18. The bondholders have, in effect

18. The bondholders have, in effect, made a loan which requires repayment of B dollars, where B is the face value of bonds. If, however, the value of the firm (V) is less than B, then the loan is satisfied by the bondholders taking over the firm. In this way, the bondholders are forced to “pay” B (in the sense that the loan is cancelled) in return for an asset worth only V. It is as though the bondholders wrote a put on an asset worth V, with exercise price B. Alternatively, one can view the bondholders as giving to the equity holders the right to reclaim the firm by paying off the B dollar debt. The bondholders have issued a call to the equity holders.

Kết quả (Việt) 1:

18. các bondholders có, trong thực tế, thực hiện một khoản cho vay mà đòi hỏi việc trả nợ của đô la B, nơi B là mệnh giá của trái phiếu. Nếu, Tuy nhiên, giá trị của công ty (V) là nhỏ hơn B, sau đó các khoản cho vay là hài lòng bởi bondholders tiếp quản công ty. Bằng cách này, các bondholders buộc phải "trả" B (theo nghĩa rằng các khoản vay hủy bỏ) để đổi lấy một tài sản có giá trị chỉ V. Nó là như thể các bondholders đã viết một đặt trên một tài sản giá trị V, với tập thể dục giá sinh ngoài ra, một trong những có thể xem bondholders như cho các chủ sở hữu vốn chủ sở hữu quyền đòi lại công ty bằng cách trả hết nợ dollar B. Các bondholders đã ban hành một cuộc gọi cho các chủ sở hữu vốn chủ sở hữu.

Kết quả (Việt) 2:

18. Các trái chủ đã, có hiệu lực, thực hiện một khoản vay mà đòi hỏi phải trả USD B, trong đó B là mệnh giá của trái phiếu. Tuy nhiên, nếu giá trị của công ty (V) là ít hơn B, sau đó khoản vay được đáp ứng bởi các trái chủ khi tiếp quản công ty. Bằng cách này, các trái chủ buộc phải "trả" B (theo nghĩa là khoản vay được hủy bỏ) để đổi lấy một tài sản có giá trị duy nhất V. Nó cũng giống như các trái chủ đã viết một đặt trên một giá trị tài sản V, với giá thực hiện B. Ngoài ra, người ta có thể xem các trái chủ như đem lại cho cho các cổ đông có quyền đòi lại công ty bằng cách trả hết nợ đôla B. Các trái chủ đã ban hành một cuộc gọi cho các cổ đông.