Local investors lack capacity, fore

Local investors lack capacity, foreign counterparts lack confidence, asset management company finds
Bricks of money on a bank teller's desk at a bank in Hanoi

Vietnam's new asset management company is finding it hard put to find investors to whom it can resell the bad debts that it buys from the ailing banking industry.

Very few local investors have the financial capacity needed to buy such debts and prospective foreign buyers are concerned about vague policies that could weaken their investment.

The Vietnam Asset Management Company (VAMC) has thus far bought VND6.5 trillion (US$309.5 million) worth of bad debts that have book value of VND7.8 trillion, from eight domestic joint stock banks.

Run by the central bank, the company opened in July as the government aimed to restructure bad debts that have crimped lending and further slowed the economy, which is facing its most severe slump in at least a decade. Lenders with bad debts of three percent or more are required to sell them to VAMC.

Economist Nguyen Tri Hieu said: "In theory, foreign investors are interested in Vietnam's bad debt market, as it has not yet been tapped. However, they will not participate now due to the lack of regulations on bad debt trading procedures, and the settlement of secured assets."

Another barrier to foreign investors is that foreigners are not allowed to own land in Vietnam. The regulation hinders them from getting mortgaged assets, mainly properties, when buying bad debts, Hieu said.
Economist Bui Kien Thanh agreed with Hieu, adding that shortcomings in bad debt assessment were also a barrier in reselling bad debts. In principle, banks, when offering loans, evaluate mortgaged assets, mainly properties, below the market value. However, it is difficult to price them now since the property market is currently frozen.

Vietnam does not have independent assessment agencies yet.

"Foreign investors will not participate in the market unless they know the assets' real value, the potential to resell the assets, and can understand clearly the bad debt trading procedures in Vietnam," he added.

Nguyen Quoc Hung, VAMC's vice chairman, admitted that Vietnam is yet to have policies on selling bad debts to foreign investors.

"We have to learn how other countries have dealt with the issue. If foreign investors could participate, Vietnam can receive huge funds from them."

Pham Manh Thuong, deputy director of the Ministry of Finance's Debt and Asset Trading Company, said a number of foreign banks and funds have come to study the country's market for bad debts.

"I myself have held talks with some big investors who said they are ready to invest even billions of dollars in buying Vietnamese bad debt," he said.

But it is not an easy market for them, Thuong said. "We cannot expect the participation of foreign investors in the next 1-2 years, because there are too many barriers they cannot overcome, and we cannot remove them in one or two days."

Apart from the complex procedures and lack of certainty about cooperation from Vietnamese banks, their biggest problem is the lack of transparency on bad debts, he said.

Many banks have announced bad debts much lower than the real figures due to worries about having make high risk provisions and loss of prestige. Banks estimated their bad debts at 4.93 percent of loans as of September 2012, but the central bank put the ratio it calculated independently at 8.82 percent.

Many foreign companies want to buy Vietnam's bad debts but they need a clearer policy framework, said Karin Finkelston, vice president Asia Pacific for the International Finance Corporation, a private sector lending arm of the World Bank.

Setting up the VAMC is a good thing to rescue lenders, but the country should also develop a market mechanism to quickly resolve the debts, she said.

Not thoroughly been solved

The Asian Development Bank (ADB) has recently said it is concerned that VAMC's current capitalization may not be sufficient for it to deal with large amounts of non-performing loans (NPLs).

The VAMC has an initial registered capital of VND500 billion, while the NPLs (non-performing loans) in the banking system could total well over VND200 trillion.

Hung of VAMC admitted that the state, due to its thin budget, cannot pour more money to help the company by NPLs, but has to wait for investors to do it.

The VAMC buys bad debts using its own funds or issues five-year, zero-coupon "special" bonds to the banks in exchange. The bonds may be used to obtain refinancing loans from the central bank to boost lending and stimulate an economy that grew at just 5.03 percent last year.

Thus, banks will still play the decisive role in tacking their NPLs, an economist said.

The VAMC is expected to buy VND40-70 trillion worth bad debts this year. However, the biggest issue of finding out customers to resell the bad debts has not yet been resolved.

Hung said the company will sell the debts to both foreign and local investors, but not at any price, only for a profit.

If the debts are not sold by the time the bonds mature, the banks would have to swap those with the bad debts.

Hung said the company is mainly focusing on buying and categorizing bad debts at present, not reselling them.

"After categorizing, VAMC will join hands with banks and firms to deal with the debts."

Some 60-70 percent of NPLs that VAMC bought from banks are from real estate sector.

An economist said many NPLs are not eligible to be sold to VAMC, as it only buys those backed by collateral. Thus, banks can only sell a part of their bad debts to VAMC, and have not found a way to deal with the rest.

Bad debts had accounted for 4.58 percent of the total VND138.98 trillion in loans as of July, official news website Banking Times reported last month, based on reports released by the commercial banks themselves.

Kết quả (Việt) 1:

Địa phương các nhà đầu tư thiếu năng lực, đối tác nước ngoài thiếu tự tin, phát hiện công ty quản lý tài sảnGạch của tiền trên bàn làm việc một ngân hàng rút tiền tại một ngân hàng tại Hà nộiCông ty quản lý tài sản mới của Việt Nam là tìm nó khó khăn đặt để tìm các nhà đầu tư để người mà nó có thể bán lại các khoản nợ xấu nó mua từ các ngành công nghiệp ngân hàng chưa đủ mạnh.Nhà đầu tư địa phương rất ít có khả năng tài chính cần thiết để mua các khoản nợ và người mua tiềm năng nước ngoài đang quan tâm về các chính sách mơ hồ có thể làm suy yếu đầu tư của họ.Công ty quản lý tài sản Việt Nam (VAMC) vậy, đến nay đã mua VND6.5 tỷ đồng (309.5 triệu USD) giá trị của các khoản nợ xấu có cuốn sách giá trị của VND7.8 tỷ đồng, từ ngân hàng cổ phần trong nước tám.Điều hành bởi ngân hàng Trung ương, công ty khai trương vào tháng bảy như chính phủ nhằm mục đích cơ cấu lại các khoản nợ xấu mà có crimped cho vay và tiếp tục làm chậm nền kinh tế, mà phải đối mặt với khủng hoảng nghiêm trọng nhất của nó trong ít nhất một thập kỷ. Cho vay với các khoản nợ xấu của ba phần trăm hoặc hơn được yêu cầu để bán cho VAMC.Nhà kinh tế học Nguyễn Tri Hieu nói: "trong lý thuyết, nhà đầu tư nước ngoài đang quan tâm đến thị trường nợ xấu của Việt Nam, như nó đã không được được khai thác. Tuy nhiên, họ sẽ không tham gia bây giờ vì thiếu các quy định về thủ tục kinh doanh nợ xấu, và khu định cư của tài sản bảo đảm." Các rào cản khác để đầu tư nước ngoài là người nước ngoài không được phép để các vùng đất riêng tại Việt Nam. Các quy định gây cản trở họ nhận được tài sản xử, chủ yếu là tài sản, từ khi mua các khoản nợ xấu, hiếu nói.Nhà kinh tế học Bùi kiên Thanh đồng ý với hiếu, thêm rằng các thiếu sót trong đánh giá nợ xấu cũng là một rào cản trong bán nợ xấu. Về nguyên tắc, ngân hàng, khi cung cấp cho các khoản vay, đánh giá tài sản xử, chủ yếu là tài sản dưới giá trị thị trường. Tuy nhiên, nó là khó khăn để giá chúng bây giờ kể từ khi thị trường bất động sản hiện đang được đông lạnh.Việt Nam không có cơ quan giám định độc lập được nêu ra."Nhà đầu tư nước ngoài sẽ không tham gia vào thị trường trừ khi họ biết giá trị đích thực của tài sản, tiềm năng để bán tài sản, và có thể hiểu rõ ràng các khoản nợ xấu kinh doanh các thủ tục tại Việt Nam," ông nói thêm.Nguyễn quốc hùng, VAMC của Phó chủ tịch, thừa nhận rằng Việt Nam là chưa có các chính sách trên bán nợ xấu cho nhà đầu tư nước ngoài."Chúng ta phải tìm hiểu làm thế nào các quốc gia khác có xử lý với các vấn đề. Nếu nhà đầu tư nước ngoài có thể tham gia, Việt Nam có thể nhận được khoản tiền rất lớn từ họ." Phạm mạnh thương, phó giám đốc của bộ tài chính nợ và công ty thương mại tài sản, cho biết một số ngân hàng nước ngoài và Quỹ đã đến để nghiên cứu của quốc gia trường cho các khoản nợ xấu."Bản thân tôi đã tổ chức cuộc hội đàm với một số nhà đầu tư lớn những người nói rằng họ đã sẵn sàng để đầu tư thậm chí là hàng tỷ đô la trong mua nợ xấu Việt Nam," ông nói.Nhưng nó không phải là một thị trường dễ dàng cho họ, thường nói. "Chúng tôi không thể mong đợi sự tham gia của các nhà đầu tư nước ngoài trong 1-2 năm tiếp theo, vì có quá nhiều rào cản họ không thể vượt qua, và chúng tôi không thể loại bỏ chúng trong một hoặc hai ngày." Apart from the complex procedures and lack of certainty about cooperation from Vietnamese banks, their biggest problem is the lack of transparency on bad debts, he said.Many banks have announced bad debts much lower than the real figures due to worries about having make high risk provisions and loss of prestige. Banks estimated their bad debts at 4.93 percent of loans as of September 2012, but the central bank put the ratio it calculated independently at 8.82 percent.Many foreign companies want to buy Vietnam's bad debts but they need a clearer policy framework, said Karin Finkelston, vice president Asia Pacific for the International Finance Corporation, a private sector lending arm of the World Bank.Setting up the VAMC is a good thing to rescue lenders, but the country should also develop a market mechanism to quickly resolve the debts, she said.Not thoroughly been solvedThe Asian Development Bank (ADB) has recently said it is concerned that VAMC's current capitalization may not be sufficient for it to deal with large amounts of non-performing loans (NPLs).The VAMC has an initial registered capital of VND500 billion, while the NPLs (non-performing loans) in the banking system could total well over VND200 trillion.Hung of VAMC admitted that the state, due to its thin budget, cannot pour more money to help the company by NPLs, but has to wait for investors to do it.The VAMC buys bad debts using its own funds or issues five-year, zero-coupon "special" bonds to the banks in exchange. The bonds may be used to obtain refinancing loans from the central bank to boost lending and stimulate an economy that grew at just 5.03 percent last year.Thus, banks will still play the decisive role in tacking their NPLs, an economist said.The VAMC is expected to buy VND40-70 trillion worth bad debts this year. However, the biggest issue of finding out customers to resell the bad debts has not yet been resolved.Hung said the company will sell the debts to both foreign and local investors, but not at any price, only for a profit.If the debts are not sold by the time the bonds mature, the banks would have to swap those with the bad debts.Hung said the company is mainly focusing on buying and categorizing bad debts at present, not reselling them."After categorizing, VAMC will join hands with banks and firms to deal with the debts."Some 60-70 percent of NPLs that VAMC bought from banks are from real estate sector.An economist said many NPLs are not eligible to be sold to VAMC, as it only buys those backed by collateral. Thus, banks can only sell a part of their bad debts to VAMC, and have not found a way to deal with the rest.Bad debts had accounted for 4.58 percent of the total VND138.98 trillion in loans as of July, official news website Banking Times reported last month, based on reports released by the commercial banks themselves.

Kết quả (Việt) 2:

Các nhà đầu tư địa phương thiếu năng lực, đối tác nước ngoài thiếu tự tin, công ty quản lý tài sản tìm
Gạch tiền trên bàn làm việc nhân viên giao dịch của ngân hàng tại một ngân hàng ở Hà Nội Công ty quản lý tài sản mới của Việt Nam đang tìm kiếm nó khó làm cho thấy các nhà đầu tư mà nó có thể bán lại các khoản nợ xấu mà nó mua từ các ngành công nghiệp ngân hàng ốm yếu. Rất ít nhà đầu tư địa phương có năng lực tài chính cần thiết để mua các khoản nợ đó và khách hàng nước ngoài tiềm năng được quan tâm về chính sách mơ hồ rằng có thể làm suy yếu đầu tư của họ. Công ty quản lý tài sản Việt Nam (VAMC) đã vậy, đến nay đã mua 6,5 nghìn tỷ đồng (309.500.000 US $) giá trị của các khoản nợ xấu có giá trị sổ sách của 7,8 nghìn tỷ đồng, từ tám ngân hàng cổ phần trong nước. Được điều hành bởi các ngân hàng trung ương, công ty đã mở trong tháng Bảy như các chính phủ nhằm mục đích cơ cấu lại các khoản nợ xấu mà đã theo khuôn khổ cho vay và tiếp tục chậm lại của nền kinh tế, vốn đang bị sụt giảm nghiêm trọng nhất của nó trong ít nhất một thập kỷ. Người cho vay với các khoản nợ xấu của ba phần trăm hoặc nhiều hơn được yêu cầu phải bán cho VAMC. Economist Nguyễn Trí Hiếu cho biết: "Về lý thuyết, các nhà đầu tư nước ngoài quan tâm đến thị trường nợ xấu của Việt Nam, vì nó vẫn chưa được khai thác Tuy nhiên, họ sẽ không. tham gia bây giờ do thiếu các quy định về thủ tục mua bán nợ xấu, và giải quyết các tài sản bảo đảm. "?? Một rào cản đối với các nhà đầu tư nước ngoài là người nước ngoài không được phép sở hữu đất đai ở Việt Nam. Các quy định cản trở họ nhận được từ tài sản thế chấp, chủ yếu là bất động sản, khi mua các khoản nợ xấu, Hiếu nói. Economist Bùi Kiến Thành đã đồng ý với Hiếu, thêm vào đó những thiếu sót trong việc đánh giá nợ xấu cũng là một rào cản trong việc bán lại các khoản nợ xấu. Về nguyên tắc, các ngân hàng, khi cung cấp các khoản vay, đánh giá tài sản thế chấp, chủ yếu là tài sản, thấp hơn giá trị thị trường. Tuy nhiên, rất khó để giá họ bây giờ kể từ khi thị trường bất động sản hiện đang đóng băng. Việt Nam không có cơ quan giám định độc lập nào. "Nhà đầu tư nước ngoài sẽ không tham gia vào thị trường, trừ khi họ biết giá trị thật sự của tài sản, tiềm năng để bán lại tài sản , và có thể hiểu rõ các thủ tục mua bán nợ xấu ở Việt Nam, "?? ông nói thêm. Nguyễn Quốc Hùng, Phó Chủ tịch VAMC của, thừa nhận rằng Việt Nam vẫn chưa có chính sách bán nợ xấu cho các nhà đầu tư nước ngoài. "Chúng ta phải tìm hiểu làm thế nào các nước khác đã bị xử lý vấn đề này. Nếu các nhà đầu tư nước ngoài có thể tham gia, Việt Nam có thể nhận được kinh phí rất lớn từ họ. "?? Phạm Mạnh Thường, Phó giám đốc của Bộ nợ và tài sản Công ty Thương mại Tài chính, cho biết một số ngân hàng và các quỹ nước ngoài đã đến để nghiên cứu thị trường của đất nước cho các khoản nợ xấu." Bản thân tôi đã tổ chức các cuộc đàm phán với một số nhà đầu tư lớn, những người nói rằng họ sẵn sàng đầu tư thậm chí hàng tỷ đô la mua các khoản nợ xấu của Việt Nam, "?? ông nói. Nhưng nó không phải là một thị trường dễ dàng cho họ, Thượng nói. "Chúng ta không thể mong đợi sự tham gia của các nhà đầu tư nước ngoài trong 1-2 năm tới, bởi vì có quá nhiều rào cản không thể vượt qua, và chúng ta không thể loại bỏ chúng trong một hoặc hai ngày." ?? Ngoài các thủ tục phức tạp và thiếu chắc chắn về hợp tác từ các ngân hàng Việt Nam, vấn đề lớn nhất của họ là sự thiếu minh bạch về nợ xấu, ông cho biết. Nhiều ngân hàng đã công bố nợ xấu thấp hơn nhiều so với con số thực tế do những lo ngại về việc có thực hiện dự phòng rủi ro cao và mất uy tín. Ngân hàng ước tính nợ xấu của họ tại 4,93 phần trăm của các khoản vay như tháng chín năm 2012, nhưng các ngân hàng trung ương đưa tỷ lệ được tính độc lập ở 8,82 phần trăm. Nhiều công ty nước ngoài muốn mua các khoản nợ xấu của Việt Nam nhưng họ cần một khuôn khổ chính sách rõ ràng, nói Karin Finkelston, phó chủ tịch khu vực châu Á Thái Bình Dương cho Công ty Tài chính Quốc tế, một cánh tay cho vay khu vực tư nhân của Ngân hàng Thế giới. Thiết lập VAMC là một điều tốt để giải cứu những người cho vay, nhưng nước này cũng nên xây dựng một cơ chế thị trường để nhanh chóng giải quyết các khoản nợ, bà nói. không triệt để được giải quyết của Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) vừa cho biết họ đang lo ngại rằng mức vốn hóa hiện tại VAMC của có thể không đủ cho nó để đối phó với một số lượng lớn các khoản nợ xấu (nợ xấu). Các VAMC có vốn đăng ký ban đầu là 500 tỷ đồng, trong khi nợ xấu (nợ xấu) trong hệ thống ngân hàng có thể tổng số hơn 200 nghìn tỷ đồng. Hưng VAMC thừa nhận rằng nhà nước, do ngân sách mỏng của nó, không thể đổ thêm tiền để giúp các công ty của nợ xấu, nhưng có tới chờ đợi cho các nhà đầu tư để làm điều đó. Các VAMC mua nợ xấu bằng cách sử dụng các quỹ hoặc các vấn đề năm năm, zero-coupon "đặc biệt" của riêng của nó ?? trái phiếu cho các ngân hàng để đổi. Các trái phiếu này có thể được sử dụng để có được các khoản vay tái cấp vốn từ các ngân hàng trung ương để đẩy mạnh cho vay và kích thích nền kinh tế tăng trưởng ở mức chỉ 5,03 phần trăm trong năm ngoái. Do đó, các ngân hàng sẽ vẫn đóng vai trò quyết định trong khâu lược nợ xấu của họ, một nhà kinh tế cho biết. Các VAMC là dự kiến sẽ mua VND40-70 nghìn tỷ nợ xấu có giá trị trong năm nay. Tuy nhiên, vấn đề lớn nhất của việc tìm ra các khách hàng để bán lại các khoản nợ xấu chưa được giải quyết. Hùng cho biết công ty sẽ bán các khoản nợ cho các nhà đầu tư trong và ngoài nước, nhưng không phải ở bất cứ giá nào, chỉ cho một lợi nhuận. Nếu các khoản nợ là không bán được do thời gian các trái phiếu đáo hạn, các ngân hàng sẽ phải trao đổi với những người có các khoản nợ xấu. Hùng cho biết, công ty chủ yếu tập trung vào mua và phân loại các khoản nợ xấu hiện nay, không phải bán đi. "Sau khi phân loại, VAMC sẽ chung tay với ngân hàng và các công ty để đối phó với các khoản nợ. "?? Một số 60-70 phần trăm của nợ xấu mà VAMC đã mua từ các ngân hàng là từ lĩnh vực bất động sản. Một kinh tế gia cho biết nhiều nợ xấu không đủ điều kiện để được bán cho VAMC, vì nó chỉ mua những ủng hộ bằng tài sản thế chấp. Như vậy, các ngân hàng chỉ có thể bán một phần nợ xấu của họ để VAMC, và đã không tìm thấy một cách để đối phó với các phần còn lại. Nợ xấu đã chiếm 4,58 phần trăm trong tổng số VND138.98 tỷ cho vay tính đến tháng Bảy, trang web tin tức chính thức Thời báo Ngân hàng báo cáo tháng trước, dựa trên báo cáo phát hành bởi các ngân hàng thương mại.