we examined in Table 4. Table 9 pre

we examined in Table 4. Table 9 presents the corresponding Jensen, Fama–French and Carhart alphas during the sample period from Jan- uary 1991 to December 2008. The main conclusions of the bench- mark analysis are confirmed. The spread strategy P10–P1 yields an economically and statistically significant abnormal return, which is as high as 8.37% p.a. under CAPM and 7.52% under the Fama– French model. Only the inclusion of the momentum factor in the Car- hart model reduces this abnormal return to 4.65% p.a., but this remains statistically significant at the 10% level. Finally, none of these asset pricing models can explain the performance of the CKT portfolios, since the null hypothesis of jointly zero alphas for all 10 portfolios is rejected.7

Kết quả (Việt) 1:

chúng tôi kiểm tra ở bảng 4. Bảng 9 trình bày tương ứng Jensen, Fama-Pháp và Carhart alphas trong giai đoạn mẫu từ Jan-uary năm 1991 đến tháng 12 năm 2008. Kết luận chính của việc phân tích đánh dấu cuốn là confirmed. Chiến lược lây lan P10-P1 sản lượng một kinh tế và thống kê significant bất thường trở lại, đó là cao tới 8.37% hàng năm dưới CAPM và 7,52% Fama-pháp mô hình. Chỉ là sự bao gồm của các yếu tố động lực trong mô hình xe hơi-hart giảm này bất thường khi trở về 4,65% hàng năm, nhưng điều này vẫn còn ý nghĩa thống kê significant ở mức 10%. Cuối cùng, không ai trong số tài sản giá cả các mô hình có thể giải thích hiệu suất của danh mục đầu tư CKT, kể từ khi các giả thuyết null của cùng zero alphas cho tất cả các danh mục đầu tư 10 rejected.7

Kết quả (Việt) 2:

chúng tôi kiểm tra trong Bảng 4. Bảng 9 trình bày tương ứng Jensen, Alpha của Fama-French và Carhart trong thời kỳ mẫu từ Jan- uary năm 1991 đến tháng Mười Hai 2008. Các kết luận chính của việc phân tích dấu bench- là con fi rmed. Chiến lược lây lan P10-P1 mang lại một fi không thể trở lại và kinh tế trọng yếu về mặt thống kê bất thường, đó là cao 8.37% pa dưới CAPM và 7,52% theo mô hình Pháp Fama-. Chỉ có sự bao gồm các yếu tố động lực trong mô hình Car- hart làm giảm lợi nhuận bất thường này đến 4,65% pa, nhưng đây vẫn là trọng yếu về mặt thống kê không thể fi ở mức 10%. Cuối cùng, không ai trong số các mô hình định giá tài sản có thể giải thích hiệu suất của các danh mục đầu tư CKT, kể từ khi các giả thuyết của cùng zero alpha cho tất cả 10 danh mục đầu tư là rejected.7