HCMC – HSBC Bank has forecast Vietn

HCMC – HSBC Bank has forecast Vietnam’s export growth would continue slowing this year and would decelerate to 12% from the 13.6% recorded last year due to the impact of slowing commodity prices, falling external demand and waning currency competitiveness.

In a macro economics report released on February 3, the bank said although exports have achieved double-digit growth in recent years, the rates have declined.

Last year, the country’s exports reached the US$150-billion milestone, expanding by 13.6% versus 2013. However, that is a deceleration from 15.2% growth in 2013 and 18.2% growth in 2012.

The drop was attributable to the decline in commodity shipments in value and volume, especially crude, rubber, coal and rice. Meanwhile, footwear, apparel, aqua products, phones, and computer parts exports rose sharply, primarily thanks to Vietnam’s relative labor cost competitiveness (up 22%, 16%, 18%, 13% and 10% respectively in 2014).

“We believe the same trend will dominate export growth in 2015 – manufacturing exports will outperform, while commodity-based shipments will slow,” HSBC said in the report.

Regarding currency competitiveness, a recent directive of the central bank stated that currency stability is a priority and the central bank will only devalue Vietnam dong by a maximum of 2% against the U.S. dollar this year.

The central bank already adjusted up the reference rate by 1% in early January, leaving room for only another 1% devaluation in the rest of the year. Since December last year, the currency has actually appreciated while other currencies, including the euro and the Chinese yuan, depreciated.

The question is whether Vietnam’s exports will lose competitiveness if its nominal effective exchange rate continues to appreciate.

“Given Vietnam’s still comfortably low wage costs, we believe the cost competitiveness issue will only weigh on exports if China and ASEAN countries weaken their currencies. Vietnam’s exports are negatively correlated with the U.S., the EU and Japan, making them complimentary trade partners. Therefore, the depreciation of the euro and the Japanese yen will unlikely weigh on export competitiveness meaningfully,” it said.

China, on the other hand, still has a large labor-intensive manufacturing share globally. As a result, Vietnam and China’s trade correlation index (TCI) are well correlated, suggesting that a sharp depreciation of the yuan may hurt Vietnam’s export competitiveness.

While HSBC’s forex team does not forecast a sharp weakening of the yuan-dollar exchange rate by year-end 2015, this remains the largest risk to Vietnam’s exports.

Kết quả (Việt) 1:

TP. Hồ Chí Minh-ngân hàng HSBC đã dự báo tăng trưởng xuất khẩu của Việt Nam sẽ tiếp tục làm chậm năm nay và sẽ đi chậm lại đến 12% từ 13,6% ghi nhận năm ngoái do tác động của giá cả hàng hóa làm chậm, rơi bên ngoài nhu cầu và waning thu khả năng cạnh tranh.Trong một báo cáo kinh tế vĩ mô phát hành ngày 3 tháng 2, các ngân hàng nói mặc dù xuất khẩu đã đạt được hai con số tăng trưởng trong những năm qua, các mức giá đã giảm.Cuối năm, các quốc gia xuất khẩu đạt các mốc quan trọng - tỷ USD 150, mở rộng bởi 13,6% so với năm 2013. Tuy nhiên, đó là một giảm tốc độ từ 15,2% tăng trưởng trong năm 2013 và 18,2% tăng trưởng vào năm 2012.Thả là nhờ đến sự suy giảm trong các lô hàng hàng hóa trong giá trị và khối lượng, đặc biệt là thô, cao su, than và gạo. Trong khi đó, giày dép, may mặc, thủy sản phẩm, điện thoại, và máy tính bộ phận xuất khẩu tăng mạnh, chủ yếu là nhờ cạnh tranh chi phí lao động tương đối của Việt Nam (lên 22%, 16%, 18%, 13% và 10% tương ứng vào năm 2014)."Chúng tôi tin rằng xu hướng tương tự sẽ thống trị xuất khẩu tăng trưởng vào năm 2015-sản xuất xuất khẩu sẽ tốt hơn, trong khi hàng hóa dựa trên các lô hàng sẽ làm chậm," Ngân hàng HSBC nói trong báo cáo.Liên quan đến khả năng cạnh tranh thu, một chỉ thị tại ngân hàng Trung ương nói rằng sự ổn định tiền tệ là một ưu tiên và ngân hàng Trung ương sẽ chỉ hạ giá Việt Nam đồng bằng tối đa 2% so với đô la Mỹ năm nay.Ngân hàng Trung ương đã điều chỉnh lên mức tham khảo bằng 1% vào đầu tháng một, để lại chỗ cho chỉ một mất giá 1% trong phần còn lại của năm. Kể từ tháng mười hai năm ngoái, các loại tiền tệ đã thực sự đánh giá cao trong khi các loại tiền tệ khác, bao gồm cả đồng euro và Trung Quốc nhân dân tệ, giảm.Câu hỏi là liệu xuất khẩu của Việt Nam sẽ mất khả năng cạnh tranh nếu tỷ giá hối đoái hiệu quả trên danh nghĩa của nó vẫn tiếp tục đánh giá cao."Cho Việt Nam lương vẫn thoải mái thấp chi phí, chúng tôi tin rằng vấn đề khả năng cạnh tranh chi phí sẽ chỉ cân nặng vào xuất khẩu nếu Trung Quốc và các nước ASEAN làm suy yếu đồng tiền của họ. Xuất khẩu của Việt Nam tiêu cực tương quan với Hoa Kỳ, EU và Nhật bản, làm cho chúng đối tác thương mại miễn phí. Do đó, chi phí khấu hao của đồng euro và yên Nhật bản sẽ không cân nhắc trên khả năng cạnh tranh xuất khẩu có ý nghĩa,"nó nói.Trung Quốc, mặt khác, vẫn còn có một phần lớn sản xuất lao động trên toàn cầu. Kết quả là, Việt Nam và Trung Quốc thương mại tương quan index (TCI) được cũng tương quan, cho thấy rằng một khấu hao sắc nét của nhân dân tệ có thể tổn thương khả năng cạnh tranh xuất khẩu của Việt Nam.Trong khi của HSBC forex đội không dự báo một suy yếu sắc nét của nhân dân tệ-dollar tỷ của cuối năm 2015, điều này vẫn còn nguy cơ lớn nhất để xuất khẩu của Việt Nam.

Kết quả (Việt) 2:

TP Hồ Chí Minh - Ngân hàng HSBC đã dự báo tốc độ tăng trưởng xuất khẩu của Việt Nam sẽ tiếp tục chậm lại trong năm nay và sẽ giảm xuống mức 12% so với 13,6% của năm ngoái do ảnh hưởng của sự làm chậm giá cả hàng hóa, giảm nhu cầu bên ngoài và suy yếu khả năng cạnh tranh tiền tệ. Trong một báo cáo kinh tế vĩ mô phát hành trên 03 tháng 2, các ngân hàng cho biết mặc dù kim ngạch xuất khẩu đã đạt mức tăng trưởng hai con số trong những năm gần đây, tỷ giá đã giảm. Năm ngoái, kim ngạch xuất khẩu của cả nước đạt đến US $ 150 tỷ mốc quan trọng, mở rộng tăng 13,6% so với năm 2013. Tuy nhiên, đó là một giảm tốc độ tăng trưởng từ 15,2% trong năm 2013 và tăng trưởng 18,2% trong năm 2012. Sự sụt giảm là do sự suy giảm trong lô hàng hàng hóa về giá trị và khối lượng, đặc biệt là dầu thô, cao su, than đá và gạo. Trong khi đó, giày dép, may mặc, thủy sản, điện thoại, và các bộ phận máy tính xuất khẩu tăng mạnh, chủ yếu nhờ vào khả năng cạnh tranh chi phí lao động tương đối của Việt Nam (chiếm 22%, 16%, 18%, 13% và 10% tương ứng trong năm 2014). "Chúng tôi tin tưởng cùng một xu hướng sẽ thống trị tăng trưởng xuất khẩu trong năm 2015 -. sản xuất hàng xuất khẩu sẽ làm tốt hơn, trong khi xuất khẩu hàng hóa dựa trên sẽ chậm lại, "HSBC cho biết trong báo cáo năng lực cạnh tranh Về tiền tệ, một chỉ thị mới đây của các ngân hàng trung ương nói rằng sự ổn định tiền tệ là một ưu tiên và ngân hàng trung ương sẽ chỉ làm giảm giá trị đồng Việt Nam tối đa là 2% so với đồng đô la Mỹ trong năm nay. Các ngân hàng trung ương đã điều chỉnh tăng tỷ giá tham chiếu 1% vào đầu tháng Giêng, để lại chỉ đủ cho một sự mất giá 1% trong phần còn lại của năm . Kể từ tháng Mười Hai năm ngoái, đồng tiền đã thực sự đánh giá cao trong khi các đồng tiền khác, bao gồm đồng euro và đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, trích khấu hao. Câu hỏi đặt ra là liệu xuất khẩu của Việt Nam sẽ mất đi khả năng cạnh tranh nếu tỷ giá hiệu quả danh nghĩa của nó vẫn tiếp tục đánh giá cao. "Với mức lương vẫn thoải mái thấp của Việt Nam chi phí, chúng tôi tin rằng vấn đề cạnh tranh chi phí sẽ chỉ cân nặng vào xuất khẩu nếu Trung Quốc và các nước ASEAN làm suy yếu đồng tiền của họ. Xuất khẩu của Việt Nam là tương quan nghịch với Mỹ, EU và Nhật Bản, làm cho chúng đối tác thương mại miễn phí. Do đó, sự mất giá của đồng euro và đồng yên Nhật Bản không sẽ cân nhắc về khả năng cạnh tranh xuất khẩu có ý nghĩa, "nó nói. Trung Quốc, mặt khác, vẫn có một phần sản xuất thâm dụng lao động lớn trên toàn cầu. Kết quả là, Việt Nam và Trung Quốc của chỉ số tương quan thương mại (TCI) có tương quan tốt, cho thấy sự mất giá mạnh của đồng nhân dân tệ có thể làm tổn thương khả năng cạnh tranh xuất khẩu của Việt Nam. Trong khi đội bóng ngoại hối của HSBC không dự báo sự suy yếu mạnh của tỷ giá nhân dân tệ, đồng USD theo năm end năm 2015, đây vẫn là nguy cơ lớn nhất đối với hàng xuất khẩu của Việt Nam.