Aretz and Bartram (2010) document a

Aretz and Bartram (2010) document a comprehensive review in risk management literature and show that recent empirical studies capture the motives beyond corporate hedging and use of derivatives in general without intensively test for complexity of wide vision of the determinants of hedging behaviour changes over time. Testing these theories regarding the determinants of hedging strategies entails critical challenges. Also, this highlights the importance of endogeneity concerns with regards to explanatory variables that describe the motives of derivatives in the type of risk exposures identified and firm level. Bartram et al. (2009) suggest that the determinants of hedging strategies related endogenously with other financial and operating decisions in which context, for example, differences in corporate governance measures in the firm-level is critical base for better corporate risk management policies. Thus, according to Baek et al. (2004) corporate governance practices is strongly promoted by wider investors especially in the complicated financial decisions in considering reaching optimal levels like in corporate hedging. Consequently, Bartram et al. (2011) find evidence that the determinants of derivatives are associated with reducing cash flow volatility, idiosyncratic volatility, and systematic risk in the firm-level with higher financial risks exposures. Also, Bligh (2012) document that hedging practices can provide certainty cash flows beyond the reduction in cash flow volatility, which is another beneficial determinants of hedging future financial risks, that could support firms with motives to reduce under-investment claims and consequently agency costs. Mitigating under-investment problems that are subject to greater information asymmetry is associated with financial hedging decisions. Specifically, the use of derivatives is associated with better growth opportunity (Choi et al., 2013). Hence, the importance of corporate hedging strategies assists to reduce overall risks and in particular financial risks related to exchange rate risk, exposures to interest rate risk and commodity price volatility risk.

Kết quả (Việt) 1:

Aretz và Bartram (2010) tài liệu một đánh giá toàn diện trong văn học quản lý rủi ro và hiển thị các nghiên cứu thực nghiệm tại nắm bắt các động cơ vượt ra ngoài doanh nghiệp bảo hiểm rủi ro và sử dụng của dẫn xuất nói chung không có mạnh mẽ kiểm tra phức tạp của các tầm nhìn rộng của các yếu tố quyết định bảo hiểm rủi ro hành vi thay đổi theo thời gian. Thử nghiệm các giả thuyết liên quan đến các yếu tố quyết định bảo hiểm rủi ro chiến lược đòi hỏi những thách thức quan trọng. Ngoài ra, điều này làm nổi bật tầm quan trọng của mối quan tâm endogeneity liên quan đến các biến giải thích rằng mô tả các động cơ của các dẫn xuất trong các loại rủi ro tiếp xúc được xác định và vững chắc mức độ. Bartram et al. (2009) gợi ý rằng các yếu tố quyết định bảo hiểm rủi ro chiến lược liên quan endogenously với các quyết định tài chính và hoạt động trong bối cảnh đó, ví dụ, sự khác biệt trong các biện pháp quản trị doanh nghiệp tại công ty cấp là các cơ sở quan trọng cho các chính sách quản lý rủi ro doanh nghiệp tốt hơn. Như vậy, theo Baek et al. (2004) thực tiễn quản trị doanh nghiệp mạnh mẽ khuyến khích bởi nhà đầu tư rộng lớn hơn đặc biệt là trong các quyết định tài chính phức tạp trong xem xét đạt mức tối ưu như ở công ty bảo hiểm rủi ro. Do đó, Bartram et al. (2011) tìm thấy bằng chứng rằng yếu tố quyết định dẫn xuất có liên quan đến giảm bay hơi dòng tiền mặt, mang phong cách riêng bay hơi và các nguy cơ có hệ thống ở cấp độ công ty với cao rủi ro tài chính tiếp xúc. Ngoài ra, Bligh (2012) tài liệu rằng bảo hiểm rủi ro thực tiễn có thể cung cấp các dòng tiền mặt chắc chắn ngoài việc giảm bay hơi dòng tiền, mà là một yếu tố quyết định mang lại lợi ích của bảo hiểm rủi ro rủi ro tài chính trong tương lai, mà có thể hỗ trợ các công ty với các động cơ để giảm dưới đầu tư yêu cầu và kết quả là chi phí cơ quan. Giảm nhẹ vấn đề dưới đầu tư có thể lớn hơn thông tin đối xứng được kết hợp với quyết định bảo hiểm rủi ro tài chính. Đặc biệt, việc sử dụng các dẫn xuất là liên kết với các cơ hội tăng trưởng tốt hơn (Choi và ctv., năm 2013). Do đó, tầm quan trọng của chiến lược công ty bảo hiểm rủi ro giúp giảm tổng thể rủi ro và rủi ro tài chính đặc biệt liên quan đến rủi ro tỷ giá hối đoái, tiếp xúc với rủi ro lãi suất và rủi ro biến động giá của hàng hóa.

Kết quả (Việt) 2:

Aretz và Bartram (2010) Tài liệu đánh giá toàn diện trong văn học quản lý rủi ro và cho thấy rằng những nghiên cứu thực nghiệm gần đây nắm bắt được động cơ ngoài bảo hiểm rủi ro của công ty và sử dụng các dẫn xuất nói chung mà không sâu kiểm tra phức tạp của tầm nhìn rộng của các yếu tố quyết định của bảo hiểm rủi ro thay đổi hành vi theo thời gian. Thử nghiệm các lý thuyết về các yếu tố quyết định chiến lược bảo hiểm rủi ro đòi hỏi những thách thức quan trọng. Ngoài ra, điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của mối quan tâm nội sinh liên quan đến giải thích các biến mô tả các động cơ của các dẫn xuất trong các loại hình rủi ro được xác định và cấp độ doanh nghiệp. Bartram et al. (2009) cho rằng yếu tố quyết định của bảo hiểm rủi ro chiến lược liên quan đến nội sinh với các quyết định tài chính và hoạt động khác, trong đó bối cảnh, ví dụ, sự khác biệt trong các biện pháp quản trị doanh nghiệp trong các công ty cấp là cơ sở quan trọng cho các chính sách quản lý rủi ro doanh nghiệp tốt hơn. Như vậy, theo Baek et al. (2004) thực hành quản trị doanh nghiệp được thúc đẩy mạnh mẽ bởi các nhà đầu tư lớn hơn đặc biệt là trong các quyết định tài chính phức tạp trong việc xem xét khi đạt mức tối ưu như trong bảo hiểm rủi ro của công ty. Do đó, Bartram et al. (2011) tìm thấy bằng chứng cho thấy các yếu tố quyết định của các dẫn xuất có liên quan với việc giảm biến động dòng tiền, biến động mang phong cách riêng, và rủi ro hệ thống trong công ty cấp với rủi ro tài chính rủi ro cao hơn. Ngoài ra, Bligh (2012) tài liệu thực hành bảo hiểm rủi ro có thể cung cấp các dòng chắc chắn tiền ngoài việc giảm biến động dòng tiền, mà là một yếu tố quyết định có lợi của bảo hiểm rủi ro rủi ro tài chính trong tương lai, có thể hỗ trợ các doanh nghiệp có động cơ để giảm gánh sự đầu tư và do đó chi phí cơ quan . Giảm nhẹ các vấn đề sự đầu tư đó có thể lớn hơn thông tin không đối xứng là liên kết với các quyết định bảo hiểm rủi ro tài chính. Cụ thể, việc sử dụng các dẫn xuất có liên quan với cơ hội tăng trưởng tốt hơn (Choi et al., 2013). Do đó, tầm quan trọng của chiến lược bảo hiểm rủi ro của công ty hỗ trợ để giảm thiểu rủi ro tổng thể và rủi ro tài chính đặc biệt liên quan đến rủi ro tỷ giá, tiếp xúc với rủi ro lãi suất và rủi ro biến động giá cả hàng hóa.