The subject of the measurements of

The subject of the measurements of the agency costs magnitude and firm performance has been widely discussed in the literature. These measurements are usually taken by using ratios fashioned from financial statements or stock market data. Ang et al. (2000) made one of the first attempts to measure the magnitude of agency costs by two ratios from financial statements. First ratio is a proxy for the so-called direct agency costs. In order to facilitate comparisons, it is standardized as operating expenses to sales ratio. Second ratio is a proxy for the loss in revenues attributable to inefficient asset utilization. This type of agency costs is derived from management’s shirking or from poor investment decisions. This ratio is calculated by annual sales to total assets. Berger and Bonaccorsi di Patti (2006) take a different approach and employ profit efficiency as the performance measure. They use profit efficiency, rather than cost efficiency to evaluate the performance of managers, since profit efficiency explains how well managers raise revenues while reduce costs and it processes tighter relationship with the concept of value maximization. Additionally, Saunders et al. (1990); Cole and Mehran (1998) use stock market returns and their volatility to measure agency costs and firm performance.

Kết quả (Việt) 1:

Chủ đề của các số đo của cơ quan chi phí công ty và cường độ hiệu suất đã được thảo luận rộng rãi trong các tài liệu. Các phép đo thường được thực hiện bằng cách sử dụng tỷ lệ thời từ báo cáo tài chính hoặc dữ liệu thị trường chứng khoán. Ang et al. (2000) thực hiện một trong những nỗ lực đầu tiên để đo tầm quan trọng của cơ quan chi phí của các tỷ lệ hai từ báo cáo tài chính. Tỷ lệ đầu tiên là một proxy cho các chi phí như vậy gọi là cơ quan trực tiếp. Để tạo thuận lợi cho so sánh, nó tiêu chuẩn hóa như là các chi phí để bán hàng tỷ lệ điều hành. Tỷ lệ thứ hai là một proxy cho mất mát trong doanh thu nhờ vào việc sử dụng tài sản không hiệu quả. Loại chi phí cơ quan có nguồn gốc từ trốn tránh trách của quản lý hoặc từ quyết định đầu tư nghèo. Tỷ lệ này được tính bằng doanh thu hàng năm cho tất cả tài sản. Berger và Bonaccorsi di Patti (2006) có một cách tiếp cận khác nhau và sử dụng hiệu quả lợi nhuận như các biện pháp hiệu suất. Họ sử dụng hiệu quả lợi nhuận, chứ không phải là chi phí hiệu quả để đánh giá hiệu suất của các nhà quản lý, kể từ khi hiệu quả lợi nhuận giải thích như thế nào quản lý nâng cao doanh thu trong khi giảm chi phí và nó xử lý mối quan hệ chặt chẽ hơn với khái niệm của tối đa hóa giá trị. Ngoài ra, Saunders et al. (1990); Cole và Merhan (1998) sử dụng trả về thị trường chứng khoán và bay hơi của họ để đo lường hiệu suất công ty và chi phí cơ quan.

Kết quả (Việt) 2:

Các chủ đề của các số đo của cơ quan có giá cường độ và hiệu suất công ty đã được thảo luận rộng rãi trong văn học. Các phép đo được thực hiện bằng cách sử dụng tỷ lệ thời từ báo cáo tài chính hoặc các dữ liệu thị trường chứng khoán. Ang et al. (2000) thực hiện một trong những nỗ lực đầu tiên để đo độ lớn của chi phí đại diện bởi hai chỉ số từ báo cáo tài chính. Tỷ lệ đầu tiên là một proxy cho cái gọi là chi phí cơ quan trực tiếp. Để tạo điều kiện so sánh, nó được tiêu chuẩn hóa như chi phí điều hành tỷ lệ bán hàng. Tỷ lệ thứ hai là một proxy cho các tổn thất về doanh thu do sử dụng tài sản không hiệu quả. Đây là loại chi phí cơ quan được bắt nguồn từ quản lý trốn tránh hoặc từ các quyết định đầu tư kém. Tỷ lệ này được tính bằng doanh thu hàng năm để tổng tài sản. Berger và Bonaccorsi di Patti (2006) có một cách tiếp cận khác nhau và sử dụng hiệu quả lợi nhuận là thước đo hiệu năng. Họ sử dụng hiệu quả lợi nhuận, chứ không phải là chi phí hiệu quả để đánh giá hiệu quả hoạt động của các nhà quản lý, vì hiệu quả lợi nhuận giải thích như thế nào các nhà quản lý nâng cao doanh thu trong khi giảm chi phí và nó xử lý mối quan hệ chặt chẽ hơn với các khái niệm về giá trị tối đa. Ngoài ra, Saunders et al. (1990); Cole và Mehran (1998) sử dụng trở lại thị trường chứng khoán và sự biến động của họ để đo lường chi phí đại diện và hiệu suất công ty.