chúng tôiđiều kiện cân bằng là để nói rằng trong trạng thái cân bằng không nên có không có cơ hộicho arbitrage. Chúng tôi sẽ đề cập đến điều này là không có tình trạng arbitrage.Nhưng arbitrage thực sự như thế nào để loại bỏ các bất đẳng thức? Trong cácVí dụ nêu trên, chúng tôi lập luận rằng nếu 1 + r > p1/p0, sau đó bất cứ aitổ chức tài sản A muốn bán nó thời kỳ đầu tiên, kể từ khi chúng được bảo đảmđủ tiền để mua lại nó giai đoạn thứ hai. Nhưng những người muốn họ bán nóphải không? Ai sẽ muốn mua nó? Sẽ có rất nhiều người sẵn sàngcung cấp tài sản A tại p0, nhưng đó sẽ không là bất cứ ai ngu si, đủ đểyêu cầu nó ở mức giá đó.Điều này có nghĩa là rằng nguồn cung cấp sẽ vượt quá nhu cầu và do đó giásẽ giảm. Làm thế nào đến nay nó sẽ sụp đổ? Chỉ cần đủ để đáp ứng các điều kiện arbitrage:cho đến khi 1 + r = p1/p0.

Kết quả (Việt) 2:

Loại hình hoạt động, mua một số của một tài sản và bán một số
khác để nhận ra một sự trở lại, chắc chắn được gọi là chênh lệch không rủi ro, hoặc chênh lệch
cho ngắn. Miễn là có những người xung quanh tìm kiếm "bảo
vật" chúng tôi hy vọng rằng thị trường hoạt động tốt nên nhanh chóng loại bỏ
bất kỳ cơ hội arbitrage. Vì vậy, một cách khác để nhà nước của chúng tôi
điều kiện cân bằng là để nói rằng trong trạng thái cân bằng không nên có cơ hội
cho chênh lệch giá. Chúng tôi sẽ đề cập đến điều này như là không có điều kiện chênh lệch.
Nhưng làm thế nào chênh lệch thực sự làm việc để loại bỏ sự bất bình đẳng? Trong
ví dụ ở trên, chúng tôi cho rằng nếu 1 + r> p1 / p0, thì bất kỳ ai
giữ tài sản A sẽ muốn bán nó khoảng thời gian đầu tiên, kể từ khi họ được bảo đảm
đủ tiền để mua lại nó giai đoạn thứ hai. Nhưng những người mà họ sẽ bán nó
cho? Ai sẽ muốn mua nó? Sẽ có rất nhiều người sẵn sàng
để cung cấp tài sản A tại p0, nhưng sẽ không có ai đủ ngu ngốc để
yêu cầu nó ở mức giá đó.
Điều này có nghĩa rằng nguồn cung sẽ vượt cầu và do đó giá
sẽ giảm. Làm thế nào đến nay nó sẽ giảm? Chỉ cần đủ để đáp ứng các điều kiện chênh lệch:
cho đến khi 1 + r = p1 / p0.