AbstractThis paper examines empiric

Abstract



This paper examines empirically the relevance of the pecking order theory to explain capital structure determinants of Swedish SMEs within different industries. The study is based on multiple regression models and employs panel data for 9082 Swedish SMEs for three financial years from 2002 to 2005. The models include the main capital structure determinants identified in capital structure literature. Generally, the empirical findings show that size, profitability, and risk are important determinants of both the long- and short-term debt of SMEs within all industry sectors. The effect of age and tangibility on long- and short-term debt is unstable and shifting, depending to a great extent on industry affiliation. Growth has significant influence on long- and short-term debt of firms only within a few industry sectors. The findings indicate that the pecking order theory appears to be relevant to explain the capital structures of Swedish SMEs.


Key words: Capital structure, SMEs finance, Pecking order theory, Industry.

Kết quả (Việt) 1:

Tóm tắtGiấy này sẽ kiểm tra empirically sự liên quan của lý thuyết pecking đặt hàng để giải thích các yếu tố quyết định cơ cấu vốn của DNN & v Thụy Điển trong ngành công nghiệp khác nhau. Nghiên cứu dựa trên mô hình hồi qui nhiều và sử dụng dữ liệu bảng trong lĩnh vực DNNVV 9082 Thụy Điển 3 năm tài chính từ năm 2002 đến năm 2005. Các mô hình bao gồm các yếu tố quyết định chính cơ cấu vốn được xác định trong cơ cấu vốn văn học. Nói chung, kết quả thực nghiệm Hiển thị kích thước đó, lợi nhuận và rủi ro là yếu tố quyết định quan trọng của cả hai long và short hạn nợ của DNN & v trong tất cả các lĩnh vực công nghiệp. Tác dụng của tuổi tác và điều hiển nhiên về lâu dài và short hạn nợ là không ổn định và thay đổi, tùy thuộc đến một mức độ rất lớn vào ngành công nghiệp liên kết. Tốc độ tăng trưởng có ảnh hưởng đáng kể trên long và short hạn khoản nợ của công ty chỉ trong vòng một vài lĩnh vực công nghiệp. Kết quả chỉ ra rằng các lý thuyết pecking đặt hàng dường như có liên quan để giải thích các cấu trúc vốn của DNN & v Thụy Điển.Từ khóa: cấu trúc vốn, tài chính DNNVV, lý thuyết Pecking đặt hàng, ngành công nghiệp.